Bitcoin стикається з випробуванням від ФРС на тлі труднощів зі збором даних про інфляцію

Bitcoin стикається з зустріччю політичного комітету ФРС 27–28 жовтня, тоді як Бюро статистики праці продовжує відновлення збору даних про інфляцію після скорочення персоналу та опитувань у 2025 році. Оновлені дані БСП від 19 жовтня показують, що агентство отримало 66,3% цільових спостережень за цінами на товари та послуги у вересні. Коефіцієнт збору покращився з 65,9% у серпні, але залишився нижчим за 67,6%, досягнуті рік тому. У червні коефіцієнт збору становив 65%. У березні — 67,4%. Річний рівень інфляції споживачів прискорився до 3,7% у вересні з 3,4% у серпні.

BLS зменшила збір даних про ціни на споживчі товари влітку 2025 року, призупинивши діяльність у Лінкольні, Небраска; Прево, Юта; та Буффало, Нью-Йорк. Агентство відновило набір, найм та навчання в листопаді 2025 року. BLS повідомив у оновленні від 22 жовтня, що збір даних буде поступово розширюватися зі збільшенням кількості полевих працівників, які повернуться до роботи.

Відсутні спостереження цін ускладнюють розрахунок індексу споживчих цін, оскільки уряд повинен компенсувати ціни, які дослідники не можуть зібрати безпосередньо. BLS оцінює відсутні ціни за допомогою статистичних методів, включаючи порівняння з подібними товарами в тій самій категорії та географічній області. Ці оцінки можуть стати менш репрезентативними, коли відсутні ціни змінюються інакше, ніж спостережені ціни. Однак рівень невилучення 33,7% не означає, що оцінки враховують одну третину ІСП. Статистика збору вимірює невзважені цільові спостереження цін і виключає окремі спостереження за житлом та інші джерела даних.

BLS попередила, що зниження рівня відповідності може збільшити ризик статистичної упередженості, не встановлюючи систематичного недопідсумовування чи перевищення інфляції. Агентство не виявило напрямкової упередженості у недавніх оцінках інфляції. Дослідження за серпень, що використовувало дані з 2018 по 2023 рік, показало, що альтернативні методи оцінки призводили лише до обмежених розбіжностей у показниках загальної інфляції. Однак у цьому дослідженні були виявлені можливі розбіжності в деяких детальних категоріях цін. Дослідження було проведено до скорочення збору даних у 2025 році, вплив яких на поточні розрахунки інфляції залишається невизначеним.

Коментарі Coinbase Institutional від 16 жовтня зазначили, що bitcoin впав з приблизно $83 800 до нижче $82 000 всього за кілька годин після публікації CPI за вересень, який виявився теплішим, ніж очікувалося. Публікація даних про інфляцію спричинила різке зростання дохідності казначейських облігацій терміном на два роки. Інвестори переглядають можливість додаткового підсилення політики ФРС після кількох сильніших показників інфляції.

Прогноз Coinbase Institutional від 23 жовтня стверджував, що ф'ючерси на відсоткові ставки вказували на майже 80% ймовірність підвищення ставки у грудні після стрімкого зростання індексу цін виробників у вересні. У вересні ціни виробників зросли на 1,3% — найбільший місячний стрибок з березня 2022 року. Coinbase визначила діапазон $80 000–$82 000 як критичний короткостроковий рівень підтримки для bitcoin. Coinbase оцінила середню ціну покупки інвесторами США спот-біткоеїн ETF на рівні $81 300, що перекривається з 50-денним середнім показником bitcoin у цьому діапазоні.

Зростання дохідності казначейських облігацій тисне на bitcoin, оскільки казначейські облігації забезпечують дохід, якого не дає просте тримання bitcoin. Coinbase оцінила дохідність казначейських облігацій на два роки на рівні майже 4,8%, що підвищує вартість втраченої можливості для активів, що не генерують дохід. Дані Coinbase з деривативів показали, що одномісячна імпліцитна волатильність bitcoin наблизилася до 35%, що є одним із історично низьких показників. Дані Coinbase також свідчать про зростання ставки фінансування перпетуальних ф'ючерсів, оскільки трейдери з кредитним плечем відновлюють бульові позиції. Тому неочікуване рішення щодо політики може перевірити ринок з більшим кредитним плечем, незважаючи на відносно низькі очікування щодо коливань цін.

Однак статистика BLS не підтверджує, що CPI за вересень перебільшив або занижив інфляцію. Ці статистичні дані також не надають жодних доказів того, що інвестори змінювали позиції саме у відповідь на відновлення збору даних агентством. Найактуальнішим питанням є те, як ФРС оцінює наявні докази інфляції для рішення 28 жовтня після прискорення цін на споживчі та виробничі товари у вересні.