Автор: Forbes
Переклад: AididiaoJP, Foresight News
Біткойн цього тижня сильно відновився зі свого недавнього мінімуму, і ціна знову перевищила 60 000 доларів США. Раніше, після того як президент США Трамп знову вступив у Білий дім, біткойн впав до рівнів, яких не було багато років, і на ринку навіть попереджали, що «піраміда» може зруйнуватися.
З початку року біткоїн демонстрував слабкі результати, і його ціна вже впала більше ніж наполовину порівняно зі своїм річним піком. Незважаючи на те, що найбільший у світі інвестиційний менеджер BlackRock тихо готується до наступної революції в біткоїні та криптовалютах, останні економічні дані США надали крипторинку негативні сигнали.
Тоді як криптовалюти прогнозували зростання до 50 разів і створення «багатства покоління», у США опублікували звіт про зайнятість за червень, який значно поступався очікуванням.
Згідно зі звітом, минулого місяця американська економіка додала лише 57 тис. робочих місць, що значно нижче очікувань економістів, опитаних Dow Jones, у розмірі 115 тис. Однак безробіття знизилося з прогнозованого 4,3% до 4,2%. Нік Пакрін, засновник Coin Bureau та колишній аналітик Goldman Sachs, проаналізував у листі: «На перший погляд дані виглядають так, ніби ринок праці незламний, але насправді кількість нових робочих місць значно нижча за очікування, а рівень участі в робочій силі знизився на 0,3 відсоткового пункта. Можливо, це лише тому, що багато людей вже припинили шукати роботу, і саме це робить дані менш поганими».
Для нового ФРС, для якого боротьба з інфляцією є пріоритетом, дані про зростання заробітної плати важливіші, ніж загальні показники зайнятості. Середня годинна заробітна плата прискорилася до 3,5% у річному виразі — це погана новина для тих, хто очікує м’якшої політики. Сильне зростання зарплат продовжуватиме годувати інфляційного монстра — саме це найбільше турбує голову ФРС Кевіна Ворша. Доки зростання зарплат залишається високим, очікування підвищення ставок у 2026 році важко буде згасити.
Після публікації звіту про зайнятість ціна біткоїна тривалий час зростала, тимчасово досягнувши 63 000 доларів США. Трейдери зараз звертають увагу на дані індексу споживчих цін (CPI) за липень, щоб визначити, як ФРС під керівництвом нового голови Ворш змінить політику ставок.
Аналітик Bitfinex зазначив: «Дані про інфляцію за червень, опубліковані 14 липня, стануть ключовим переломним моментом. Інфляція у травні досягла 4,2%, тоді як ринок очікує, що ФРС збереже процентні ставки на рівні 3,5%-3,75% на зустрічі 28-29 липня. Попередні більш лояльні до розширення висловлювання Волша надали певну полегшення ризикованим активам.»
Команда під керівництвом аналітика ING Джеймса Кнайтлі написала у звіті, що CPI за липень, як очікується, покаже зниження цін у місячному виразі, головним чином завдяки різкому падінню цін на бензин. «Це може далі підтримувати очікування ринку щодо того, що ФРС залишить процентні ставки на рівні протягом усього року, а не підвищить їх».
Останніми тижнями ціни на нафту значно впали, повернувшись до рівня до початку війни між США та Іраном. Трейдери вважають, що надлишок пропозиції нафти сприяє зняттю інфляційного тиску й змушує ФРС знизити вартість позик. Девід Моррісон, старший аналітик Trade Nation, сказав: «Біткоїн тримається на підйомі, оскільки нижчі відсоткові ставки зазвичай покращують ліквідність і підтримують ризико-чутливі активи, такі як біткоїн».
Моррісон додав: «Слабкі дані щодо зайнятості зменшили занепокоєння ринку щодо кількох підвищень процентних ставок ФРС протягом року, що призвело до послаблення долара та загального зростання ризикованих активів, покращивши настрій на ринку біткойна.»
Проте деякі вважають, що цей звіт про зайнятість не є поганим новинами для біткойна. Деякі інвестори роблять ставки на те, що ФРС у другій половині року перейде до розширеної політики, підтримуючи угоди з «девальвацією» долара, включаючи золото та біткойн. Стівен Колтман, головний макроекономіст 21Shares, сказав: «Ринок очікував сильних даних щодо зайнятості, але фактичні показники значно відстали від очікувань, а також були значно переглянуті в бік зниження попередні дані. Ціни на додаткове пожорстшення політики ФРС у цьому році стають все більш нераціональними. Очікування інфляції значно знизилися, а поточна політика стає все більш обмежувальною. Це відкриває шлях для зміни політики на розширену у другій половині року, що є сприятливим для таких «девальваційних» угод, як дорогоцінні метали та криптовалюти, які постраждали від харт-модного підходу ФРС у цьому році.»
Наразі ринкова ціноутворення свідчить, що ФРС може підвищити ставку лише один раз цього року (на 25 базисних пунктів), але заяви Волша на зустрічі керівників світових центральних банків цього тижня зменшили очікування інвесторів щодо монетарного стиснення.
Ваш учасник на щорічній міжнародній конференції політиків і економістів, що проходила в Португалії Європейським центральним банком, сказав: «Очікування інфляції за перші чотири тижні цього періоду знизилися, і ризики інфляції зменшуються». Він не висловив чіткої позиції щодо підвищення ставки на наступній зустрічі в кінці липня, а ринок зараз оцінює ймовірність збереження ставки на тому ж рівні в 82%.
У майбутньому ціна біткоїна залишатиметься високо чутливою до майбутніх даних щодо економіки США, зокрема звітів про зайнятість, інфляцію та очікування політики ФРС. Саймон-Пітер Масабні, керівник розвитку бізнесу XS.com, зазначає: «Якщо економічні дані продовжуватимуть свідчити про стійкість, очікування зниження ставок зменшаться, а посилення долара створить додатковий тиск на криптовалюти. Навпаки, якщо дані вказуватимуть на значне уповільнення, очікування м’якої грошової політики повернуться, і біткоїн матиме можливість частково відновити втрачені позиції. На мою думку, зв’язок між політикою ФРС та біткоїном ніколи не був так важливим, як сьогодні».
Масабні вважає, що три ключові змінні, які визначать рух біткоїна у найближчі місяці: потоки інвестицій у інституційні ETF, геополітичний розвиток та очікування ставок ФРС. «Якщо ці фактори поступово покращаться, поточний відтік може в кінцевому підсумку сприйматися як нагода для довгострокового купівлі, а не початок медв’ячого ринку. Навпаки, якщо тиск триватиме, висока волатильність продовжиться, доки ринок не знайде стабільної цінової основи».