Коротко:
- Майнири bitcoin зменшили продажі після витрат понад $30 млрд на інфраструктуру ШІ, тоді як майнири зменшили хешрейт на 15% за шість місяців.
- Cango та IREN очолили зменшення потужності, тоді як стрімке зростання Індексу позицій майнерів у серпні до 2,8 відображало тимчасовий продажний тиск, пов’язаний із фінансуванням інфраструктури.
- Індекс позицій майнерів у вересні впав до -1,2, оскільки потоки на біржі майже зникли, що зменшило пропозицію bitcoin і свідчить про те, що майнири знову перейшли до утримання.
Майни біткойнів зменшили продажі монет після витратного перехіду галузі на інфраструктуру штучного інтелекту, що поглинуло більше ніж $30 мільярдів капітальних витрат. За останні шість місяців публічні майни зменшили реалізований хешрейт на 15%, вимкнувши приблизно 56 ЕГ/с обчислювальної потужності, оскільки ресурси були перенаправлені на високопродуктивні обчислення та ШІ. Замітна зміна полягає в тому, що майни більше не діють як примусові продавці після фінансування свого переходу на інфраструктуру. Cango та IREN очолили зменшення потужності, вимкнувши відповідно 29,5 ЕГ/с і 21,9 ЕГ/с, що разом становить 68% зменшення серед публічних компаній.
$BTC Індекс позицій майнерів становить -1,2, що значно нижче річного середнього.
Майнири утримують пропозицію, навіть пробій у серпні лише на короткий час підняв її до 2,8.
Зростання вище 2 означає, що майни знову продають. Зараз продажі знижені. pic.twitter.com/BipX3zvYr4
— Bitfinex (@bitfinex) 7 вересня 2026
Цей поворот створив незвичайно велике фінансове навантаження. Витрати шести найбільших постачальників інфраструктури на переобладнання центрів обробки даних для штучного інтелекту перевищили їхні поточні операційні доходи майже в 15 разів, що створило розрив у готівці, що змусило майнерів продавати Bitcoin під час літніх ралі. Зростання продажів у серпні зараз виглядає все більш як тимчасова фінансова подія, а не постійна зміна поведінки скарбниць. Під час серпневого зростання Bitcoin індекс позицій майнерів тимчасово піднявся до 2,8 — рівня, що пов’язаний із масовим фіксацією прибутку, оскільки оператори збирали кошти для покриття надзвичайно високих витрат на нове обладнання та інфраструктурні зобов’язання.
Продажі майнерів зникають після піку витрат на ШІ
Однак після фінансування основних закупівель AI-обладнання поведінка майнерів різко змінилася. Свіжі вересневі дані ланцюга показали, що Індекс позицій майнерів впав до -1,2, значно нижче щорічного середнього значення, тоді як перекази з гаманців майнерів на біржі майже зупинилися. Ця зміна свідчить про те, що один із постійних джерел пропозиції bitcoin на біржі раптово послабився у потенційно важливий момент. Замість того щоб продовжувати ліквідацію видобутих монет, основні оператори, схоже, перейшли до стратегії утримання, зменшивши терміновий продавецький тиск після капіталомісткого переходу на AI, який вимушував надзвичайно агресивну монетизацію під час попереднього місяця, коли ринок був сильним.
Ця зміна не знищує трансформацію, що відбувається в галузі майнінгу. Cipher, Riot, TeraWulf та CleanSpark також зафіксували зниження хешрейту, оскільки компанії перерозподіляли ресурси, тоді як галузь витратила понад 30 мільярдів доларів США на AI-пов’язану інфраструктуру. Тому зростання пропозиції bitcoin пов’язане зі структурною зміною бізнес-моделі, а не просто зміною ринкового настрою. З огляду на те, що індекс позицій майнерів зараз глибоко негативний, а потоки з бірж від майнерів зменшилися, безпосереднім наслідком є звуження потоку видобутого bitcoin, що надходить на торгівельні платформи, оскільки оператори чекають більш сприятливих цін, перш ніж відновити значні продажі.