Поки біткойн повільно відновлював імпульс після різкої корекції у лютому, капітальні потоки поступово почали зміщуватися під поверхнею ринку. Місячний ріст Realized Cap раніше впав до -2,6%, оскільки інвестори фіксували збитки під час падіння ринку.
Цей тиск відображав ослаблення настрою, оскільки слабкі утримувачі все частіше покидали позиції біля ключових зон підтримки.
Однак умови повільно стабілізувалися після цього, а місячний ріст Realized Cap недавно повернувся до позитивної зони близько +0,25%.
Тим часом bitcoin відновив рівень $80 000, оскільки сильні утримувачі поступово поглинали та перерозподіляли пропозицію від слабких учасників. Це відновлення свідчило про те, що на ринок поступово повертається новий капітал, а не лише опирається на спекуляції з використанням кредитного важеля.
Незважаючи на це, покращення прибутковості може в кінцевому підсумку знову відновити продавецький тиск, якщо інвестори агресивно почнуть фіксувати прибутки при вищих оцінках.
Попит на спот повертається, оскільки покупці bitcoin знову беруть під контроль
Після поступового відновлення bitcoin після недавньої корекції поведінка спот-ринку почала зміщуватися на користь більш агресивного попиту. Індекс CVD спот-тейкерів за 90 днів від CryptoQuant недавно перейшов у зелену зону після довгого періоду нейтрального накопичення.
Цей перехід свідчив про те, що покупці все частіше піднімали пропозиції за допомогою ринкових ордерів, замість очікування на нижчих рівнях заявок.
Тим часом біткоїн стабільно відновив рівень $80 000 на тлі посилення спот-попиту на фоні загальної скептичності ринку.
Ранішні ростові хвилі суттєво залежали від позицій у перпетуальних ф'ючерсах, що часто посилювало короткострокову волатильність і тиск на ліквідацію. Однак останнє відновлення все більше відображало прямий набір активів велетнями та інституційними учасниками.
Ця зміна частково збіглася з покращенням умов глобальної ліквідності та стабілізацією макроекономічного настрою. Однак тривалий зростання залежить від того, чи продовжуватиме спот-акумуляція поглинати фіксацію прибутку біля вищих рівнів опору.
Відновлення bitcoin підсилюється, оскільки тиск на продаж зменшується
Зі зростанням попиту на спот, структура відновлення біткойна почала демонструвати ознаки зменшення продавецького тиску під поверхнею.
Чисті потоки біржі останнім часом показували щоденні виведення в діапазоні від приблизно 2 000 до 3 500 BTC, що свідчить про те, що менше тримачів спішно розпродавали активи під час волатильності.
Ця зміна частково виникла через поступове відновлення Short-Term Holder SOPR до рівня 1 і вище. Цей показник свідчив, що панічна продажі поступово зменшувалися, а недавні покупці знову стали прибутковими в районі $80 000.
Однак покращення ринкових умов також призвело до зростання ризику розподілу в структурі відновлення. Зі збільшенням кількості тримачів, які повернулися до прибутку, події реалізованого прибутку все частіше збільшувалися біля вищих рівнів опору.
Незважаючи на це, стійкі вливання на спот-ETF продовжували поглинати реалізовану пропозицію з ринку. Цей попит допоміг підтримати загальну тенденцію накопичення, незважаючи на зростання тиску з боку фіксації прибутку з боку раніше накопичувачів.
Фінальний підсумок
- Bitcoin [BTC] продемонстрував посилення сигналів відновлення, спричинених спот-ринком, оскільки свіжі капітальні надходження все більше замінювали спекулятивний попит із використанням важелю.
- Структура відновлення bitcoin [BTC] посилилася, оскільки тиск з боку продавців зменшився, хоча зростання прибутковості все ще може спричинити нове розподілення біля опору.