Дані показують, що bitcoin більш тісно слідує за золотом, ніж за технологічними акціями — зміну, яку деякі джерела описують як найвищий рівень зв’язку зі злотом за шість років.
Статистичний зв’язок біткойну зі золотом значно посилився, при цьому показники кореляції досягли приблизно +0,50. Кілька звітів описують це як найвищий показник за шість років. За той самий період кореляція біткойну з Nasdaq знизилася, причому один джерело вказує на рівень, що є найнижчим за рік.
Кореляція вимірює, наскільки тісно два активи рухаються разом, у діапазоні від -1 до +1. Значення близьке до +0,50 свідчить, що bitcoin і золото рухалися в одному напрямку з помірною постійністю, але далеко від синхронності. Зниження кореляції з Nasdaq вказує на те, що цінова динаміка bitcoin стала менш прив’язаною до коливань великих технологічних акцій, принаймні на даний момент.
Ця зміна має значення, бо bitcoin протягом багатьох років торгувався як ризик-актив, часто рухаючись унісон з акціями, зокрема з індексами, що сильно залежать від технологічних компаній, як-от Nasdaq. Така поведінка ставила під сумнів довготривалий аргумент про те, що bitcoin функціонує як хедж або форма цифрового золота. Зростання кореляції зі золотом разом із зменшенням кореляції з акціями відновлює цю історію, принаймні статистично.
Саме золото знову привернуло увагу на тлі постійної макроекономічної невизначеності, оскільки інвестори історично зверталися до нього під час занепокоєння щодо інфляції або змін у грошово-кредитній політиці. Якщо bitcoin все частіше слідує за рухами золота, а не за рухами акцій зростання, це може відображати зміну у сприйнятті інвесторами ролі bitcoin у портфелі. Деякі учасники ринку вважають це доказом того, що bitcoin все більше сприймається як актив-зберігач вартості, а не як спекулятивний технологічний проксі.
Проте коефіцієнти кореляції не є статичними. Вони змінюються протягом тижнів і місяців залежно від вибраного часових проміжків та ринкових умов. Значення +0,50 щодо золота, хоча й високе порівняно з недавнім минулим, все ще залишає значний простір для розбіжності цих двох активів у будь-який день. Аналогічно, досягнення річного мінімуму кореляції з Nasdaq не означає, що зв’язок повністю зник — лише те, що він посилився порівняно з недавніми нормами.
Аналітики часто попереджають проти надмірного значення, яке надається короткостроковим змінам кореляції, оскільки вони можуть швидко змінитися, якщо зміняться драйвери ринку. Навіть так, поточний показник дає значущий сигнал про те, що торгова поведінка bitcoin може відокремлюватися від акцій саме зараз. Чи триватиме ця тенденція, залежатиме від того, як традиційні та криптовалютні ринки відреагують на більш широкі макроекономічні події у майбутні місяці.
Вплив на ринок
Сильніша кореляція між bitcoin та золотом може вплинути на те, як інституційні інвестори розглядають диверсифікацію портфеля, зокрема тих, хто вже тримає золото як хедж проти інфляції. Якщо ця тенденція збережеться, деякі інвестори можуть почати ставитися до виділень bitcoin так само, як до виділень золота, а не як до використання левериджу для ставки на настрій щодо технологій.
В той же час послаблення кореляції з Nasdaq може зменшити ступінь, до якого коливання ціни bitcoin обумовлені загальним настроєм ринку акцій, принаймні тимчасово. Це було б помітною зміною від моделей, спостережуваних у останні роки, коли bitcoin часто рухався разом із ризикованими активами під час втиснення або розслаблення грошової політики. Спостерігачі ринку, ймовірно, стежитимуть за тим, чи триватиме це від’єднання від технологічних акцій чи виявиться тимчасовим.
Змінні дані про кореляцію додають нову точку до тривалої дискусії щодо ролі bitcoin як ризикового активу чи захисту зі збереженням вартості. Чи тренд у бік золота і від технологічних акцій продовжиться, стане зрозумілішим, коли з’явиться більше ринкових даних у найближчі тижні.
Часто задавані запитання
Що означає кореляція bitcoin та gold +0.50?
Це означає, що bitcoin і золото протягом виміряного періоду рухалися в одному напрямку з помірною постійністю, хоча й не ідеально синхронно. Значення +1,0 свідчило б про ідентичний рух, тоді як 0 — про відсутність зв’язку.
Чому важливо, що кореляція з Nasdaq падає для bitcoin?
У останні роки біткойн часто торгувався подібно до технологічних акцій, що підсилювало його репутацію як ризикового активу. Слабший зв’язок із Nasdaq вказує на те, що його ціна зараз може менше піддаватися впливу настроїв ринку акцій.
Чи є ця зміна кореляції постійною?
Кореляційні показники змінюються часто залежно від ринкових умов та періоду, за який вимірюється. Звіти описують поточну кореляцію золота як рекордно високу за кілька років, але такі показники можуть знову змінитися зі зміною макроекономічних умов.
Чи означає це, що bitcoin зараз поводиться як цифрове золото?
Дані підтверджують аргументи прихильників цієї думки, але помірний рівень кореляції не підтверджує, що bitcoin постійно торгують як золото. Аналітики зазвичай сприймають зміни кореляції як розвиваючіся тенденції, а не як фіксовані характеристики.