Bitcoin втратив приблизно половину своєї вартості з моменту піку вище $126K у жовтні минулого року. У будь-яку іншу епоху криптовалют це речення було б лише розминкою перед набагато гіршим числом.
Але ось у чому справа: відкат на 49% історично є м’яким за стандартами Bitcoin. Поточний медв’ячий ринок, який вже триває близько восьми місяців, стає найм’якшою структурною корекцією в історії цього активу, і аналітики стверджують, що він ще не знайшов своєї дна.
Ринок ведмедя, який нічим не схожий на своїх попередників
З урахуванням торгівлі біткойном близько $60 000 на середину-кінець липня 2026 року, падіння від піку до низини становить приблизно 49–51%. Ведмежий ринок 2022 року призвів до падіння на 78%. Варіант 2018 року був ще гіршим — на 84%.
Цикл розпочався після того, як bitcoin досяг свого історичного максимуму вище $126 200 у жовтні 2025 року. Вісім місяців потому ми знаходимося приблизно на середині того, що попередні медв’ячі ринки принесли у вигляді страждань. Більшість експертів очікують, що дно виникне в третій або четвертій кварталі 2026 року.
Якщо цей розклад виконується, цей ведмежий ринок також може бути коротшим за середній. Історичні ведмежі цикли тривали від 9 до 18 місяців. Ми вже на восьмому місяці і лічимо, що означає, що час наближається до нижнього краю цього діапазону.
Чому цей раз насправді відрізняється
Старший інвестиційний стратег Bitwise Хуан Леон зазначив 9 липня 2026 року, що поточне падіння відображає накопичення інституційними інвесторами та підйом дна циклу. Покупці, які підтримують ринок на нижчих рівнях, більше не є роздрібними трейдерами, а є менеджерами з мандатами, системами ризиків та квартальними графіками ребалансування.
Ця трансформація від домінування роздрібних інвесторів до впливу інституційного володіння — найважливіший розвиток поточного циклу. Коли BlackRock, Fidelity та їхні колеги накопичують через спот-ETF та прямі утримання, динаміка продажу фундаментально змінюється.
Що чекає на дні?
Консенсус серед аналітиків полягає в тому, що bitcoin ще не досяг свого циклічного дна. Багато прогнозів вказують, що дно сформується пізніше у 2026 році, з Q3 і Q4 як найчастіше згадуваними періодами.
Grayscale намітила потенційну стабілізацію, що залежить від покращення макроекономічних умов.
Що це означає для інвесторів
Хто купив bitcoin за $100 000, зараз бачить втрати на 40%. У 2018 році той самий інвестор мав би перед собою втрати понад 80%.
Менш глибокі відхилення також означають менш драматичні точки входу. Якщо інституційний попит створює структурну підтримку навколо 60 000 $ або будь-де там, де знаходиться дно, генераційні можливості для покупки, які мали ранні користувачі, можуть просто більше не існувати.