Bitcoin цього тижня знову піднявся вище $65 000, продовжуючи незвичайний період стійкості, коли криптовалюта поглинула серію подій, які зазвичай тиснуть на ціни.
Найбільший цифровий актив зростав приблизно на 2% протягом останніх 24 годин до рівня $65 212 — найвищого показника з кінця липня, показують дані CryptoSlate.
Рух збігся з ліквідацією криптовалют на $191,6 мільйона серед більше ніж 80 000 трейдерів, показали дані CoinGlass data, включаючи позицію BTC на $1,66 мільйона на Hyperliquid.
Рост ціни відбувся на тлі того, як інвестори опрацьовували серйозний випадок порушення безпеки апаратного гаманця, ще одну затримку з важливою законодавчою ініціативою CLARITY Act та місяці стагнації цінових рухів, що змусили деяких власників продавати з збитками.
Проте жоден з цих тисків не спричинив такого тривалого процесу ліквідації, який супроводжував більш різкі падіння bitcoin на початку цього року.
Андре Драгош, керівник досліджень у Bitwise Europe, сказав, що незначна реакція bitcoin на негативні події змістила його чутливість до поганих новин близько до історичних мінімумів, що, на його думку, є ознакою того, що велика частина ринкової пропозиції вже була продана.
Відсоток втрат зменшується, оскільки продавці втрачають терміновість
Власники bitcoin все ще реалізують збитки, але інтенсивність цього продажу значно знизилася порівняно з епізодами капітуляції, які прискорювали попередні падіння.
CryptoQuant показує, що щотижневий середній чистий прибуток і збиток біткойну залишається негативним на рівні близько 368 мільйонів доларів США, що означає, що інвестори колективно продають деякі монети нижче цін їх придбання.
Однак це значно нижче за приблизно 2 мільярди доларів США чистих реалізованих втрат, зареєстрованих під час спаду у лютому, і приблизно 1,2 мільярда доларів США, зафіксованих підczas іншої хвилі капітуляції у червні.
Різниця свідчить про те, що власники все ще виснажуються місяцями слабкої цінової динаміки, але без концентрованого відтоку, який раніше перевищував доступний попит і призводив до більш гострих падінь.
Порушення безпеки Coldcard стало ще одним тестом цієї динаміки.
Уразливість, пов’язана зі слабкою випадковістю, що використовувалася при генерації seed-фраз гаманців, змусила власників потенційно вразливих пристроїв перенести раніше неактивні bitcoin на нові адреси після того, як про це стало відомо близько 30 липня.
результаючий стрибок активності в блокчейні спочатку нес ризик виведення великої суми бездіяльної пропозиції на ринок.
Замість цього велика частина руху, схоже, стосувалася власників, які забезпечували свої активи, а не готувалися їх продавати.
Glassnodeоцінив, що приблизно 119 000 BTC, триманих щонайменше рік, були переміщені протягом трьох днів після початкового інциденту. Лише частина цих монет досягла бірж, що обмежило суму додаткової пропозиції, доступної для негайної продажу.
Ця відмінність допомагає пояснити, чому подія, що загрожувала довірі до одного з найбільш встановлених способів самоконтролю bitcoin, не призвела до порівнянного тиску на спот-ринку.
ETF та кити поглинають bitcoin, поки дрібні інвестори відступають
Зменшення інтенсивності продажів все частіше зустрічається новим попитом, при цьому US спот біткоїн-ETF приваблюють сотні мільйонів доларів, тоді як більші гаманці накопичують монети, які віддають дрібніші утримувачі.
Дані від SoSoValue показують, що американські спот-біткоїн-ETF привернули близько 754,7 мільйона доларів США цього тижня, що свідчить про найсильніший тижневий притік коштів з квітня.
Відновлення відбулося після довгого періоду нерівномірного попиту, коли bitcoin важко відновлював імпульс протягом літа.
