Чотири компанії, які фактично керують інтернетом, зобов’язалися до інвестування суми, настільки великої, що вона перестає бути інтуїтивно зрозумілою. Alphabet, Meta Platforms, Microsoft та Amazon разом планують інвестувати майже 2,4 трильйона доларів США в інфраструктуру ШІ у найближчі роки, згідно з Bloomberg.
Щоб дати цій цифрі контекст, 2,4 трильйона доларів — це майже весь ВВП Італії. Ці чотири компанії планують витратити економічний вихід країни G7 на будівлі, повні відеокартами та енергетичні системи, необхідні для їх функціонування.
Числа, що стоять за розгортанням
Тільки у 2026 році гіпермасштабні оператори мають витратити від 600 до 635 мільярдів доларів США на капітальні витрати. Приблизно 75% цієї суми виділено на ініціативи, пов’язані з ШІ, що означає, що цього року майже 475 мільярдів доларів США буде направлено на обчислювальну техніку для ШІ, системи охолодження та енергетичну інфраструктуру.
Прогнози Morgan Stanley розкривають ще більш масштабну картину. Банк оцінює, що глобальні капітальні витрати на дані-центри можуть досягти приблизно $2,9 трильйона з 2025 по 2028 рік. І ось та частина, яка повинна заохотити кожного учасника ринків капіталу звернути увагу: Morgan Stanley виявляє фінансовий розрив у $1,5 трильйона в цьому рівнянні, який, як очікує банк, буде закритий переважно за рахунок ринків приватного кредитування.
Meta вже почала роботу. Компанія недавно придбала приблизно 1 039 акрів у Ель-Пасо, Техас, для кіломегаватного комплексу дата-центрів з мистецтвом штучного інтелекту, вартість якого перевищує 10 мільярдів доларів США.
Чому криптовалютним ринкам слід звертати увагу
Очевидне вопрос для інвесторів у цифрові активи: що спільного має ставка в $2,4 трильйона на інфраструктуру ШІ з криптовалютою? Відповідь простіша, ніж ви можете подумати.
Спочатку є енергетичний аспект. Центри обробки даних ШІ — це потужні споживачі електроенергії. Об’єкт розміром у гігават, як проект Meta в Ель-Пасо, споживає приблизно стільки ж електроенергії, скільки місто середнього розміру. Такий попит створює величезний тиск на енергетичні ринки, що безпосередньо впливає на економіку майнінгу bitcoin.
Друге, фінансовий розрив у 1,5 трильйона доларів, виявлений Morgan Stanley, є сигналом для альтернативних ринків капіталу. Приватний кредит, як очікується, поглине більшу частину цього дефіциту, але масштаб необхідного капіталу викличе хвилі ефектів у всіх сферах фінансів.
Конкурентна обстановка та на що звертати увагу
Наслідки для ланцюга поставок також є однаково значущими. Кожен долар, витрачений на центри обробки даних з використанням ШІ, потрапляє далі по ланцюгу до виробників чіпів, постачальників мережевого обладнання, будівельних компаній та енергетичних компаній. NVIDIA, яка постачає велику більшість чіпів для навчання ШІ, знаходиться в центрі цього капітального суперциклу.
Фінансова прогалина, можливо, є найбільш практичним сигналом. Прогалина в розмірі 1,5 трильйона доларів США, яку потрібно заповнити через ринки приватного кредитування, вплине на дохідність, премії за ризик та доступність капіталу в усьому фінансовій системі.