Між майнерами bitcoin [BTC], які відіграють критичну роль у забезпеченні мережі, здається, відбувається структурна зміна, оскільки частина їх обчислювальної потужності перенаправляється іншим чином.
Швидке розширення штучного інтелекту, який становив майже 80% фінансування венчурного капіталу на початку 2026 року, що склало $242 млрд, разом із зростаючим попитом на центри обробки даних, може сприяти цій тенденції. Однак це не означає, що майнири стали медвежими щодо BTC.
Рівень хеш-швидкості рідкісно скорочується
Bitcoin хеш-рейт зменшився за перший квартал, що стало першим періодом негативного зростання за понад п’ять років.
На рік у рік, швидкість хешування мережі знизилася приблизно на 4% на момент написання цього тексту, що вказує на зменшення загальної обчислювальної потужності, що забезпечує блокчейн. Це сповільнення збігається з більш широким перетворенням у галузі.
Варто зазначити, що кілька майнінгових компаній почали перерозподіляти інфраструктуру на обробку даних, спрямовану на ШІ, де попит і цінові динаміки залишаються високими.
Для багатьох операторів цей перехід дає практичний хедж проти звуження маржі, що триває з четвертого кварталу 2025 року, коли ринок почав падати. Замість того щоб спиратися виключно на блокові нагороди та комісії за транзакції, майни розширюють діяльність на оренду обчислювальних ресурсів та AI-сервіси.
Цей зсув більше не є ізольованим. Компанії, такі як Riot Platforms, IREN, Bitfarms, TeraWulf та Marathon Digital Holdings, всі прийняли кроки для розширення в сферу ШІ та високопродуктивних обчислень. Їх позиціонування відображає обчислений відгук на зростаючий попит на інфраструктуру ШІ, а не відступ від bitcoin.
Майни залишаються стійкими незважаючи на зміну
Навіть коли обчислювальні ресурси перенаправляються, поведінка майнерів на ринку розповідає більш виміряну історію.
За даними CryptoQuant, індекс позицій майнерів bitcoin (MPI), який порівнює відтоки майнерів зі річною ковзною середньою, на момент публікації впав до -1,2. Від’ємне значення MPI свідчить про те, що майнери продають менше, ніж зазвичай. Практично це означає зменшення дистрибуції та бажання зберігати видобутий bitcoin.
Ця тенденція стає чіткішою при аналізі резервів майнерів. Загальна сума bitcoin, що знаходиться у володінні майнерів, зросла, що підтверджує думку про те, що накопичення залишається стабільним.
На 19 квітня резерви шахтарів становили приблизно 1,8 мільйона BTC. У грошовому виразі це дорівнює близько 140 мільярдів доларів США, що є найвищим рівнем з 2 лютого 2026 року.
Таке накопичення зазвичай відображає очікування майбутньої сили ціни. Замість того щоб виходити з позицій, майнири, схоже, зберігають експозицію, одночасно коригуючи свою операційну стратегію.
Ширші ринкові потоки підтримують перспективу
Діяльність майнерів представляє лише один рівень структури ринку bitcoin. Більш широкі потоки капіталу продовжують надавати додатковий контекст.
На момент написання дані спот-біржі показували приблизно 120 мільйонів доларів США чистих покупок bitcoin. Це свідчить про повернення інтересу до покупок після чотирьох днів тиску з боку продавців.
Інституційна активність додатково підтверджує цю тенденцію. 1 травня великий інвестори здійснили одне зі своїх найбільших купівель bitcoin у цьому році, інвестувавши приблизно 629 мільйонів доларів США.
Цей рух також продовжив серію послідовних тижневих надходжень, що підкреслює стійку участь інституцій.
Фінальний підсумок
- Хеш-рейт біткоїна знизився, показавши негативну зміну порівняно з попереднім роком, оскільки майни перенаправляють обчислювальну потужність на інфраструктуру ШІ.
- Резерви майнерів зросли до $140 мільярдів — найвищий рівень з лютого 2026 року, що свідчить про продовження накопичення.