Чотири найбільші хмарні та ІІ компанії витратили лише за один квартал 170 мільярдів доларів США на центри обробки даних. Це на 72% більше, ніж за той самий період минулого року.
Amazon, Alphabet (материнська компанія Google), Meta та Microsoft перебувають у середині масштабної витрати на інфраструктуру. На стін-стріт оцінюють їхні спільні капітальні витрати приблизно в 1,5 трильйона доларів США до кінця 2027 року.
Числа, що стоять за розгортанням
Amazon лідирувала у другому кварталі 2026 року з капітальними витратами на $53 млрд, що на 69% більше, ніж рік тому. Компанія також підвищила своє річне прогнозування до приблизно $220 млрд, посилаючись на стрімке зростання цін на мікросхеми пам’яті як на ключовий фактор.
Meta повідомила про збільшення витрат на інфраструктуру на 55% у порівнянні з попереднім роком, що змусило її переглянути ціль капітальних витрат на 2026 рік вгору до 130 мільярдів доларів США.
Одна лише інфляція цін на компоненти додала десятки мільярдів до бюджетів гіперскалера за квартал. У Q1 2025 року капітальні витрати галузі вже зросли на 53% у порівнянні з попереднім роком до 134 мільярдів доларів.
Всі чотири компанії зарекомендували інвестиції у нові потужності генерації електроенергії для підтримки роботи своїх серверів.
Чому криптоінвесторам слід звертати увагу
Nvidia, AMD та інші напівпровідникові компанії виділяють величезні частини свого виробництва для контрактів з гіпермасштабувальниками. Та сама ланцюжок постачання забезпечує обладнання для криптомайнінгу та інфраструктуру блокчейну. Майнири bitcoin, зокрема публічно торгувані такі як Marathon Digital та Riot Platforms, вже стикаються зі стислим ринком обладнання.
Компанії, такі як Core Scientific і Hut 8, уклали угоди щодо переоснащення майнінгових об’єктів для обробки завдань ШІ. Коли великі технологічні компанії почнуть конкурувати за потужності генерації електроенергії, підписувати довгострокові енергетичні контракти та навіть будувати власні електростанції, це змінює енергетичний ландшафт для всіх.
Коли чотири компанії разом витрачають у розмірі 680 мільярдів доларів США на рік на інфраструктуру, цей капітал походить або з операційного грошового потоку, або з ринків боргового фінансування, де він конкурує з кожним іншим позичальником за капітал.
Що це означає для інвесторів
Аргументи для зростання: ці компанії будують інфраструктурний рівень для наступного десятиліття застосунків ШІ.
Варіант з медведями: витрати $1,5 трильйона протягом кількох років працюють лише тоді, коли дохід реалізується з достатніми маржами. Якщо ні — у вас виникають найдорожчі застряглих активів в історії корпоративного світу.
Кожен мегаватт нової виробничої потужності, який фінансується великою технологічною компанією сьогодні, стає частиною більшої електромережі. Відносини між центрами даних ШІ та об’єктами майнінгу bitcoin стають все більш симбіотичними, зі спільною енергетичною інфраструктурою та навіть спільними фізичними локаціями.