Коротко
- Потоки інвестицій у біткоїн-ETF зменшуються після початкового стрибка, який допоміг підняти ціни вище $100 000, що викликає занепокоєння щодо короткострокової стійкості.
- Золото значно перевершило bitcoin з початку 2024 року, що свідчить про перенаправлення капіталу до активів з нижчою волатильністю.
- Незважаючи на ведмедячі прогнози, інституційне прийняття та поведінка тримачів у довгостроковій перспективі продовжують підтримувати загальну тенденцію зростання bitcoin.
Bitcoin ETF має ознаки ослаблення імпульсу після місяців сильних надходжень, що сприяли зростанню цін. Ця зміна спричинила дискусії серед аналітиків щодо того, чи представляв собою ралі тривалий структурний змін, чи був це пізній цикловий рух, спричинений ліквідністю та настроєм.
Bitcoin може бути фактором, що визначає відновлення ризикованих активів
Запуск американських біткоїн-ETF у 2024 році сприяв підняттю ціни вище $100 000 і може вказувати на повернення до рівня $10 000. Що цікаво з моєї графіки, то перший криптовалютний актив досяг вершини у 2025 році разом із американським фондовим ринком… pic.twitter.com/LCKF213Ss4
— Майк МакГлон (@mikemcglone11) 9 квітня 2026
Моментум біткоїн-ETF зустрічається з ринковими обмеженнями
З моменту схвалення американських спот-біткоїн-ETF на початку 2024 року продукти, такі як iShares Bitcoin Trust від BlackRock, відіграли ключову роль у зростанні біткоїна приблизно на 50%. Запуск розширив доступ для інституційних інвесторів і закріпив біткоїн у традиційних фінансових ринках.
Останні дані, однак, свідчать, що приток коштів сповільнився порівняно з початковою фазою після схвалення. Між тим, золото зросло приблизно на 135% за той самий період, перевершивши bitcoin і привернувши увагу інвесторів, які шукають нижчу волатильність.
Bloomberg Intelligence стратег Майк МакГлоун стверджує, що ця дивергенція відображає більш широкий перерозподіл від активів з вищим ризиком. Він зазначає, що bitcoin торгувався близько $72 000, значно нижче за свій пік 2025 року на $126 200, що свідчить про посилення слабкості імпульсу.
Незважаючи на це, попит на ETF залишається значно вищим, ніж рівень до 2024 року, що свідчить про продовження зростання інституційного впливу на bitcoin, незважаючи на короткострокові коливання.
Ротація капіталу та зміна інституційної стратегії
Bitcoin залишається приблизно в чотири рази більш волатильним, ніж S&P 500, що продовжує впливати на те, як інституційні інвестори розподіляють капітал. З точки зору коригування на ризик, акції останнім часом забезпечили більш стабільні дохідності, що підсилює їх привабливість у періоди макроекономічної невизначеності.
МакГлон зв’язує пік bitcoin з ширшим ринковим середовищем, у якому оцінки акцій щодо ВВП досягли рівнів, яких не було з 1928 року. За його думкою, ця відповідність свідчить про те, що зростання bitcoin було спричинене надлишком ліквідності, а не стійким зміщенням оцінки.
Однак багато аналітиків, що спеціалізуються на криптовалютах, ставлять під сумнів очікування довготривалого спаду. Вони стверджують, що інфраструктура ETF покращила ліквідність, прозорість та доступність. Он-чейн метрики також показують, що довгострокові утримувачі зберігають свої позиції, що зменшує ймовірність різких продажів.
Короткострокові індикатори вказують на зниження імпульсу, але довгострокова перспектива залишається пов’язаною з трендами адаптації та макроекономічними циклами ліквідності. Хоча деякі аналітики попереджають про глибші корекції, зростаюча роль bitcoin у портфелях інституційних інвесторів свідчить про те, що волатильність може змінити траєкторію, але не зворотити її повністю.