Згідно з іноземними ЗМІ, імпліцитна волатильність біткоїн-опціонів впала до найнижчого рівня за 2026 рік, тоді як дохідність державних облігацій США досягла найвищого рівня за рік. Ця комбінація привернула увагу ринку. Джефф Парк, керівник Bitwise Alpha Strategies, вважає, що таке розбіжність зазвичай не триває довго, і після цього біткоїн може зазнати більш помітних цінових коливань.
BTC все ще застряг у вузькому діапазоні коливань
У матеріалі зазначається, що біткоїн у кінці червня тимчасово впав до діапазону 58 000–60 000 доларів США, після чого відновив зростання і наблизився до 67 000 доларів США приблизно 21 липня. Однак після цього відновлення не змогло продовжитися, і ціна переважно залишалася в діапазоні 63 000–66 000 доларів США, неодноразово піднімаючись до верхньої межі діапазону, а потім знову падаючи.
На момент публікації біткоїн торгувався близько 64 785 доларів США. У статті зазначається, що тривалий період низької волатильності зазвичай важко підтримувати, і ринок, як правило, виходить із поточного діапазону після появи певного катализатора.
Доходність американських державних облігацій та криптовалютний ринок розходяться
Джефф Парк у соціальній мережі X зазначив, що неявна волатильність біткойна знаходиться на річному мінімумі, а дохідність державних облігацій США — на річному максимумі: «Це не може закінчитися ніяк інакше». Зовнішні ЗМІ сприйняли це заявлення як те, що поточна спокійна поведінка крипторинку не збігається з напруженими сигналами, що надходять з макроекономічного ринку.
Імпліцитна волатильність відображає ціноутворення трейдерів опціонів щодо майбутніх коливань ціни. Чим нижча імпліцитна волатильність, тим більше ринок очікує менших коливань у майбутньому, і ціни опціонів зазвичай будуть відносно нижчими; якщо ринок очікує зростання волатильності, вартість опціонів, як правило, зростає.
Ринок все ще має розбіжності щодо майбутнього напрямку
Частина учасників ринку погоджуються з цією оцінкою, вважаючи, що фаза низької волатильності біткойна часто завершується пробоєм угору, тоді як фаза високої волатильності на ринку облігацій частіше відповідає зниженню дохідності. Однак деякі нагадують, що макроекономічні ринки не завжди розвиваються за єдиною схемою, і поточне розбіжність не обов’язково призведе лише до одного результату.
Основна думка статті полягає в тому, що зараз важливіше не те, чи залишається біткоїн у діапазоні, а скільки часу ще триватиме ця низька волатильність. Як тільки з’явиться зовнішній катализатор, BTC може швидко вийти з поточного діапазону.