Bitcoin зустрічається з бар’єром у 880 тис. BTC біля $80 000, оскільки стіна беззбитковості зупиняє ралі

Bitcoin тестує приблизно $68 мільярдів стіну беззбитковості, яка неодноразово зупиняла його спроби повернутися вище $80 000.

Приблизно 880 000 BTC мають вартість бази в діапазоні від $77 500 до $80 300, що залишає велику групу власників близько до ціни, за якою вони спочатку купили, показують дані Bitfinex Alpha.

Дані з CryptoSlate показують, що bitcoin торгувався близько $77 890 на момент публікації після того, як протягом більшої частини минулого тижня застряг під рівнем $80 000.

Концентрація означає, що навіть помірні рухи ціни можуть змістити десятки мільярдів доларів США з прибутку у збитки та потенційно вивільнити пропозицію від інвесторів, які протягом місяців перебували в збитках.

До цього часу цей продаж був поглинений, що створило перевірку на те, чи зможе новий попит очистити цю зону, чи відновлення зупиниться біля поточних рівнів.

Поведінка тривалих утримувачів свідчить про те, що деякі інвестори вже використовують відновлення, щоб вийти з позицій, не зазнавши значних втрат.

Співвідношення прибутку витрачених вихідних даних довгострокових утримувачів біткойнів (SOPR) протягом дев’яти сесій поспіль коливалося навколо 1, з показниками в діапазоні від 0,88 до 1,19, а останній рівень був близький до 0,98, повідомив Bitfinex. Значення навколо 1 свідчить про те, що монети переміщуються приблизно за тією ж ціною, за якою вони були придбані.

Аналітики Bitfinex пов’язали цю активність із інвесторами, які накопичували bitcoin у лютому і березні, коли ціни були близькими до поточних. Ці тримачі пережили спад і зараз мають можливість відновити свої початкові інвестиції, оскільки bitcoin знову наближається до їх цін входу.

Це створює повторювану проблему з пропозицією. Bitcoin закрився на $80,256 27 серпня, коли 72,1% пропозиції було в прибутку. До моменту закриття на $77,468 кілька днів потому ця частка впала до 67,7%. Зміна означає, що приблизно 880 000 BTC зараз знаходяться в вузькому діапазоні базової вартості в $2 800, що оточує ринок.

Приблизно $77 000 за bitcoin це майже $68 млрд пропозиції, прибутковість якої змінюється зі зміною цін у цьому діапазоні.

Патерн ще не схожий на капітуляцію. Bitfinex зазначив, що тривалі значення SOPR нижче 0,9 разом із падінням цін свідчили б про те, що власники почали приймати більш глибокі втрати для виходу. Натомість продавці переважно з’явилися навколо точки беззбитковості, а покупці запобігли більш вирішливому прориву.

Справжнє середнє ринкове значення bitcoin, яке є показником на ланцюзі, що Bitfinex використовує для оцінки середньої ціни придбання активних інвесторів, знаходиться близько $76 350. Це розміщує ринок трохи вище іншого рівня, де більша частина тримачів наближається до своєї собівартості.

Попит, що поглинає цих продавців, також змінюється: стратегія повертається на ринок саме тоді, як покупка через США спот біткоїн-ETF стала менш стабільною.

Стратегія купила 4 603 bitcoin за 369,7 мільйона доларів США з 24 по 30 серпня, завершивши 10-тижневу паузу у покупках. Ця аквізиція збільшила обсяг активів компанії до 845 050 BTC і була здійснена в середньому за ціною $80 318, що розміщує покупки стратегії прямо в зоні, де bitcoin неодноразово не змог утримати зростання.

Цей термін надає незвичайно пряме тестування корпоративного попиту. Стратегія принесла прибуток над кожним щоденним закриттям bitcoin з 14 травня, навіть коли інші інвестори використовували ціни близько $80 000 для продажу.

Покупка також зменшилася через охолодження попиту на ЕТФ після одного з найсильніших періодів літа.

