Ралі біткойна до $86 000 повернуло інвесторів США, які інвестували у спот-біржові фонди (ETF), у прибуток після місяців у збитках.
Дані з CryptoSlate показали, що bitcoin зростав приблизно на 6% протягом останніх 24 годин, продовжуючи відновлення у вересні та тимчасово торгуючись близько $86 000.
Аналітик ETF від Bloomberg Intelligence Джеймс Сейфарт сказав, що цей крок вперше з січня вивів середнього власника US Bitcoin ETF у прибуток. Оцінена вартість покупок цих фондів становить близько $81 722 за bitcoin, тоді як їхня чиста вартість наближається до поточних цін.
Bitcoin торгувався близько $85 165 у останньому звіті Bloomberg Intelligence, подолавши обидва рівні та компенсувавши частину збитків, завданих інвесторам ETF під час спаду цього року.
Зворотний процес був драматичним. Інвестори американських біткоїн-ETF 6 жовтня 2025 року мали приблизно $86,32 млрд нереалізованих прибутків, але після наступного розпродажу ці цінності повністю зникли. До 18 вересня ця група мала оцінений нереалізований збиток у розмірі $780 млн.
Останній ріст bitcoin ефективно відновив цей спад. Потоки капіталу відновилися повільніше, що знову зробило інвесторів ETF прибутковими, навіть коли сукупні надходження залишаються значно нижчими за їхній пік 2025 року.
Відновлення ціни BTC перевищує попит на ETF
Повернення до прибутковості відбулося набагато раніше, ніж повне відновлення попиту на ETF.
Дані SoSoValue показують, що кумулятивний чистий притік коштів у США спот біткоїн-ETF досяг піку на рівні близько $61,19 млрд у жовтні 2025 року, після чого знизився до приблизно $55,16 млрд, залишивши продукти на $6,03 млрд нижче своєї високої позначки.
Фонд зафіксував чистий відплив приблизно на $1,46 млрд на початку 2026 року. У січні було виведено приблизно $1,61 млрд, а у лютому — ще $206,5 млн. У березні та квітні було зареєстровано спільний притік $3,29 млрд, але у травні та червні цей прогрес був зворотний — чистий відплив склав приблизно $6,94 млрд.
Попит знову зміцнився у третьому кварталі. У липні приток становив близько $172 мільйонів, за ним — приблизно $3,52 мільярда у серпні та ще $314 мільйонів на даний момент у вересні. Ці притоки стабілізували кумулятивну загальну суму, але ще не змогли замінити капітал, який вийшов після піку у жовтні минулого року.
Тим часом ціна bitcoin швидко відновилася.
Дані Bloomberg Intelligence показують, що криптовалюта впала до приблизно $58 642 під час спаду, залишивши інвесторів ETF значно нижче обох оцінених показників вартості. Її подальше відновлення більше ніж на $26 000 відновило ринок до приблизно $81 722 — рівня вартості лише для покупок — і наближає його до вищого чистого показника.
Це зростання ціни відновило вартість bitcoin, який вже знаходився у фондах, навіть коли сукупні чисті надходження залишаються майже на 10% нижче свого піку у жовтні 2025 року.
Налаштування відрізняється від минулого року, коли зростання цін на bitcoin супроводжувалося зростанням інвестицій у ETF та збільшенням кількості нереалізованих прибутків. На цей раз існуючі власники знову вийшли в прибуток, тоді як загальний обсяг капіталу, вкладеного в ці продукти, залишається меншим.
Відновлення також нерівномірне серед інвесторів. Вартісна база тільки для покупок від Bloomberg Intelligence знаходиться близько $81 722, що надає цим утримувачам більший запас міцності за поточних цін, тоді як чиста вартісна база залишається ближче до ринкової ціни bitcoin і залишає цю групу ближче до точки беззбитковості.
Точка беззбитковості ETF перевірить впевненість інвесторів
Вузька підкладка вище точки беззбитковості вже піддається випробуванню волатильними потоками ETF, навіть якщо загальний показник за минулий тиждень майже не змінився.
Спот-ETF на bitcoin у США завершили тиждень з чистим притоком у розмірі лише 6,21 млн доларів США, показують дані data. Однак за цим показником інвестори активно входили та виходили з цих продуктів під час окремих сесій.
Про 160 мільйонів доларів США увійшло до фондів минулого понеділка, перед тим як понад 450 мільйонів доларів США було знято вівторка та ще 296 мільйонів доларів США в середу. Продажі зупинилися, і близько 160 мільйонів доларів США повернулося в четвер, а в п’ятницю надійшло 433 мільйони доларів США — найсильніший добовий притік з 3 вересня. Fidelity’s FBTC становив близько 311 мільйонів доларів США з загальної суми п’ятниці.
Це призвело до майже нульової зміни коштів за тиждень, незважаючи на майже 1,5 мільярда доларів США щоденних надходжень і виведень. Обсяг торгівлі біткоїн-ETF склав близько 16,17 мільярда доларів США, що робить чисту субскрипцію у розмірі 6,21 мільйона доларів США еквівалентом приблизно 0,04% обігу.
Тижневий результат, однак, відзначив покращення порівняно з попереднім періодом, коли фонди зареєстрували чистий вивід близько 463 мільйонів доларів США. Ще важливіше, ця послідовність показала, що інтенсивні продажі в середині тижня не перетворилися на тривалий вихід, оскільки покупці швидко відновили експозицію протягом останніх двох сесій.
Переведення інвесторів ETF знову в прибуток зараз може вирішити, чи продовжиться це збільшення ризику. Власники, які залишилися під час спаду bitcoin, можуть зменшити експозицію біля або вище своїх середніх рівнів входу, не реалізуючи збитки, які вони зазнали на початку цього року, що створює можливість для нового продажу, коли більше позицій знову вийдуть в прибуток.
Наступний тест полягає в тому, чи приведе перетин вище собівартості ETF до тривалого притоку нових коштів у продукти чи надасть інвесторам, які пережили спад, можливість вийти. Постійні надходження підтримали б відновлення bitcoin, тоді як ще одна хвиля викупів показала б, що повернення до беззбитковості звільнило тримачів, які чекали на відновлення цін.
Пост Bitcoin досяг $86 000, повернув інвесторів ETF у прибуток після зникнення $86 млрд з’явився першим на CryptoSlate.