Двопартійна угода щодо стабілікона може відновити законодавство США про акт CLARITY

ВАШИНГТОН, Д.С. — березень 2025 р. — Потенційна біпартийна угода щодо виплат відсотків за стабільними монетами може відновити життя припиненому дії ACT CLARITY, відзначаючи ключовий момент для регулювання криптовалюти в США. Спостерігачі галузі тепер бачать відроджену надію на комплексне законодавство про структуру ринку криптовалюти після недавніх невдач.

Маркупа законопроєкту про структуру ринку криптоактивів та захист інвесторів, званий звично CLARITY Act, відклали минулого місяця. Проте обговорення тривають за кулисами. За словами Елінор Террет, ведучої «Crypto in America», переговори можуть значно просунутися, якщо законодавці досягнуть згоди щодо виплат відсотків за стейблкоїнами. Террет повідомила про цей розвиток подій після консультацій з експертами галузі та помічниками комітету з питань банківства Сенату США.

Відповідно до кількох джерел, двопартійні переговори останнім часом посилилися. Питання стосовно стабільних монет є ключовим кам'єм спотикання. Законодавці повинні збалансувати захист споживачів та інновації. Відповідно, переговорники вивчають різні компромісні рамки. Ці обговорення можуть вирішити остаточну долю законопроекту.

Запропоноване законодавство має на меті встановити чіткі регуляторні рамки для цифрових активів. Воно торкається кількох критичних аспектів структури ринку криптовалют. Білл намагається визначити юрисдикційні межі між регуляторними агентствами. Крім того, воно пропонує правила класифікації токенів і торгівельних платформ.

Основні компоненти законодавства включають:

• Встановлення регуляторної юрисдикції між SEC і CFTC
• Стандарти класифікації цифрових активів для цінних паперів проти товарів
• Вимоги до реєстрації обміну для торгових платформ
• Заходи захисту споживачів для роздрібних інвесторів
• Правила випуску та нагляду за стейблкоїнами

Ці положення мають на меті зменшити регуляторну невизначеність. Учасники ринку давно шукали більш чіткі рекомендації. Законодавство відображає роки переговорів і вдосконалення.

Історичний контекст: попередні законодавчі зусилля

Акт про ЧИСТОТУ (CLARITY Act) випливає з кількох невдалих спроб регулювання криптовалюти. Попередні законопроекти стикнулися з утрудненнями в комітеті. Політичні розбіжності часто затримували прогрес. Однак зростаюче закупівельне використання змінило ситуацію. Великі фінансові установи зараз працюють з цифровими активами. Цей зрух збільшив тиск на регулювання.

Таблиця нижче демонструє останні спроби законодавчих змін у галузі криптовалют:

Виплати відсотків за стейблкоїнами становлять серйозну перешкоду для переговорів. Законодавці дебатують, чи мають емітенти стейблкоїнів виплачувати відсотки власникам. Деякі законодавці вважають, що виплати відсотків роблять стейблкоїни схожими на цінні папери. Інші стверджують, що відсотки є звичною фінансовою діяльністю. Ця відмінність має важливі регуляторні наслідки.

Учасники галузі уважно стежать за цими дискусіями. Стабілізуючі монети виступають критичною інфраструктурою в межах криптовалютних ринків. Чіткі правила могли б сприяти відповідальній інновації. Навпаки, обмежувальні регуляторні заходи могли б перешкодити розвитку. Неговори, згідно з даними, розглядають кілька компромісних підходів.

Потенційні рішення, що обговорюються, включають:

• Шкаловані інтереси фреймворків відповідно до типу стабільної монети
• Пороги виключення для менших емітентів
• Вимоги прозорості для розрахунку відсотків
• Стандарти резервних активів для стабілізуючих монет з нарахуванням від

Турботи Coinbase та відповідь галузі

Coinbase раніше висловлювала застереження щодо певних положень Закону про ПРОЗОРОСТЬ. Біржа переживала через потенційні обмеження на токенізовані акції. Крім того, Coinbase поставила під сумнів обмеження повноважень CFTC. Проте звіт Терретта наводить на думку, що ці питання можуть не зупинити переговори. Деякі компанії з токенізації вважають, що Coinbase неправильно зрозуміла формулювання законопроекту.

Представники промисловості продовжують спілкуватися з законодавцями. Кілька галузевих асоціацій надають технічну експертизу. Їхні зауваження допомагають формувати реальне законодавство. Цей співпрацюючий підхід збільшує шанси на успіх законопроекту. Крім того, триваючі діалоги вирішують залишкові проблеми.

