Співзасновник BitMEX Артур Хейс каже, що bitcoin видає серйозне попередження щодо ліквідності долара, яке ринки акцій ще не врахували.
Хоча Nasdaq залишається на рівні, bitcoin впав із своїх висот, що свідчить про надходження кредитного кризису, спричиненого ШІ, як описує Гейз.
Ця дивергенція свідчить про те, що традиційні акції неправильно оцінюють системний ризик.
Основні висновки
- Сигнал ринку: Від’єднання біткойну від стабільного Nasdaq свідчить про різке зменшення ліквідності долара.
- Макро-теза: Гейз передбачає, що розвиток ШІ викличе втрату робочих місць у сфері білих комірів, що призведе до дефолтів за споживчими кредитами.
- Критичні дані: Ринки криптовалютних деривативів за один тиждень пережили масштабне зняття кредитного плеча на $12 млрд.
Чому розривається кореляція між bitcoin та Nasdaq?
Bitcoin протягом місяців рухався паралельно з технологічними акціями, при цьому кореляція зросла до 0,75 до січня 2026 року.
Ця залежність розірвалася. Поки Nasdaq 100 залишається стабільним, ризики медвежого ринку зростають для криптовалют, оскільки bitcoin значно відступив від свого рекордного максимуму в жовтні 2025 року на рівні $126 080.
Хейс стверджує, що цей розкол — не безпечний ринковий шум. У своєму пості на Substack «This Is Fine» він стверджує, що bitcoin реагує переважно на умови фіатного кредиту.
Він уявляє сценарій, коли економічне зміщення зупиняє економіку «Пакс Амерікані». У цьому погляді біткойн діє як канарейка в шахті, враховуючи стрес ліквідності до того, як він вплине на широкий ринок акцій.
Дані, що лежать в основі цього руху
Ці цифри підтверджують теорію виведення ліквідності. Відкритий інтерес ф'ючерсів на bitcoin за один тиждень скоротився приблизно на 20%, впав з $61 млрд до $49 млрд.
Це швидке зменшення кредитного плеча свідчить про те, що капітал відтікає з криптовалютного сектору швидше, ніж з традиційної фінансової сфери.
Хоча ліквідність зменшується через Федеральну резервну систему виведення з факторингового механізму, попередження про повномасштабну кризу можуть бути перебільшеними.
Криптовалютні фактори, такі як зупинка регулювання та вичерпання потоків ETF, також погіршують зниження bitcoin.
Цікаво, що bitcoin втратив свою чутливість до долара. Актив не зміг зростати навіть під час періодів слабкості долара США — це зворотний тренд у порівнянні з історичними патернами, коли дешевший долар підтримував ціни криптовалют.
Відкрийте для себе: найкращі мем-монети.
Наскільки варто хвилюватися?
Теорія Хейса руйнується, якщо bitcoin зможе швидко та стійко відновитися. Якщо він не зможе відновитися, зворотний зв’язок із акційними ринками може ще більше підтвердитися.
Хейс вважає, що розумний капітал пересувається до приватних активів, таких як Zcash, і токенів DEX, таких як Hyperliquid, припускаючи, що державний нагляд зростатиме для управління економічним стисненням.
Для трейдерів з коротким терміном сигнали волатильності залишаються високими. Якщо Хейс правий щодо кредитного стиснення долара, традиційні ринки можуть швидко приєднатися до падіння bitcoin.
Однак, якщо це чисто крипто-навідне відчуження, ця дивергенція може створити можливість для покупки тих, хто розраховує на перерозподіл ліквідності пізніше в цьому році.
Відкрийте для себе: найкращі нові криптовалюти.
Пост Дивергенція bitcoin від Nasdaq свідчить про ризик ліквідності долара, стверджує Артур Гейс з’явився першим на Cryptonews.