На підставі Bijié Wǎng, згідно з звітом від CoinGlass, ціна біткойна все більше впливається на ринках деривативів, ніж на спот-торгівлю. Звіт показує, що ф'ючерси, перпетуали та опції зараз становлять більшість активності торгів біткойном. Навіть під час періодів підвищеної волатильності обсяг торгів деривативами послідовно перевищує обсяг спот-торгів. Як наслідок, короткострокові рухи цін все більше визначаються позиціонуванням, левериджем та хеджуванням, а не безпосереднім купівлею та продажем біткойна. Дані CoinGlass також відображають, що обсяг торгів деривативами біткойна зросли до кількох разів більше, ніж ринок споту, тренд, який залишається стабільним під час підвищення, падіння та консолідації. Це дисбаланс вказує на те, що встановлення цін більше не залежить головним чином від спот-торгів. Натомість ф'ючерси та перпетуали все більше домінують у трендах цін, а ринок споту реагує лише після встановлення напрямку. Це відзначає структурну зміну від попередніх циклів, де тривала накопичення або розподіл споту чіткіше впливали на напрямок тренду. Звіт також підкреслює зростаюче вплив опціонів та ф'ючерсів, особливо з підвищеною участю інституцій. Хеджування, пов'язане з ETF, макроекономічними подіями та управлінням волатильністю, стає більш помітним, дозволяючи великим гравцям висловлювати свої позиції без участі в спот-торгівлях біткойном. Ця зміна допомагає пояснити, чому нещодавні рухи ринку здаються відносно плоскими, з раллі та корекціями, які часто не мають відповідних піків обсягів спот-торгів. Приглушена дія цін приховує підводні ризики. Незважаючи на зростаючу перевагу деривативів, реалізована волатильність залишається низькою для біткойна довгий час, тоді як відкритий інтерес залишається високим. Ця комбінація вказує на те, що ризик зберігається в системі, а не випускається. Ця ситуація створює хибне відчуття стабільності, але також збільшує ймовірність гострих корекцій, коли позиції стають занадто перенасиченими або виникає примусове зниження левериджу. У цьому середовищі корекції цін найчастіше викликаються тиском на фінансування або ланцюговими реакціями ліквідації, а не поступовими змінами попиту на спот. Звіт підкреслює унікальність поточного циклу біткойна порівняно з попередніми. Історично, великі поворотні моменти ринку часто були пов'язані зі зруйнуванням або накопиченням цін на спот. Сьогодні поворотні моменти все більше пов'язані зі змінами позицій деривативів, динамікою закінчення строку дії опціонів та перезавантаженням левериджу. Як біткойн продовжує ставати більш зрілим фінансовим активом, його поведінка починає нагадувати традиційні макроекономічні інструменти торгів, де ринки деривативів відіграють центральну роль у встановленні цін. Для трейдерів та інвесторів спостереження за метриками деривативів стало важливіше, ніж просто відстеження потоків спот-торгів. хоча ринок споту залишається важливим для довгострокової динаміки пропозиції, короткострокові рухи цін тепер більш чутливі до ризиків позиціонування, ніж до безпосереднього купівель та продажів біткойна. Як ринки деривативів продовжують глибшати, ціна біткойна може здаватися спокійною, але сили, що формують його рух, стають все більш складними та концентрованими під поверхнею.
Цінове виявлення біткойну зараз визначається похідним ринком
币界网Поділитися
Короткий зміст
Ціна біткойна сьогодні все більше визначається ринками деривативів, згідно з звітом CoinGlass. Ф'ючерси, перпетуали та опції тепер домінують у обсязі торгівки біткойном, перевищуючи спот-активність навіть у періоди волатильності. Короткострокові зрушення цін тепер визначаються позиціонуванням та левериджем, а не безпосередньою спот-торгівкою. Обсяг торгівки деривативами біткойна зросли до кількох разів більше, ніж у спот-ринку, що вказує на структурну зміну. Відкрите інтересу залишається високим, тоді як реалізована волатильність залишається низькою, що вказує на те, що ризик зберігається в системі. Ціна біткойна сьогодні відображає ринок, де деривативи визначають тенденції, а не спот-потоки.
Джерело:Показати оригінал
Відмова від відповідальності: Інформація на цій сторінці може бути отримана від третіх осіб і не обов'язково відображає погляди або думки KuCoin. Цей контент надається лише для загального інформування, без будь-яких запевнень або гарантій, а також не може розглядатися як фінансова або інвестиційна порада. KuCoin не несе відповідальності за будь-які помилки або упущення, а також за будь-які результати, отримані в результаті використання цієї інформації.
Інвестиції в цифрові активи можуть бути ризикованими. Будь ласка, ретельно оцініть ризики продукту та свою толерантність до ризику, виходячи з ваших власних фінансових обставин. Для отримання додаткової інформації, будь ласка, зверніться до наших Умов використання та Розкриття інформації про ризики.