На тлі постійної диференціації глобального макроекономічного середовища та постійної перебудови логіки розподілу активів, глобальна цифрова активна фінансова група BIT провела «Глобальний форум зі стратегій активів» (Global Asset Strategy Forum) 22 квітня 2026 року в Центральному районі Гонконгу з темою «Перевищити цикл, визначити майбутнє». У заході взяли участь численні представники галузі з фінансових установ, криптовалютних платформ та професійних сервісних компаній, зокрема Cynthia Wu, засновниця та CCO BIT; Wendy Sun, CBO BIT; Daniel Lee, генеральний директор Cactus Custody; Daniel Yu, керівник BIT Asset Management; Elio Cui, керівник BIT Brokerage; та Josh Wu, керівник з розвитку бізнесу Matrixdock. Також у заході взяли участь головний редактор Wu Shuo Colin Wu, відомий фінансовий блогер Roger Lee, а також гості з OSL, JunHe LLP, Ondo Finance, Uweb тощо.
Кілька гостей з різних професійних поглядів глибоко обговорили ключові теми, такі як міжринкові інвестиційні можливості, регуляторні шляхи стабільних монет, а також роль золота і срібла в цифровій економіці, разом досліджуючи нові парадигми розподілу активів у епоху Web3 — від макротрендів до структури активів.
Біт, засновник і CCO Сіндрі Ву, у своєму вступному виступі проаналізувала еволюцію ринку блокчейн-фінансів і зазначила, що галузь вступає на нову етап повної інституціоналізації. Від початкового етапу, що визначався майнінгом та спекуляціями роздрібних інвесторів, до періоду розширення, спричиненого DeFi та NFT, а потім до сучасного етапу розвитку, що відбувається на тлі поступового уточнення регулювання, схвалення спот-ETF та зростання RWA, цифрові активи прискорено інтегруються до основних портфелів активів.
Вона підкреслила, що цей перехід відображається не лише у зміні учасників, а й у постійному вдосконаленні інфраструктури, систем управління ризиками та відповідності. Порівняно з традиційним ринком фінансових активів обсягом у 4 мільйони мільярдів доларів США, он-чейн активи все ще перебувають на початковій стадії, і RWA стане важливим мостом між ними. На цьому тлі створення фінансової інфраструктури та системи активів для інституцій стане ключовим напрямком розвитку галузі на наступному етапі. Крім того, Сіндія також поділилася змістом бренду BIT, підкресливши, що він ґрунтується на чесності та довірі, з’єднуючи традиційні фінанси з цифровими активами для спільного створення фінансової системи майбутнього.
У першій дискусії про Web3 та традиційні ринкові тренди гості загалом вважали, що між ними виникає помітна структурна «реверсія». З одного боку, ринки Web3 поступово повертаються до розуму, зміщуючись до моделей, орієнтованих на прибуток та фундаментальні показники, тоді як моделі, що засновані виключно на випуску токенів, продовжують охолоджуватися. З іншого боку, традиційний акційний ринок під впливом хвилі штучного інтелекту переживає одночасне зростання оцінок та емоцій, зосереджуючи капітал та увагу на американських акціях. Цей тренд відображає часову переорієнтацію капіталу: частина коштів, раніше активних у крипторинку, перетікає до традиційних ринків, які пропонують більшу визначеність та сильну промислову історію. На цьому тлі зростає потреба у мультиринковому розподілі активів, і традиційні активи, такі як американські акції, поступово стають важливим напрямком уваги інвесторів у цифрових активах.
З макроекономічної та галузевої точок зору, поточне ринкове середовище також підтримує ризиковані активи. Економіка США перебуває в умовах «золотої середини» (Goldilocks), зберігаючи відносну рівновагу між зростанням та інфляцією, тоді як комерціалізація галузі ШІ прискорюється, що сприяє швидкому зростанню доходів компаній і додатково підсилює ринкову впевненість. Навпаки, ринок криптовалют залишається високоволатильним, тоді як акційний ринок більше зосереджений на логіці ланцюжка поставок та здатності до попереднього планування, особливо в сфері апаратного забезпечення та інфраструктури ШІ, де інвестиційні можливості залежать від довгострокових прогнозів. Загалом, капітал, нарративи та структурні можливості перерозподіляються, що сприяє переходу обох ринків до нового етапу.
