Індустрія майнінгу bitcoin переживає метаморфозу, яка три роки тому здалася б абсурдною. Компанії, які побудували всю свою ідентичність навколо хешування алгоритмів SHA-256, зараз стрімко перетворюються на власників дата-центрів для ШІ, і цифри, що стоять за цим поворотом, захоплюють.
Публічні майнінгові компанії разом підписали контракти на суму понад 70 мільярдів доларів США на AI та високопродуктивні обчислювальні системи. Деякі з цих компаній можуть отримувати до 70% свого доходу від AI до кінця 2026 року.
Угоди, що забезпечують трансформацію
Core Scientific задала темп угодою на 15 років, підписаною з AMD 28 липня 2026 року, яка охоплює до 2,5 ГВт енергетичної потужності. Ця угода може згенерувати понад 14 мільярдів доларів доходу за весь термін дії.
Hut 8 не дуже відстає. Компанія повністю комерціалізувала свій кампус Beacon Point потужністю 1 ГВт у Техасі за допомогою угоди про оренду на 15 років на суму $9,8 млрд. Ця угода збільшила загальну вартість контрактного портфелю Hut 8 до $26,6 млрд.
Логіка проста. Майни біткойнів роками будували масштабну енергетичну інфраструктуру в місцях з дешевою електроенергією. Компанії з ІІ потребують саме цього: великої кількості електроенергії в місцях, де їх можна реально підключити до мережі.
Чому майнири залишають хеш
Зменшення приверженості сектору до майнінгу вже проявляється в мережевих даних. Складність майнінгу bitcoin у березні 2026 року знизилася на 7,8%, оскільки публічні майнири почали перерозподіляти ресурси та продавати свої активи bitcoin для фінансування нової інфраструктури штучного інтелекту.
Проблема в 50 мільярдів доларів
Незважаючи на всі вражаючі суми контрактів, цей перехід далеко не гарантований. У червні 2026 року VanEck повідомив про короткостроковий дефіцит фінансування приблизно в 50 мільярдів доларів США для галузі видобутку. Довгострокові потреби у капіталі можуть досягти неймовірних 221 мільярда доларів США.
Майнири підписали контракти, що зобов’язують їх надати обчислювальну потужність для ШІ, яку ще не побудували, а будівництво цієї потужності вимагає величезної кількості капіталу, якого вони зараз не мають. Перетворення майнінгової установки на дані-центр, готовий до роботи з ШІ, — це не просто заміна обладнання. Робочі навантаження ШІ вимагають інших систем охолодження, інфраструктури мережі, стандартів надлишковості та угод щодо рівня обслуговування, про які майнінгові операції навіть не турбувалися.
Що це означає для інвесторів у криптовалютах
Інвестиційна теорія щодо акцій шахт істотно змінилася. Традиційні моделі, які оцінювали ці компанії на основі хешрейту, прогнозів ціни bitcoin та витрат на енергію, стають все більш неповними. Інвесторам зараз потрібно оцінювати запаси контрактів, якість контрагентів, терміни капітальних витрат та позицію на ринку ШІ разом із звичайними криптовалютними метриками.
$221 мільярдів потенційних довгострокових капітальних потреб передбачають значний ризик розведення для існуючих акціонерів, якщо компанії звернуться до ринків акцій для фінансування своїх розширень.
Для самої мережі bitcoin міграція публічних майнерів до штучного інтелекту може змінити склад хешрейту на користь приватних та міжнародних операторів, змінюючи географічний та корпоративний розподіл майнінгової потужності.