Bitcoin торгувався нестабільно близько $66 600, оскільки подовжений святковий вихідний виводить потенційних покупців з ринку і надає ведмедям більший контроль над рухом ціни.
З урахуванням призупинення ф'ючерсів CME та потоків ETF у Великую п'ятницю, ринок наближається до розриву ліквідності, коли його найбільш надійний джерело підтримки вже ослаблюється.
Підтримка bitcoin на рівні $65 000 починає виглядати хиткою, оскільки найбільш активними покупцями ринку виявляються ті, хто найбільше залежить від макрофакторів. У недавньому звіті дані CryptoQuant показують, що 30-денний видимий попит становить близько -63 000 BTC, навіть коли покупки ETF і корпоративних інвесторів досягають багаторічних максимумів, тоді як сингапурський мейкер Enflux повідомив CoinDesk у нотатці, що цінова підтримка «частково забезпечена очікуваннями зниження ставок».
Покупки ETF зросли до приблизно 50 000 BTC за останні 30 днів — найвищий рівень з жовтня 2025 року, тоді як стратегія накопичила близько 44 000 BTC за той самий період. Однак загальний попит залишився негативним, оскільки продажі від інших учасників переважали ці надходження.
Тиск найбільш помітний серед великих тримачів, написав CryptoQuant у недавньому звіті. Гаманці з балансом від 1 000 до 10 000 BTC перейшли до чистого розподілу, при цьому зміна балансу за рік впала до близько -188 000 BTC з позитивних 200 000 BTC на піку циклу 2024 року. Середні тримачі також різко зменшили накопичення, тоді як премія Coinbase залишається негативною, що свідчить про слабкий попит на спот-ринку США.
Результатом є ринок, де зростання інституційної активності не перетворюється на сильнішу цінову підтримку. Зі збільшенням капіталу, що переходить до ETF-обгорток і регульованих ф'ючерсних ринків, біткойн все більше цінується через макро-чутливі позиції, такі як хеджування та зміни розподілу, а не через масове накопичення на спот-ринку.
Цю позицію зараз перевіряють дані про інфляцію, написав Enflux. Індекс цін, сплачених ISM, стрімко зрос до 78,3 у березні, найвищого рівня з червня 2022 року, що підірвало очікування щодо скорочення ставок у найближчій перспективі. Enflux зазначив, що перепризначення вже почало проявлятися у потоках: тиждень з 24 березня зафіксовано чистий вивід із ETF на $296 мільйонів та слабкі надходження на початку квітня.
Довгі вихідні віддаляють ключовий стабілізатор. Зі закритими CME та призупиненим створенням та викупом ETF інституційний попит, який все частіше фіксує ціну bitcoin, буде майже відсутній, залишаючи торгівлю на спот-ринках, де продавецький тиск був найбільш постійним.
CryptoQuant зазначив, що будь-який ралі на відновлення може зіткнутися з опором у діапазоні приблизно від $71 500 до $81 200 — рівнів, які раніше обмежували попередні відновлення в поточній структурі медв’ячого ринку.
Більш широкий тест відбудеться з даними з інфляції США 9 квітня. Якщо ядро PCE за березень перевищить 3,1% у лютому, очікування зниження ставки можуть ще більше зменшитися, що посилює ведмедя на bitcoin.