У середу ціна біткойна перевищила 77 000 доларів США, і інвестори уважно стежать за рішеннями ФРС. Ринок загалом очікує, що ФРС збереже процентні ставки на поточному рівні, але якщо голова ФРС Джером Пауелл підсилить повідомлення про те, що високі ставки залишаться на довгий час, це все ще може викликати ринкову нестабільність.
Згідно з ціновою сторінкою The Block, перед засіданням Федерального комітету відкритого ринку (FOMC) ціна біткойна (BTC) протягом дня коливалася в діапазоні від 75 689 до 77 837 доларів США, остання ціна становить близько 77 100 доларів США.
Існує ще одна причина, чому час має значення.
Це, найімовірніше, останнє політичне засідання, яке Павелл проведе на посаді голови. Кандидат Кевін Ворш має велику ймовірність пройти ключове голосування в комітеті з банківської діяльності Сенату та може скласти присягу на посаді голови 15 травня.
Надходяща зміна може змусити трейдерів аналізувати не лише сьогоднішнє рішення, а й інституційну форму, що виникає внаслідок нього.
Ринок напружений
QCP Capital вказує, що призупинення відсоткових ставок уже враховано ринком, а справжнім сигналом буде тон Боллера.
Компанія вважає, що ринок перейшов від торгівлі геополітичними полегшеннями до торгівлі макроекономічною невизначеністю, і ринки відсоткових ставок та валютного ринку вже продемонстрували більш оборонні тенденції.
Аналітик Bitunix Чен Дін також висловив ту саму думку, але його формулювання було більш прямою. Він сказав The Block: «Ринок більше не звертає увагу на те, чи знизить ФРС ставки, а на те, чи знову прийме ФРС політику „високих ставок на довгий час“».
Діан також вважає, що інвестори зараз більше хвилюються щодо повернення формулювань щодо стиснення грошової політики, ніж щодо будь-якого негайного підвищення ставок.
Для ринку криптовалют біткойн продовжує отримувати переваги від притоку коштів у ризиковані активи та постійного попиту на ETF. Однак, якщо ФРС почне відкривати можливість подальшого підвищення ставок, високооцінені технологічні акції та криптоактиви знову можуть зіткнутися зі стисненням ліквідності, — зазначив він. «Ключовим фактором у короткостроковій перспективі вже не є саме рішення щодо процентних ставок, а чи готовий Бауелл відкрити двері знову до політики стиснення».
Ця обережна позиція видна в рухах інституційних коштів.
У вівторок американські спот-біткоїн-ETF припинили дев’ять днів поспіль вливів за день до засідання Федерального комітету відкритого ринку (FOMC). На наступному засіданні ситуація не покращилася.
Дані SoSoValue показують, що 28 квітня чистий відплив коштів знову досяг 89,68 мільйона доларів США, де IBIT від BlackRock очолив відплив за день з чистим відтоком у 112 мільйонів доларів США, а спот-етф на ефір втратив ще 21,8 мільйона доларів США.
Ланцюгові дані також стали більш чутливими. Аналітик CryptoQuant Вумінкю зазначив, що 27 квітня чистий вплив на біткоїн-біржі досяг 9 905 BTC — найвищий добовий чистий вплив за 30 днів, а резерви бірж зросли з 2,666 мільйонів BTC на 25 квітня до 2,677 мільйонів BTC на 28 квітня.
Вінпопередив, що, якщо ці потоки коштів не будуть швидко поглинуті, біткоїн може знову перевірити рівень підтримки в діапазоні 74 000–75 000 доларів США.
Макрофотографії
Ці дані роблять макроекономічний контекст сьогодні ще більш незаперечним, а нафта залишається центром уваги.
За тиждень Reuters повідомив, що Об'єднані Арабські Емірати вийдуть з ОПЕК 1 травня, і аналітики вважають, що цей крок може послабити довгостроковий контроль організації над пропозицією та посилити майбутню боротьбу за частку ринку з Саудівською Аравією.
Bitunix вважає, що цей крок стосується не стільки поточних цін на нафту, скільки структури енергетичного ринку майбутнього, оскільки тривалий зростання цін на сирову нафту може призвести до тривалого тиску інфляції та обмежити будь-які майбутні послаблюючі політики ФРС.
Інші аналітики вважають, що це може бути однією з причин, чому біткоїн і ширший ринок криптовалют важко досягають повного зростання.
Сімон-Пітер Масабні, керівник розвитку бізнесу XS.com, зазначив, що зі зростанням цін на нафту та поглибленням обережного настрою на глобальних валютних ринках ціна на біткойн знизилася, а підсилення сили долара та занепокоєння щодо інфляції створюють тиск на ризиковані активи.
Кайл Родда, старший аналітик фінансових ринків Capital.com, додав, що весняний ріст на Уолл-стріт у квітні зараз зіткнувся з одним із найбільших наборів подій ризику цього року — від політики центральних банків до фінансових результатів технологічних компаній та ситуації на Близькому Сході.
Прогноз Coinbase за другий квартал
Навіть тоді загальний контекст криптовалют не є повністю слабким.
Coinbase Institutional та Glassnode у своїх заявах зазначили, що ринок залишається у стані «очікування», а макроекономічна невизначеність наразі переважає над більшістю факторів, властивих криптовалютам.
Але той самий звіт також виявив, що 75% інституційних інвесторів і 61% неінституційних інвесторів все ще вважають біткоїн недооціненим. У звіті також зазначається, що, незважаючи на те, що загальний ринок криптовалют знизився на 18%, обсяг стабільних монет збільшився з 308 мільярдів доларів США до 318 мільярдів доларів США у першому кварталі, що свідчить про те, що частина коштів залишилася в екосистемі криптовалют, а не повністю вийшла з неї.
Звіт також вказує на значне зменшення спекулятивної діяльності. Обсяг біткойнів, що були в обігу протягом останніх трьох місяців, знизився на 37% у першому кварталі, тоді як кількість довгостроково неактивних біткойнів трохи зросла, що свідчить про те, що короткострокові трейдери, ймовірно, були зняті з ринку.
Високий ризик
Вінсент, старший менеджер Пол Говард, сказав, що недостатня ліквідність лише підсилює важливість рішення ФРС сьогодні.
Він зазначив, що обсяги торгівлі спот-ринком та перпетуальними ф’ючерсами у березні досягли найнижчого рівня за 12 місяців, що означає, що будь-який неочікуваний сигнал від Пауелла може викликати надмірно сильні коливання, навіть якщо початкова реакція залишиться в діапазоні.
Іншими словами, це ускладнює ситуацію для біткойна, але також є натхненням.
Ціна біткойна коливається над рівнем 77 000 доларів США; хоча вона все ще значно вища за мінімуми, притік інституційних коштів ослаб, а притік коштів на біржі зростає. Ринок очікує, чи буде останнє засідання Бауелла на посаді голови більш строгим у закритті дверей до політики м’якого регулювання, ніж сподіваються трейдери.
«Поточна обстановка з низькою ліквідністю свідчить про те, що будь-який неочікуваний сигнал від Федерального комітету відкритого ринку (FOMC) може викликати різкі коливання на ринку», — сказав Говард у інтерв’ю The Block. «Тим не менш, згідно з історичними закономірностями, моя базова оцінка полягає в тому, що після оголошення не буде вирішувального прориву, а відбуватиметься боковий рух у діапазоні від 72 000 до 80 000 доларів США».