Однак поточні надходження особливо важливі, оскільки показують, що найбільші інституційні канали попиту на біткойн продовжували привертати капітал під час страху, пов’язаного з безпекою, який інакше міг би знизити попит на цей актив.
В той же час великий власники BTC також накопичували їх безпосередньо в мережі за цих умов.
Santiment показує, що гаманці, які тримають від 10 до 10 000 BTC, додали більше 20 000 bitcoin з 29 липня, тоді як менші гаманці зменшили свої баланси.
Ці покупки коштують більше ніж 1,2 мільярда доларів США, згідно з діапазоном торгівлі bitcoin за цей період.
Разом потоки ETF та дані гаманців свідчать про те, що поточна консолідація bitcoin сприяє переказу пропозиції.
Дрібні трейдери, розчаровані місяцями стагнації цін, зменшують експозицію, тоді як інвестори з більшими балансами все частіше займають протилежну позицію.
Торгівці деривативами залишаються незахоченими втікати за ростом
Santiment вважає, що накопичення великих утримувачів покращує шанси Bitcoin на подолання рівня $70 000, а не падіння нижче $60 000.
Однак ринки деривативів не демонструють великої переконаності, що такий крок неминучий.
Дані з Glassnode показують, що волатильність BTC upside впала приблизно до 23% — найнижчого рівня в історії даних. Це свідчить про те, що трейдери платять незвично мало за контракти, які приносять прибуток під час різкого зростання.
Попит на захист від зниження також відносно обмежений. Це робить позиції з опціонами відстоювальними, переважно тому, що очікування значного зростання зменшилися, а не тому, що трейдери активно готуються до ще одного продажу.
Позиціонування CME Bitcoin ф'ючерсів вказує на аналогічно обережний ринок.
Дані CryptoQuant показують, що фонди зі значними лівереджами залишаються сильними в коротких позиціях, з їхнім розміщенням близьким до верхнього краю трьохрічного історичного діапазону. Управлінці активів все ще мають чисті довгі позиції, але їхня експозиція значно знизилася порівняно з піком 2024 року і залишається нижче середнього значення за 50 тижнів.
Розрив створює потенціал для асиметричного руху, якщо bitcoin посилються достатньо, щоб викликати закриття коротких позицій.
Однак участь також зменшилася. Відкритий інтерес, кількість трейдерів, що звітують, та частка позицій, що тримаються звітними учасниками, знаходяться на рівні або нижче типових показників, що свідчить про те, що екстремальна позиція зосереджена серед меншої кількості учасників ринку.
Тим не менш, короткі позиції з важелем не можна повністю сприймати як прямі ведмедячі ставки. Такі позиції часто є частиною basis trades, хеджів ETF та інших стратегій відносної вартості, тоді як класифікації CFTC не розкривають економічну мету окремих позицій.
Це робить поточну ситуацію менш визначеною, ніж може здатися на основі розміру короткої позиції окремо.
Сильніший сигнал пробою, ймовірно, вимагатиме зростання bitcoin разом із збільшенням відкритого інтересу та ширшої участі у ф'ючерсах, поки левериджні фонди почнуть закривати свої короткі позиції. Подальше зниження експозиції менеджерів активів замість цього підсилютиме ознаки того, що інституційна переконаність залишається слабкою.
Наразі спот-ринок і ринок деривативів надають різні сигнали. Менші тримачі продаватимуть з меншою інтенсивністю, тоді як ETF-и та більші гаманці поглинають наявну пропозицію, що допомагає bitcoin витримувати негативні новини. Трейдери ф'ючерсів і опціонів, однак, все ще демонструють невелику готовність робити величезні ставки на те, що буде далі.
Це робить bitcoin все складнішим для подальшого зниження, хоча ринок ще не сформував попит, необхідний для тривалого зростання.
Пост Відновлення bitcoin до $65K показує його зростаючу імунітет до поганих новин, оскільки ETF та кити купують $2 млрд з’явився першим на CryptoSlate.