Bitcoin BTC$67,840.06 Власники ETF та корпоративні скарбниці — гравці, яких усі хвалять за довгострокове бачення, — накопичують страховку від падіння ціни нижче $60 000, повідомила криптовалютна біржа Deribit CoinDesk.
Власники ETF і корпоративні скарбничі відділи купують пут-опціони на 6 місяців і 1 рік по ціні $60 000 або нижче (пут-опціон на $60 000 — це деривативний контракт, який забезпечує захист від можливого падіння ціни нижче цього рівня) як страховку портфеля, — сказав Жан-Давід Пекіньо, головний комерційний офіцер деривативної біржі Deribit.
Цей пут-опціон працює як страховка: він дозволяє покупцям продавати bitcoin за $60 000, навіть якщо ціна різко впаде, захищаючи інвесторів ETF і корпоративних скарбниць з BTC від більших втрат під час довгострокового тримання.
Пекіньо відповідав на питання щодо зростання інтересу до пут-опціонів з ціною виконання $60 000. На момент написання цих контрактів було $1,50 млрд відкритого інтересу — найвищий показник серед усіх цін виконання та термінів дії на Deribit. На біржі один контракт дорівнює одному BTC. Платформа становить майже 80% глобальної активності криптовалютних опціонів.
Зростання інтересу до путів на $60 000 з терміном дії шість місяців або довше свідчить про глибокий страх, що будь-яке відновлення ціни може швидко згаснути, відкриваючи шлях для більш різкого падіння.
Що робить це хеджування ще більш помітним, так це те, що власники ETF і корпоративні скарбниці володіють значною кількістю bitcoin.
Інвестори за останні роки вклали мільярди доларів у США-листингові спот-біткоїн-ETF та подібні продукти по всьому світу. Лише американські фонди отримали вливання 1,26 мільйона BTC, що становить приблизно 6% загальної обігової маси біткоїна. Тим часом публічно торгувані компанії тримають близько 1,14 мільйона BTC, або 5,7% пропозиції BTC.
Bitcoin торгувався нестабільно нижче $70 000, досягнувши мінімумів близько $60 000 на початку цього місяця, показують дані CoinDesk. Криптовалюта зросла майже на 5% з середи, торгуючись близько $67 500, але ринок опціонів залишається незахопленим: путі продовжують торгуватися зі значною премією порівняно з коллами або бульовими ставками.
«Хоча спот-ціна зросла, 25-дельта ризик-реверс залишилася стійкою. 30-денні путівки все ще торгуються з премією до волатильності приблизно 7% над коллами, що свідчить про те, що розумний капітал все ще платить за захист від падіння, а не переслідує зростання», — сказав Пекіньо.
Він додав, що волатильність може зростати, коли ціни падають нижче $63 000. Це пов’язано з тим, що дилери та мейкери, які створюють ліквідність на ордер-букі, є «короткими на гамму» при $60 000 або нижче.
Це означає, що при наближенні цін до 60 000 $ ці суб’єкти можуть продавати більше, щоб ребалансувати свою загальну експозицію до нейтральної, випадково підсилюючи волатильність вниз.