Економісти загалом очікують, що економіка США додасте приблизно 53 000–56 000 робочих місць у серпні — помірне відновлення після переглянутих втрат у 23 000 позицій у липні. Рівень безробіття, як очікується, залишиться близьким до 4,1%, хоча деякі прогнози передбачають можливе зростання до 4,2%.
Ціни на прогнозуючих ринках, згадані акаунтом ринку DeItaone, були ще нижчими: трейдери Kalshi оцінювали близько 46 000 робочих місць, тоді як індивідуальні прогнози банків показують значну розбіжність. Наприклад, Wells Fargo був вказано на 80 000.
Невизначеність має значення, оскільки звіт потрапляє прямо у вже волатильну дискусію щодо того, підвищить чи ні Федеральна резервна система ставки на своїх зустрічах 15–16 вересня.
Пробій біткойна на $81 000 стикається з першим великим випробуванням
Bitcoin торгувався близько $81 200 незадовго до публікації даних про заробітну плату після зростання більше ніж на 5% від рівня відкриття в четвер. BTC також подолав свою тісно спостерігальну 50-тижневу ковзну середню близько $81 041 вперше з кінця 2025 року.
Ралі прискорилося після того, як член ради ФРС Крістофер Воллер зазначив, що може підтримати збереження відсоткових ставок на поточному рівні, якщо інфляція продовжуватиме знижуватися.
Ринки відреагували зниженням очікувань підвищення ставки у вересні, дохідність казначейських облігацій знизилася, а схильність до ризику покращилася. Останній огляд Coinpaper по Fed rate-hike expectations показав, наскільки швидко змінилися ці ймовірності після коментарів ФРС.
Криптовалюта відразу виграла.
Спот-ETF на bitcoin у США зареєстрували приблизно 731 мільйон доларів США чистого притоку в четвер, найвищий добовий притік з січня, тоді як bitcoin подолав рівень 81 000 доларів США. Ethereum та XRP також перевищили ринкову динаміку під час загального відновлення криптовалют.
Nasdaq лідирує, оскільки дохідність облігацій стає справжнім тригером ринку
Акції підходять до цього звіту обережно.
Ф'ючерси на Nasdaq-100 зросли приблизно на 0,4–0,5%, тоді як ф'ючерси на S&P 500 залишалися майже без змін, а ф'ючерси на Dow трохи знизилися до публікації. Технологічно орієнтований Nasdaq особливо чутливий до дохідності облігацій, оскільки вищі довгострокові ставки зменшують поточну вартість, яку інвестори приписують майбутнім прибуткам.
Доходність казначейських облігацій США на 10 років трималася біля 4,77%, тоді як доходність на 2 роки становила близько 4,36%.
Це робить ринок облігацій, мабуть, важливішим, ніж сам заголовок звіту про заробітну плату.
Суттєво вищий показник зайнятості може відновити очікування ще одного підвищення ставки ФРС, підняти дохідність та курс долара і створити тиск на акції технологічних компаній з довгим дюрацією разом із bitcoin. Coinpaper недавно продемонстрував той самий механізм передачі, коли зростання дохідності казначейських облігацій тиснуло на акції та bitcoin.
Слабкий звіт може зробити навпаки, підкріпивши аргументи на користь збереження в вересні.
| Результати роботи у серпні | Ймовірна інтерпретація ринку |
|---|---|
| Значно вище консенсусу | Доходність ↑, ймовірність підвищення ставок ↑, ризики bitcoin/технологій |
| Приблизно 50 000–60 000 | Обмежена корекція ставок ФРС |
| Чітко нижче прогноз | Доходності ↓, очікування ↑, ризикові активи підтримуються |
| Негативні дані щодо заробітної плати | Початкова полегшення ставок, але можуть виникнути побоювання щодо рецесії |
Останній сценарій важливий. Слабкі дані з працевлаштування не є автоматично бульовими.
Раніший аналіз звіту про робочі місця від Coinpaper показав, що несподіванки у заробітній платі можуть швидко впливати на bitcoin через зміни в очікуваннях ФРС, але незвичайно поганий показник може викликати занепокоєння щодо того, що економічна слабкість стає більш серйозною.
Для біткойна вище $81 000 і Nasdaq, який вже схильний до зростання, питання вівторка — це не просто чи слабкій найм.
Чи є найм настільки слабким, щоб заспокоїти ФРС, але не настільки слабким, щоб лякати ринки.