- Bitcoin зареєстрував 47-денну негативну фінансування, найдовшу з часів краху FTX.
- Зростання відкритого інтересу свідчить про те, що трейдери додають позиції, навіть коли вартість фінансування залишається високою.
- Великі трейдери формують довгі позиції, тоді як короткі продавці фіксують прибуток, що свідчить про ринкову блокаду.
Ринок деривативів на bitcoin показує рідкісний сигнал. Протягом 47 послідовних днів до 26 квітня ставки фінансування перпетуальних ф'ючерсів залишалися негативними. Примітно, що це найдовший медв’ячий період з часів краху FTX.
В той же час відкритий інтерес продовжує зростати. Ця комбінація свідчить про те, що трейдери не просто утримують короткі позиції, а активно збільшують їх, навіть коли витрати на підтримку цих позицій продовжують зростати.
Переповнений короткий із довірою китів
Від’ємна ставка фінансування означає, що продавці в короткій позиції платять трейдерам у довгій позиції через регулярні інтервали, зазвичай кожні вісім годин, щоб зберегти свої позиції відкритими. Це не просто настрій; це повторювана фінансова витрата.
Історично довгі періоди глибоко негативного фінансування збігалися з ключовими точками повороту ринку. Подібні сценарії спостерігалися під час ринкового краху у березні 2020 року, краху FTX та краху Silicon Valley Bank. У кожному випадку Bitcoin в кінцевому підсумку різко зростав, оскільки переповнені короткі позиції були змусжені закриватися.
Зараз знову з’являється подібний патерн, але з додатковим обертом.
Хоча ринок налаштований на короткі позиції, великі трейдери на Hyperliquid займають протилежну позицію. Акаунти китів протягом останніх двох місяців поступово збільшували довгі позиції, навіть коли ці позиції знаходяться приблизно на $153 мільйони в «чорному».
Тим часом короткі позиції мають прибуток близько 161 мільйона доларів, але не розширюються агресивно. Обидві сторони тримаються. Історично такі позиційні стоянки рідко тривають довго.
Тихий протистояння зі зростаючим тиском
На перший погляд, ринок здається збалансованим. Але насправді тиск нерівномірний. Короткі продавці платять комісію за фінансування безперервно з середини березня.
За понад 47 днів ці витрати значно зростають. Дані з платформ аналітики деривативів показують, що фінансування стягується з повного розміру позиції, а не лише з маржі, що була внесена.
При середній ставці -0,005% за кожне розрахунок, коротка позиція на 1 мільйон доларів США сплачує близько 150 доларів США щодня. За сім тижнів це перевищує 7 000 доларів США, і це ще до будь-яких змін ціни.
Це означає, що багато трейдерів, які відкрили короткі позиції тижні тому, зараз можуть бути набагато ближчими до ліквідації, ніж ціна входу вказує.
Чому це має значення зараз
Сім тижнів безперервних платежів за фінансування тихо ослабили короткі позиції ринку. Дані показують:
- 47 днів поспіль негативне фінансування bitcoin, один із найдовших медв’ячих трендів у історії
- Приблизно $3,4 млрд у позиціях велетнів Hyperliquid, при цьому довгі позиції зменшилися на $153 млн, а короткі — збільшилися на $161 млн, але жодна зі сторін не виходить
Цей тип тривалої нерівноваги зазвичай швидко вирішується, як тільки змінюється імпульс.
Годинник фінансування б’є
За словами аналітика Антона Паловаари, поточна ситуація менше пов’язана з вірогідністю медв’ячого настрою, а більше — зі зростаючим тиском.
Негативне фінансування протягом 47 днів звучить як медв’яжа згода. Це повільне виснаження маржі. Короткі позиції платять за те, щоб залишатися у відкритих позиціях з середини березня — зараз багато з цих акаунтів набагато ближчі до ліквідації, ніж ціна входу вказує. Довгі позиції на $153 мільйони під водой і все ще тримаються. Такий стан напруженості зазвичай розривається в одному напрямку.
У окремому аналізі Паловаара пояснює, як фінансові витрати накопичуються проти плечевих позицій з часом, зменшуючи доступну маржу навіть до того, як ціна значно зміниться.
З обох сторін закріпилися, а одна зі сторін поступово втрачає маржу, ринок може наближатися до точки перелому. Якщо брати за приклад історію, довготривала негативна фінансування не закінчується тихо; вона, як правило, розмотується швидко.
Відмова від відповідальності: Інформація, наведена в цій статті, має лише інформаційний та освітній характер. Стаття не є фінансовою радою чи будь-якою іншою радою. Coin Edition не несе відповідальності за будь-які втрати, спричинені використанням контенту, продуктів або послуг, згаданих у статті. Читачам рекомендується діяти обережно перед виконанням будь-яких дій, пов’язаних із компанією.