Акт про ясність (CLARITY Act) може суттєво вплинути на ринки токенізації. Токенізація перетворює реальні активи у цифрові маркери. Цей процес забезпечує можливість часткового власництва та підвищує ліквідність. Нерухомість, мистецтво та фінансові інструменти все частіше підлягають токенізації. Чіткі регуляторні вимоги підтримають цей зростаючий сектор.

Спеціалісти з галузі відзначають кілька потенційних переваг:

• Збільшений доступ інвесторів до попередньо неликвідних активів
• Підвищена ефективність ринку через блокчейн-розв'язання
• Покращена прозорість за допомогою розподіленої книгу проводок технології
• Знижені витрати на транзакції через автоматизацію

Регуляторна впевненість прискорить прийняття інституціями. Великі фінансові фірми чекають більш чітких директив. Акт CLARITY може забезпечити необхідні елементи рамки.

Експертні погляди на перспективи законодавства

Експерти з фінансового регулювання висловлюють обережну оптимістичність. Колишні комісари CFTC відзначають біпартійний інтерес до регулювання стейблкоїнів. Співробітники комітету з питань банківства Сенату продовжують технічні обговорення. Ці розмови торкаються складних регуляторних питань. Тим часом члени комітету з питань фінансових послуг Палати представників здійснюють паралельні зусилля.

Промислові аналітики виявляють кілька позитивних індикаторів:

• Підвищений технічний рівень р среди законодавців
• Зростаюча вимога з боку учас для криптовалютної прозорості
• Міжнародні регуляторні роз створення тиску
• Промисловий консенсус на основних принципах

Ці чинники покращують перспективи законодавства. Однак політичні міркування залишаються непередбачуваними. Динаміка виборчого року може вплинути на час.

Міжнародні регуляторні рухи впливають на політичні дискусії США. Європейський Союз вніс регуляції ринків криптовалют (MiCA). Азійські юрисдикції розробили комплексні рамки. Ці розвитки створюють конкурентні тиски. Правотворчі органи США визнають необхідність єдиної підходу.

Ключові міжнародні розробки включають:

• Рамка MiCA ЄС Повністю функціональна до 2025 року
• Фінансовий закон про послуги та ринки Великобританії зміни
• Закон Сінгапуру про платіжні послуги покращення
• Внесений уточнений Закон Японії про платіжні послуги

Ці фреймворки надають посилання для законодавців США. Міжнародна координація стає все більш важливою. З поточних обговорень можуть виникнути глобальні стандарти.

Акт про ЧІТКІСТЬ є важливим кроком у бік комплексного регулювання криптовалют у США. Незважаючи на те, що розгляд проекту відкладено, переговори щодо стабілізуючих монет можуть відкрити потенційний шлях уперед. Біпартійна угода щодо цього питання може забезпечити більш широку згоду. Учасники галузі залишаються обережно оптимістичними щодо перспектив законодавства. Постійна взаємодія між законодавцями та учасниками ринку стане ключовою. У кінцевому підсумку чіткі регуляторні рамки можуть підкреслити лідерство США у сфері інновацій у цифрових активах, забезпечуючи при цьому захист споживачів та збереження цілісності ринку.

Питання 1: Що таке Закон про ЧІТКІСТЬ?
Закон «Про структуру ринку криптоактивів та захист інвесторів» (CLARITY Act) — це пропонований закон США, який встановлює комплексні регуляторні рамки для цифрових активів, включаючи юрисдикційну чіткість між SEC і CFTC, вимоги реєстрації бірж і правила нагляду за стейблкоїнами.

Питання 2: Чому було відкладено розгляд Законопроекту про ПРОЗОРА?
Збільшення надбавки було відкладено через триваючі переговори щодо виплат відсотків за стабільними монетами та інших ключових положень, з метою досягнення консенсусу між обома партіями перед тим, як законопроект буде висунуто через комітет.

Питання 3: Які головні переживання щодо нарахування відсотків за стейблкоїнами?
Депутати дебатують, чи виплати відсотків за стабілікою становлять ознаки цінних паперів, що вимагають нагляду SEC, чи ж вони є звичайними фінансовими операціями, що має наслідки для регуляторної юрисдикції та стандартів захисту споживачів.

Питання 4: Як може вплинути Закон про прозорість (CLARITY Act) на біржі криптовалют?
Законодавство встановить більш чіткі вимоги реєстрації та дотримання правил для торговельних платформ, що може зменшити регуляторну невизначеність, водночас впроваджуючи стандартизовані заходи захисту споживачів у всій галузі.

Питання 5: Що станеться, якщо Акт про ясність не буде прийнятий?
Без комплексного федерального законодавства регулювання криптовалют продовжуватиметься через існуючі закони про цінні папери та товари, що може призвести до неузгоджених стандартів у різних штатах та регуляторних органах, можливо, перешкоджаючи інноваціям та захисту споживачів.