Опціони на біткойн на суму 1,85 мільярда доларів наближаються до закінчення терміну дії, що може викликати волатильність ринку

Глобальні ринки криптовалют стикаються з ключовим моментом сьогодні, 2 січня, оскільки опціони на біткойн з грандіозною номінальною вартістю 1,85 мільярда доларів США мають вийти з ладу. За точними даними з керівного криптодеривативного біржі Deribit, ця значна подія випадає на 08:00 UTC, що може створити суттєву волатильність та вплинути на короткострокові цінові траєкторії світового найважливішого цифрового активу. Одночасно опціони на ефіріум на суму 390 мільйонів доларів досягнуть свого терміну дії, збільшуючи увагу ринку до діяльності деривативів. Це збіг подій є однією з перших великих фінансових випробувань для цифрових активів у новому році, викликаючи інтенсивну увагу як від інституційних трейдерів, так і від роздрібних інвесторів.

Величезна масштабність сьогоднішнього строку дії опціонів на біткойн вимагає тщільного вивчення їхньої основної механіки. Номінальна вартість, яка представляє загальну вартість базового біткойну, пов'язаного з цими контрактами, підкреслює зростаючий інституційний слід у криптовалютних деривативах. Ключовим є те, що відношення купівля/продаж для цієї партії становить 0,48. Цей ключовий показник, обчислений шляхом ділення обсягу опціонів put на обсяг опціонів call, вказує на настрій ринку, що схиляється до буянства. Зокрема, співвідношення нижче 1,0 означає, що трейдери відкрили більше опціонів call (ставки на зростання цін), ніж опціонів put (ставки на зниження). Відповідно, це відхилення може впливати на поведінку маклерів ринку щодо хеджування в години, що оточують закінчення терміну дії.

Крім того, аналітики відразу ж відзначають максимальна біль ціна з 88 000 доларів. Ця теоретична ціна є точкою, у якій найбільша кількість таких ф’ючерсних контрактів на біткойн втрачає свою вартість, що призводить до максимальної фінансової втрати для покупців опціонів і до максимальної вигоди для продавців опціонів. Маркет-мейкери, які часто хеджують свої позиції, можуть вести торгівельну діяльність, щоб встановити ціну майбутньої угоди близько цього рівня, коли наближається дата виконання. Однак важливо зрозуміти, що максимальна вартість є лише миттєвим зображенням, а не детермінованою силою. Зовнішні ринкові чинники, включаючи макроекономічні новини або значні потоки місцевого ринку, легко можуть переважити її вплив.

Поки Біткойн домінує в заголовках, одночасне закінчення строку дії опціонів на Ефіріум на загальну суму 390 мільйонів доларів додає ринковому події критичний рівень складності. Відношення опціонів "пут/кол" для Ефіріуму становить 0,62, хоча воно все ще нижче 1,0, але значно вище, ніж у Біткойну. Це вказує на трохи більш обережне або захищене ставлення серед трейдерів опціонів на Ефіріум. Максимальна ціна болю для ETH встановлена на рівні $2 950, що стає чітким фокусом для другої за розміром криптовалюти. Взаємодія між волатильністю Біткойну та Ефіріуму в цей період є ключовим моментом для аналітиків. Історично, великі закінчення строку дії можуть призводити до корельованих рухів цін, але розходження часто виникають на основі конкретних для активів історій та профілів ліквідності.

Deribit продовжує домінувати в галузі криптовалютних опціонів, постійно обробляючи понад 85% світового обсягу. Тому дані біржі вважаються авторитетним джерелом для таких подій закінчення терміну дії. Надійність цих даних дозволяє трейдерам приймати обґрунтовані рішення. Крім того, структура цих опціонів, зокрема переважно європейського стилю, які можуть бути реалізовані лише в момент закінчення терміну дії, зменшує ризик раннього виконання та зосереджує вплив ринку навколо часу розрахування.

Історичний контекст та аналіз впливу на ринок

Щоб повністю зрозуміти потенційні наслідки, слід враховувати історичні попередники. Великі квартальні та місячні опціони, що закінчують строк дії, стали звичною частиною циклу криптовалютного ринку. Минульні події продемонстрували різноманітні ефекти:

• Пригнічення волатильності: Іноді домінуюча сила є гамма хеджування спекулянтами на ринку. Якщо вони мають недостатню гаму близько до закінчення терміну, вони можуть купувати або продавати поточні активи, щоб залишатися нейтральними щодо дельти, що може зменшити волатильність.
• Закріплення ризику за максимальною болявкою: У інших випадках, особливо в умовах низької ліквідності, спот-ціна демонструє ефект «пришпильки», з яким вона збігається з максимальною ціною болю, наближаючись до дати виконання.
• Вихід після закінчення терміну дії: Часто найбільш значний рух ціни відбувається *після* закінчення терміну дії. Вилучення великого обсягу захисту може вивільнити накопичену потужність, що призведе до рішучих пробоїв вище або нижче ключових технічних рівнів.

