Ціна bitcoin перевищила $80 000 на тлі політики ФРС та кризи боргу

Сьогодні у новинах про біткойн ціна BTC/USD знову піднялася вище 80 000 доларів США, що на 30% більше, ніж у лютому, тоді як дві макроекономічні сили зустрілися, що може призвести до значного зростання або падіння ціни протягом наступних кількох тижнів.

Наступне рішення щодо відсоткових ставок ФРС та зростаючий кризис державного боргу США збігаються з законодавчою ініціативою, яка може назавжди змінити спосіб, яким США тримають та регулюють цифрові активи.

Зараз найважливішим питанням не є те, чи буде волатильність біткойна; вона обов’язково буде. Питання в тому: який із цих двох «землетрусів» першим вдарить ваш портфель, і чи готовий ваш портфель до обох цих сценаріїв.

Можна уявити політику процентних ставок ФРС як регулятор гравітації, що впливає на фінансові активи. Високі процентні ставки перетягують кошти до дохідних інструментів, таких як державні облігації, що робить біткоїн, який не приносить доходу, менш привабливим для інвестування. З кінця 2024 року ця динаміка створювала тиск на ринок криптовалют.

Однак із щорічними витратами на відсотки по державному боргу США, що перевищують 1 трильйон доларів США, і постійним зростанням дохідності державних облігацій стабільність долара під загрозою. На цьому тлі концепція біткойна як «цифрового золота» отримує все більше уваги. Недавно призначений голова ФРС Кевін Уорш запропонував включити 5% біткойна до 28 трильйонів доларів США активів Міністерства фінансів США як інструмент хеджування інфляції, що підкреслює зміну ставлення ринку до біткойна.

Константінос Хрісікос з Kudotrade зазначив, що покращення переговорів на Близькому Сході знижує дохідність казначейських облігацій США, що зменшує тиск на біткойн. Важливо розуміти, як рішення ФРС щодо процентних ставок впливає на біткойн, оскільки одна зміна ставки може спричинити хвилю зростання або падіння залежно від відповідних даних щодо інфляції.

Боротьба за цифрове золото спочатку була лише риторичною, але зараз починає набувати структурних рис. Уряд США володіє 200 000 біткоїнами за допомогою кримінальних та цивільних процедур конфіскації активів, що становить приблизно 16,2 млрд доларів США. Консультант Білого дому з криптовалют Патрік Віт обіцяв оприлюднити останні дані щодо біткоїн-резервів США «у найближчі тижні».

Дві окремі законопроекти — Закон про біткойн сенатора Сінді Луміс та Закон про модернізацію Американського резерву представника Ніка Бежича — пропонують США купити 1 мільйон біткойнів протягом п’яти років. Polymarket зараз оцінює ймовірність прийняття Закону про біткойн у цьому році на рівні 70%, що вище за 40% минулого місяця. Це відображає значну зміну очікувань інституцій, а не спекуляцій роздрібних інвесторів.

Розумним контраргументом є те, що навіть за значних макроекономічних тисків біткойн залишається корельованим із ринком акцій; це підтверджується динамікою у березні 2020 року та наприкінці 2022 року. Волатильність ринку криптовалют не зникає навіть за сприятливих макроекономічних умов.

Сьогодні у новинах, пов’язаних із біткоїн-ETF, структурний попит змінюється: накопичення на суверенному рівні, вплив ETF на поглинання ліквідності та законодавчі рамки, що формалізують попит уряду США, — це джерела попиту, яких не існувало в попередніх циклах.

Головний інвестиційний офіцер Bitwise Метт Хуган назвав поточний хвильовий законодавчий процес «катастрофою, що трапляється раз на десять років», і передбачив, що якщо закон «Clarity Act» буде прийнятий, ціна біткойна до кінця року може досягти 150 000 доларів США. Варто звернути увагу: слухання у Комітеті з банківської діяльності Сенату заплановано на 20 травня, а також чи буде виконано термін до 4 липня — «великий подарунок для США», про який згадав Патрік Вітт.

• Позитивні аргументи: Закон про чіткість буде прийнятий у Сенаті до 15 червня, а Білий дім офіційно оголосить про розширення плану збільшення резервів біткоїнів у США. ФРС, за умови зниження інфляційних даних, намітила зниження ставки на засіданні ФРС у травні. Ціна біткоїна подолала рівень 85 200 доларів США, що спричинило потік хеджувальних коштів із опційного ринку. Цільовий діапазон: до третього кварталу 2026 року — 95 000–110 000 доларів США.
• Основні дані: законодавчий процес рухається за планом, але не відбулося жодних значущих неочікуваних подій. ФРС зберегла процентні ставки на тому ж рівні, підтримуючи нейтральну тональність. Ціна біткойна коливається в діапазоні від 78 200 до 88 500 доларів США, повільно зростаючи завдяки постійному збільшенню інвестицій інstitutional інвесторів та притоку коштів до ETF. Прогноз щодо досягнення ринкової капіталізації біткойна 16 трильйонів доларів США до 2030 року все ще перебуває на етапі обговорення і не буде фактором, що впливає на ринок у короткостроковій перспективі.
• Випадок медведя/збою: Дані про інфляцію за травень знову прискорилися, що змусило ФРС намітити додаткове підвищення відсоткових ставок. Дохідність державних облігацій США стрімко зросла до майже 5%, і, оскільки біткойн і фондовий ринок рухалися разом у рамках хвилі уникнення ризиків, міф про цифрове золото почав руйнуватися. Якщо біткойн при високих обсягах торгівель опуститься нижче рівня 75 100 доларів США, то вся структура відновлення, що почалася після лютого, буде під питанням. Якщо законодавчий процес не буде завершений після 4 липня, то найбільш очевидний катализатор останнього часу буде втрачений.