Bitcoin’s ринок деривативів стає більш бульошним, навіть коли спот-трейдери залишаються незахопленими спробами подолати рівень $80 000.
Glassnode’s останній Market Pulse показав, що попит зміщується до опціонів call, тоді як поступлення на США спот біткоїн ETF прискорилися.
Проте агресивна продажна активність все ще переважала над купівлею на централізованих біржах, що залишило ринок без широкої участи, яка зробила б інший пробій більш переконливим.
Дані з CryptoSlate показали, що bitcoin торгувався близько $78 800 у вівторок після того, як не зміг утримати свій останній рух вище $80 000. Це знову звертає увагу на розбіжність між спекулятивними позиціями та реальним спотовим попитом.
Трейдери опціонів починають платити за зростання
Найбільш чітка зміна відбулася у опційному ринку Bitcoin, де скоу 25-дельта змінився з +0,79% на -2,05%.
За методологією Glassnode, цей рух означає, що опціони call стали відносно дорожчими за опціони put, що свідчить про збільшення попиту на відкриття позицій зі зростанням ціни.
Це позначає зворотний рух у порівнянні з більш захисною позицією, що спостерігалася раніше, і свідчить про те, що трейдери все частіше готові платити за можливість іншого зростання.
Тим часом інституційні потоки рухаються в тому ж напрямку.
Спот-біткоїн ETF у США привернули чистий притік коштів у розмірі 681,2 мільйона доларів США за останній тижневий період спостереження, що більше за 247,8 мільйона доларів США раніше.
Зростання забезпечує реальний капітал для більш позитивної позиції з деривативів і свідчить про те, що регульовані інвестиційні інструменти все ще залучають попит, незважаючи на складність bitcoin утримуватися вище $80 000.
Ця комбінація надає бикам більше підтримки, ніж ціноутворення опціонів саме по собі. Але це ще не перетворилося на чіткий купівельний тиск на криптовалютних біржах.
Покупці на спот-ринку ще не взяли під контроль
Дельта кумулятивного обсягу спот-торгівлі Glassnode значно покращилася, але залишилася негативною на рівні 29,6 мільйона доларів США.
Це має значення, бо CVD відстежує баланс між агресивним купівельним і продажним попитом. Негативне значення означає, що продавці все ще домінують у виконаному спот-потоці, хоча дисбаланс значно зменшився з -$84,9 мільйона на попередньому тижні.
Іншими словами, тиск на продаж зменшується, але покупці ще не взяли під контроль.
Ринок перпетуальних ф'ючерсів показує подібну невпевненість. Glassnode повідомив, що перпетуальний CVD залишився негативним на рівні -$176, тоді як платежі з боку довгих позицій зменшилися, що свідчить про те, що трейдери з плечем стають менш готовими платити премію за буліш-експозицію.
Це обмеження видається на тлі того, що відкритий інтерес ф'ючерсів залишається високим на рівні 37 мільярдів доларів. Це означає, що трейдери не відмовилися від кредитного плеча, але й не демонструють агресивної довгої позиції, яка зазвичай супроводжує сильну впевненість у надcoming пробої.
Результатом є ринок, де різні групи виявляють різний рівень переконаності.
Інвестори ETF виділяють більше капіталу, трейдери опціонів платять відносно більше за зростання, а продавці на біржі стають менш агресивними.
Тим не менш, жоден із цих розвитків окремо не підтверджує, що bitcoin має попит, необхідний для утримання вище $80 000.
Наступна значуща зміна надійде зі спот-потоку.
Якщо CVD стає позитивним, а притоки коштів у ETF залишаються сильними, bitcoin матиме докази того, що оптимізм, видимий у опціонах, поширюється на прямі покупки. Якщо ж продажі на спот-ринку тривають, трейдери деривативів можуть виявитися в позиціях, спрямованих на пробій, який базовий ринок все ще відмовляється підтримувати.
Пост Булі біткоїну закуповують опціони на покупку, тоді як спот-трейдери продовжують продавати з’явився першим на CryptoSlate.