Поточний макроекономічний фон, включаючи очікування щодо відсоткових ставок та традиційну динаміку ринку акцій, також відіграє вирішальну роль у тому, як котирування на момент угоди поглинають механічні ефекти закінчення строку дії. Трейдери стежать за опції відкритого інтересу термінова структура для визначення місць, де може бути тиск у майбутньому.

Постійний зростання номінальних значень строку дії відсотків, від сотень мільйонів до кількох мільярдів, вказує на глибоке дозрівання ринків деривативів криптовалют. Цей ріст відображає збільшення участі регульованих суб'єктів, хедж-фондів і корпоративних казначейств. Ці учасники використовують опціони не тільки для спекуляцій, але й для складних стратегій, таких як страхування портфелів, підвищення доходу та хеджування в напрямку. Глибина цього ринку зараз надає цінні індикатори настрою. Наприклад, нахил цін опціонів на різних рівнях виконання може виявити, де професійні трейдери бачать рівні підтримки та опору.

Крім того, еволюція продуктів, таких як похідні від волатильності і зростаюча кореляція між криптовалютними та традиційними фінансовими (TradFi) показниками означає, що події, подібні сьогоднішньому закінченню терміну дії опціонів, більше не є ізольованими. Вони вбудовані в глобальний розрахунок ризику. Аналітики з провідних фінансових установ зараз регулярно публікують дослідження про потоки криптовалютних опціонів, аналізуючи їх за допомогою аналітичної моделі, подібної до тієї, що використовується для акцій або товарів.

Термін дії опціонів на 1,85 мільярда доларів США на біткойн та 390 мільйонів доларів США на ефіріум сьогодні становить значне, даний-багате подія для ринків криптовалют. Незважаючи на те, що ціни максимального болю $88 000 для BTC і $2 950 для ETH надають фокусні точки, учасники ринку повинні розглядати їх як один із багатьох факторів у складній екосистемі. Підвищені відгуки про опціони на падіння/піднімання, особливо для біткойну, надають миттєвий огляд пануючого настрою на початку нового року. У кінцевому підсумку, справжній вплив буде визначатися взаємодією механіки деривативів, ліквідності спот-ринку та ширшої фінансової ситуації. Це Виплата опціонів Bitcoin підкреслює, що криптовалютний ринок продовжує фінансизуватися, а також зростає його взаємозв'язок із глобальними капіталовими потоками, що робить такі події обов'язковим читанням для будь-якого серйозного спостерігача ринку.

Питання 1: Що означає "курс відношення put/call" 0,48 для біткойну?
А1: Відношення опціонів call/put 0.48 означає, що кількість call-опціонів (оптимістичних ставок) приблизно вдвічі перевищує кількість put-опціонів (песимістичних ставок), які мають вийти з лісу. Зазвичай це вказує на оптимістичне настрій серед трейдерів опціонів для цього циклу випуску.

Питання 2: Що таке "ціна максимального болю" і чи гарантує вона, що ціна піде туди?
А2: Максимальна ціна болю — це ціна виконання, при якій загальна фінансова втрата для всіх покупців опціонів максимальна (і прибуток продавців максимальний). Це теоретичний розрахунок, а не гарантія. хоча хеджування ринковими мейкерами іноді може впливати на ціну, ринкові сили часто переважають.

Питання 3: Як насправді великий термін виконання опціонів впливає на поточну ціну Біткойна?
А3: Ефект в основному опосередкований через хеджування маклерів на ринку. Щоб керувати своїм ризиком (дельта/гамма), маклерів купують або продають біткойн на котирувальному ринку. Ця діяльність може створити підтримку, опір або пригнічення волатильності за годину до закінчення терміну дії, з потенційним вивільненням імпульсу після цього.

Питання 4: Чому дані Deribit такі важливі для цих подій?
А4: Deribit є найбільшою у світі біржею криптовалютних опціонів за обсягом, постійно обробляючи понад 85% світової торгівлі. Тому його дані про відкрите інтерес, відношення put/call та максимальний біль вважаються найбільш повними й авторитетними рівнями для ринку.

Питання 5: Чи настільки значними є терміни виконання опціонів Ethereum, як у Bitcoin?
A5: Хоча номінальна вартість менша, закінчення строку дії ф'ючерсів на 390 мільйонів доларів США за Ethereum все одно є дуже важливим. Це може спричинити волатильність для ETH і, враховуючи кореляцію між активами, вплинути на більш широкий ринок альткоїнів. Різний відношення опціонів "пут/кол" (0,62 для ETH порівняно з 0,48 для BTC) також дає збалансоване уявлення про відносне настрій між двома основними активами.