31 липня на основних біржах до ф'ючерсних контрактів на bitcoin було додано приблизно 700 мільйонів доларів США нової відкритої позиції. Саме час цього внеску робить його цікавим: цей капітал не надійшов під час пробою чи ейфоричного росту. Він з'явився, коли BTC перебував у консолідації біля свого недавнього дна.
Що означає стрімке зростання відкритого інтересу
Відкритий інтерес вимірює загальну кількість незавершених деривативних контрактів. Коли він зростає, це означає, що на ринок надходить нові кошти, а не просто перерозподіляються існуючі позиції.
Зростання на 700 мільйонів доларів на мінімумах ціни свідчить про те, що трейдери відновлюють плечеві довгі позиції, тобто припускають, що поточний рівень ціни є підтримкою, а не тимчасовою зупинкою на шляху до зниження. Аналітики on-chain та деривативів, які виявили цей рух, поділилися даними графіків, що показують зростання відкритого інтересу, зосередженого на основних біржах, що підтверджує, що це широке явище, а не виняток на одній платформі.
Ризик ліквідації, про який ніхто не хоче говорити
Коли $700 мільйонів у плечових позиціях накопичуються біля рівнів підтримки, а ці рівні підтримки пробиваються, плечові лонги, накопичені біля дна, стають жертвами ліквідації. Примусовий продаж з ліквідованих позицій змушує ціну падати далі, що спричиняє більше ліквідацій, що ще більше знижує ціну.
Аналітики, які стежать за цим рухом, підкреслили саме цю напругу. Зростання відкритого інтересу створює умови, сприятливі для відскоку, але одночасно підвищує ставки, якщо ринок вирішить перевірити ці рівні підтримки з будь-якою впевненістю.
Що це означає для інвесторів
Ринки деривативів часто опереджають спот-ринки. Коли трейдери ф'ючерсів спільно вирішують робити ставки на зростання цін, така позиція може стати самопідтверджувальною, оскільки виникла цінова динаміка привертає спот-покупців, які бачать наростання імпульсу.
Ключові рівні, за якими слід стежити — це ті зони підтримки, які утрималися під час цього останнього мінімуму. Якщо ціна залишиться вище них, а відкритий інтерес продовжуватиме зростати, ймовірність реліф-ралі значно зросте. Якщо ціна опуститься нижче них при такому високому кредитному плечі в системі, $700 мільйонів нових позицій становитимуть $700 мільйонів нового палива для ліквідації, що вже враховані в балансах.