Спот-біткоїн ETF у США накопичили близько $3,04 млрд під час дев’ятирічної хвилі притоку, перш ніж зафіксувати вивід $201,9 млн 28 серпня. Після цього був притік $216,7 млн, але продукти розпочали вересень із ще одним виведенням у розмірі $236,5 млн.

Переворот не свідчить про тривалий вихід з ETF, особливо після значних надходжень у серпні. Він зменшує один джерело купівельного тиску в момент, коли біткойн зіткнувся з великою концентрацією потенційних продавців.

Bitfinex описав цей зсув як передачу між рушіями ліквідності, що стоять за останнім ростом, де корпоративні покупки допомогли компенсувати зниження попиту на ETF.

Цей баланс може стати все більш важливим, якщо продажі без збитків триватимуть. Чим більше пропозиції інвестори виводять у діапазоні від 78 000 до 80 000 доларів США, тим більше постійного попиту знадобиться, щоб конвертувати цей регіон з опору в підтримку.

Трейдери деривативів готуються до того, що цей баланс розвалиться, навіть коли ринок опціонів цінує відносно помірну волатильність.

Середня імпліцитна волатильність bitcoin у аналізі Bitfinex становила 37,2, що відповідає 18-му перцентилю щоденних закриттів за останній рік. Тому опціони були дешевшими менше ніж у 1 з 5 торгівельних днів протягом цього періоду.

Проте захист зосереджений навколо періоду, що містить ключові американські економічні релізи, які можуть змінити очікування щодо політики ФРС.

На дату експірації опціонів 11 вересня на кожен калл припадає один пут, на відміну від співвідношення пут-калл 0,56 у ширшому ринку опціонів. Позиції на зниження зосереджені між $68 000 і $75 000, тоді як найбільша відкрита інтересна позиція по каллах знаходиться на рівні $80 000.

Це позиціонування свідчить про те, що інвестори зберігають експозицію щодо ще одного зростання, одночасно оплачуючи захист від корекції через поточну зону підтримки.

Термін збігається з публікацією даних США щодо заробітної плати та інфляції, які можуть змінити очікування щодо ФРС після того, як заяви голови Кевіна Ворша про жорстку позицію на Jackson Hole допомогли знизити bitcoin з високого рівня 28 серпня понад $81 000.

Наступний рух може залежати від того, чи зможуть покупці вичерпати залишкову кількість точки беззбитковості, не дозволяючи bitcoin втратити собівартість, що підтримує відновлення.

Bitfinex вважає, що два щоденні закриття вище $82 818, супроводжувані зростанням прибутковості тримачів і позитивними потоками ETF, є підтвердженням того, що поточна пропозиційна полка була поглинута. Це знову зосередить увагу на рівні $85 200 — іншому рівні вартості на ланцюзі.

Невдача відкриє протилежну сторону угоди. Два закриття нижче приблизно $76 657 ослаблять поточну структуру і можуть відкрити рух до $73 500, за яким слідує вартість базису короткострокових утримувачів близько $69 980.

Ріст біткойна у серпні все ще надає покупцям певну історичну підтримку. Криптовалюта зросла приблизно на 24% за тиждень, що закінчився 23 серпня, — це найсильніший тижневий процентний зростання з березня 2023 року. З 2020 року біткойн мав 17 тижневих зростань, що перевищували 15%, і у 14 з цих випадків він був вищий через 30 днів, з медіанною дохідністю 8,4%, виявило Bitfinex.

Невідкладна перешкода ближча, ніж це свідчать історичні показники прибутку. Перш ніж біткоїн зможе продовжити рост, покупцям потрібно поглинути блок пропозиції на майже 68 мільярдів доларів від утримувачів, яким нарешті надали можливість вийти майже з того ж рівня, з якого вони почали.

Пост Bitcoin не зможе пробити рівень $80 000, доки не поглине перешкоду в 880 тис. BTC, яка придушувала кожен ралі з’явився першим на CryptoSlate.