Структура страху та жадібності bitcoin переміщується в зону, яка історично асоціюється з дном ринку.
Ключовим сигналом є не лише щоденне значення, а поведінка 30-денної та 365-денної середніх у порівнянні з 25-м перцентилем індексу — нижнім квартилем його історичного розподілу.
З 2018 року кожен великий етап формування дна змушував 30-денну середню впасти нижче цього порогу.
Вона впала приблизно до 14,9 під час дна медв’ячого ринку 2018 року, до 12,1 після шоку у березні 2020 року, до 19,7 під час літнього дна 2021 року, до 11,1 під час капітуляції у червні 2022 року та до 24,1 під час остаточного формування дна у листопаді–грудні 2022 року.
Цей сигнал не визначає точне дно: у кількох випадках середня досягала мінімуму після ціни, оскільки для зміни потрібні тижні тривалого страху. Вона ефективніше вимірює, чи став паніка достатньо тривалою, щоб виснажити слабкі руки.
Поточна ситуація відповідає цій умові.
30-дenna середня залишалася нижче 25-го перцентиля з 9 червня по 31 липня, опустилася до ~15,2 і зараз відновилася до 26,5. В той самий час 365-дenna середня знизилася до 28,5. Це залишає дві середні лише на двох пунктах один від одного: короткостроковий настрій виправляється, тоді як довгострокова база все ще погіршується.
Ця компресія має значення.
Вона свідчить про те, що розрив між гострим страхом та структурним страхом майже зник: песимізм більше не є тимчасовим шоком, а вбудований у цикл.
Історично це відбувалося близько зрілих зон накопичення. Однак досвід 2022 року також надає попередження: 30-дenna середня спочатку відновилася до річного тренду у серпні, перш ніж bitcoin впав ще на ~21% до листопада.
Найсильнішим підтвердженням було б тривале пробиття SMA30 вище SMA365, за яким слідували б обидві середні, що змінюють напрямок вгору, поки BTC утримує дно близько $58,6K. Повторне опускання SMA30 нижче нижнього квартиля разом із розбиттям ціни би спростувало спробу формування дна.
Наразі показник вказує на просунуте виснаження настрою та можливе дно з переворотом.
