Резерви банків зменшилися на 77,579 мільярда доларів США в середньому за тиждень минулого тижня, що закінчився 29 липня. Кілька днів потому оцінка позиковання США за період з липня по вересень зросла на 68 мільярдів доларів США. Перетин цих факторів піддає сумніву ліквіднісну структуру bitcoin. Кілька факторів вплинули на баланс ФРС, розмиття прямих зв’язків між готівкою скарбниці та зниженням резервів.
Оцінка позиковання Міністерства фінансів США , опублікована 3 серпня, встановлює кінцевий готівковий баланс на кінець вересня на рівні 950 мільярдів доларів США. Порівняно з базовою оцінкою від 4 травня, зростання становить 68 мільярдів доларів США. Якщо виключити збільшення початкового балансу на 19 мільярдів доларів США, поправка зростає до 87 мільярдів доларів США, що обумовлено переважно нижчими прогнозованими чистими готівковими потоками.
Цей показник виключає додаткові відновлення аукціонів SOMA і включає фінансування, необхідне для викупів SOMA. Він відстежує чисте позичання, тоді як валове випускання слідує іншому критерію. Випуск Державного скарбу охоплює фінансування уряду. Bitcoin входить у картину далі за ланцюгом через вплив на готівкові та фінансові ринки.
Випуск H.4.1 Федеральної резервної системи показує, що середньотижневі резервні залишки становили $2,984570 трильйона за тиждень, що закінчився 29 липня, що менше, ніж $3,062149 трильйона за тиждень, що закінчився 22 липня. За аналогічним порівнянням, рахунок загального скарбниці, його готівковий рахунок у ФРС, збільшився з $829,623 мільярда до $910,776 мільярда.
На відбитку в середу, 29 липня, резерви становили $2,944541 трильйона, а TGA — $970,442 мільярда. Зростання TGA на $81,153 мільярда було найбільшим названим компонентом тижневого зростання депозитів, крім резервних залишків, на $89,880 мільярда. Інші статті балансу ФРС також змінювалися, тому готівка Казначейства була лише частиною тижневої історії резервів. Джерела фінансування покупців визначають, який тиск досягає банківських резервів, а операції ФРС можуть змінювати напрямок потоку.
Позичання скарбниці США: фінансування від 5 серпня — це тест
Казначейство запланувало деталі фінансування за третій квартал на 8:30 ранку 5 серпня. О 1:53 ранку UTC 4 серпня офіційний квартальний індекс рефінансування продовжував показувати політичне заявлення, розклад аукціонів та розклад викупів як незавершені.
Пакет від 5 серпня перетворить загальну суму позики на реальну фінансову карту. Розподіл облігацій та розміри аукціонів показують, де розташована вага, а графік викупу завершує картину. Ефект резерву за планом з великою часткою облігацій визначається джерелами фінансування покупців. Більша пропозиція купонів залежить від попиту на довгостроковий борг.
У коментарях від 9 липня, керівник SOMA Роберто Перлі назвав резерви достатніми і попередив, що великий чистий випуск білів у липні та серпні 2026 року може стиснути грошові ринки. Виступаючи у особистому якості, він також залишив можливість коригувати закупівлі з управління резервами у разі зміни умов.
3 серпня Нью-Йоркський федеральний резервний банк провів операцію з обернених репо на нічний період і прийняв $2,127 млрд від чотирьох контрагентів. Ця цифра є одноденним показником використання цього механізму. За тиждень, що закінчився 29 липня, середній показник широкого оберненого репо ФРС становив $343,947 млрд, з яких $342,803 млрд було збережено на іноземних офіційних та міжнародних акаунтах. Цей залишок розміщений в окремій категорії акаунтів, відмінній від внутрішнього нічного механізму.
Наступний макросигнал біткойну походить із системи водопроводу. Карта фінансування від 5 серпня покаже, куди Treasury розміщує вагу. Резервні залишки після розрахунків покажуть, чи досягає тиск ширшої схильності до ризику.
Пост Завтра настане масштабна ліквідність для bitcoin, оскільки Міністерство фінансів США тихо виводить 77 мільярдів доларів із резервів банків з’явився першим на CryptoSlate.