У круглому столі щодо регульованих стабільних монет гості глибоко обговорили регуляторні шляхи та механізми довіри. Зі зростанням законодавчих ініціатив у таких ключових юрисдикціях, як США, Гонконг, ЄС та Сінгапур, стабільні монети поступово включаються до чітко визначених регуляторних рамок. Учасники загалом вважають, що «регульовані стабільні монети» повинні отримати регуляторне схвалення або ліцензію відповідної юрисдикції та мати фіатні активи в якості базових активів; навпаки, алгоритмічні стабільні монети все ще зустрічають значну невизначеність щодо відповідності вимогам.
На рівні механізмів довіри гості зазначили, що основа прийняття стейблкоїнів змінюється — від ранніх регуляторних контекстів, де їх називали «стейблкоїнами», до сьогоднішнього офіційного включення в правові формулювання, що відображає зміну підходу регуляторів. Разом із тим, щодо ключових питань стабільності, достатності резервів та регульованості, галузь поступово досягла консенсусу: забезпечувати здатність до виплат шляхом повного резервування активів та підвищувати прозорість та регуляторну видимість за допомогою технологій, таких як відстеження в ланцюжку. Загалом, основа довіри до стейблкоїнів перетворюється з однобічного кредитного забезпечення на систему, що ґрунтується на активах, структурі та регулюванні. Венді Сун також зазначила, що на цьому етапі компліантні стейблкоїни отримують більш чітку інституційну позицію.
У дискусії про RWA гості проаналізували логіку ціноутворення та структурні характеристики таких благородних металів, як золото. Загалом, оскільки золото є типовим активом з низьким ризиком, його цінова динаміка тісно пов’язана з циклом процентних ставок та ліквідністю: на етапі зниження ставок вартість утримання золота зменшується, а слабкість долара сприяє його відносному зростанню. Крім того, геополітичні фактори, коливання цін на енергоносії та зміни в очікуваннях монетарної політики також посилюють волатильність та підйомний потенціал цін на золото.
З точки зору структури попиту та пропозиції, постачання драгоценних металів має певну жорсткість і не може значно зростати в короткостроковій перспективі, тоді як постійні закупівлі золота центральними банками забезпечують довгострокову підтримку цін, але не є домінуючим фактором у короткостроковій перспективі. Загалом, ключовим фактором ціноутворення таких активів, як золото, залишаються макроекономічні процентні ставки та очікування ліквідності. На цьому тлі драгоценні метали, які мають «властивості низького ризику + здатність до хеджування макроекономічних ризиків», стають одним із найбільш представницьких типів базових активів у системі RWA.
Ця презентація з різних аспектів — макроциклів, ринкової структури та еволюції інституцій — демонструє чіткий шлях розвитку індустрії цифрових активів до наступного етапу: від натхнення, що формується через нарративи, до структурного розвитку; від єдиного ринку до інтеграції між ринками; від експериментальних досліджень до інституціоналізації та інституційного розвитку. У цьому процесі, чи йдеться про компліантні стейблкоїни, системи RWA-активів чи інфраструктуру для інституцій, суть усіх цих ініціатив полягає в одному питанні: як побудувати фінансову систему з більш міцною основою довіри.
Саме це є ключовим напрямком, на якому зосереджується BIT: створення довгострокової стійкої фінансової структури на основі довіри, що з’єднує різні ринки, активи та учасників.
Відмова від відповідальності: Ця стаття містить лише огляд поглядів з галузевого саміту та макротрендів і не є ні порадою щодо інвестування, ні рекомендацією щодо фінансових продуктів, ні запрошенням до торгівлі. Ринок супроводжується невизначеністю та різноманітними ризиками; всі наведені тут погляди мають лише ознайомлювальний характер.