Майже 600 мільйонів доларів США в опціонах на bitcoin за ціною $20 000 стали третім найпопулярнішим страйком перед квартальним закінченням Deribit’s, що свідчить про те, як трейдери позиціонуються на випадок різкого зниження через конфлікт на Близькому Сході.
Опціон пут надає власнику право, але не обов’язок, продати bitcoin за попередньо встановленою ціною. Оскільки bitcoin торгуються нижче $70 000, ціна виконання $20 000 вважається глибоко поза грошима, що означає, що він набуде вартості лише у випадку різкого падіння ринку або зменшення на 70% від поточних цін.
Близько 596 мільйонів доларів умовної вартості, загальна долларова вартість базових контрактів, зосереджена на ціні виконання $20 000, що робить її однією з трьох найбільш домінуючих позицій. Інші знаходяться на рівнях $75 000 з умовною вартістю $687 мільйонів та $125 000 з умовною вартістю $740 мільйонів, що підкреслює широкий розкид очікувань як у сценаріях зниження, так і зростання.
Якщо дивитися поверхнево, велика позиція у пут-опціоні з ціною виконання $20 000 може свідчити про страх перед крахом. Однак структура ринку є більш складною.
Більша частина цієї активності, ймовірно, спричинена трейдерами, які продають ці далі поза грошима путі, щоб отримати премію, що відображає низьку ймовірність падіння bitcoin до $20 000, а не прямий хедж проти краху. Іншими словами, це часто стратегія, пов’язана з генерацією доходу або позиціонуванням щодо волатильності, а не відкритим віруванням у медв’ячу тенденцію.
Загальна умовна вартість біткоїн-опціонів, що закінчуються на Deribit, становить 13,5 млрд доларів США. Незважаючи на те, що ринок перебуває в стані екстремального страху, ринок опціонів все ще трохи більш бульошний, зі співвідношенням пут-колл 0,63, що свідчить про більшу кількість колл-опціонів, ніж путів — зазвичай використовується для вираження бульошних очікувань. Загальний відкритий інтерес становить 195 719 BTC, з яких 120 236 BTC — це колл-опціони, а 75 482 BTC — пут-опціони.
Тим часом рівень максимальної втрати — ціна, при якій найбільша кількість опціонів закінчується без вартості, — становить 75 000 $, що може діяти як магніт до моменту закінчення. Оскільки мейкери ринку опціонів часто хеджують навколо цього рівня, що тягне ціну до точки, де закінчуються найбільша кількість контрактів.