Bernstein: Призупинення роботи електромережі Техасу, ймовірно, не матиме суттєвого впливу на майнерів BTC

Bitcoin-майнінгові компанії, які вже мають операції в Техасі, найімовірніше, зіткнуться з обмеженим прямим впливом від нового призупинення на рівні штату щодо схвалення певних центрів обробки даних, за даними аналітиків Bernstein. Цей крок пов’язаний із підвищеним наглядом за швидкістю, з якою нові проекти центрів обробки даних підготовлюються до підключення до електромережі Техасу.

Губернатор Гріг Абботт наказав Комісії з публічних послуг Техасу (PUCT) та Раді з надійності електропостачання Техасу (ERCOT) провести аудит центрів обробки даних, які прагнуть підключитися до мережі, повідомило The Texas Tribune. Бернштейн сказав, що багато майнерів у Техасі вже охоплені угодами про електричну потужність, які були затверджені, що може зменшити операційний ризик у короткостроковій перспективі.

• Bernstein очікує, що більшість біткоїн-майнерів з Техасу будуть мінімально впливані, оскільки багато з них мають контракти на затверджену потужність електроенергії.
• Аудит і мораторій, як очікується, сповільнить або обмежать спекулятивні проекти «конвейєра» дата-центрів, що може збільшити вартість ділянок із історією розробки.
• Найбільш вразливими шахтарями можуть бути ті, чий майбутній ріст залежить від перетворення існуючих активів трубопроводу на потужність, підключену до мережі, під час схвалень ERCOT.
• Бернштейн зазначив операції в Техасі Cipher Digital, Core Scientific, CleanSpark, IREN та Riot Platforms як важливі для розуміння того, як буде розвиватися процес схвалення.

У понеділок губернатор Абботт доручив регуляторам провести аудит усіх центрів обробки даних, які намагаються підключитися до електричної мережі штату. Цей наказ пов’язаний із зростаючою громадською критикою темпів розвитку центрів обробки даних у Техасі, як зазначило The Texas Tribune у звіті про цей наказ.

Хоча стаття, що описує замовлення, не вказувала, як довго триватиме аудит, практичний ефект вже очевидний: нові або очікувані затвердження підключення до мережі, ймовірно, сповільнються, поки регулятори перевіряють конвеєр. Для галузей з високим споживанням електроенергії — зокрема, центрів обробки даних та біткоїн-майнінгу — час отримання доступу до мережі може бути таким же важливим, як і загальна укладена потужність.

У клієнтському примітці, опублікованій у вівторок, аналітики Bernstein вважали, що прямий вплив на біткоїн-майнерів з операціями в Техасі має бути обмеженим. Їх основний аргумент: більшість майнерів, що діють у штаті, перебувають за договорами на електричну потужність, яка вже затверджена.

Ця відмінність має значення для інвесторів та операторів. Аудит, який в основному впливає на схвалення нових підключень, менш імовірно перерве існуючі операції, пов’язані з вже схваленим енергопостачанням, особливо там, де майнири мають заплановане використання енергії та вже налагоджену інфраструктуру.

Бернштейн також запропонував, що обмеження нових схвалень може створити інший вид ринкового ефекту. Аналітики зазначили, що аудит «обмежує спекулятивний конвеєр дата-центрів» і, відповідно, «робить справжні сайти з історією розробки більш цінними». Вони пов’язали цю ціннісну пропозицію з тим, що місця для майнінгу зазвичай мають характеристики «найдовшого терміну підготовки», самофінансування інфраструктури та місцевого управління.

Навіть якщо щоденне виробництво менш схильне до перерв для потужності, яка вже затверджена, плани зростання все ще можуть зіткнутися з затримками. Bernstein зазначив майнерів, які, на його думку, можуть бути більш вразливими — зокрема, якщо їхній шлях розширення залежить від процедур затвердження ERCOT для конвертації трубопровідних активів у потужність, підключену до мережі.

Аналітики спеціально назвали Cipher Digital, Core Scientific і CleanSpark як кандидатів, які можуть стикнутися з більшою чутливістю до майбутнього громадського опору та тиску з боку термінів, створеного мораторіями або директивами, що впливають на схвалення нових потужностей.

Вони також зазначили IREN та Riot Platforms, підкресливши, що обидві компанії мають майнінг-операції в Техасі, які повністю схвалені мережею ERCOT. У контексті Bernstein, цей статус схвалення може стати важливішим, оскільки отримання нових потужностей стає складнішим або повільнішим.

У центрі історії — питання розподілу електроенергії. Процес підключення до мережі Техасу є вузьким місцем для будь-якого збільшення навантаження, а громадська опозиція може впливати на політичні та регуляторні результати — особливо коли лідерство штату вимагає аудитів або призупинень.

Погляд Бернштейна ефективно переформулює ризик з «негайного припинення роботи» на «планування капіталу та доступність майбутніх потужностей». Якщо схвалення ERCOT стане повільнішим, а спекулятивні проекти центрів обробки даних будуть призупинені або відкладені, то існуючі — особливо вже схвалені — потужності можуть зберегти або збільшити свою відносну вартість порівняно з проектами, які ще в черзі.

Для майнерів це може змінити те, як ринок оцінює активи на етапі розширення. Якщо нові МВ (мегавати) обмежуються політичними заходами, то суб’єкти, які зможуть монетизувати доступ до електроенергії раніше — через те, що вони вже схвалені для підключення до мережі або мають сильнішу історію розвитку — можуть стикатися з меншими недоліками щодо термінів.

У передринкових торгах у вівторок акції Cipher Digital впали більше ніж на 7%, за даними Yahoo Finance. Окремо, Cipher Digital раніше у вівторок опублікувала результати другого кварталу, продемонструвавши збиток у розмірі 0,65 долара США на розведену акцію, що збільшився порівняно зі збитком у 0,12 долара США на розведену акцію минулого року, згідно з оновленням, опублікованим компанією.

Хоча рух акцій не можна автоматично приписати аудиту в Техасі на основі наданої інформації, це підкреслює, наскільки швидко учасники ринку можуть враховувати регуляторну невизначеність, особливо для компаній, пов’язаних з ширшою розмовою про дані-центри та потужність електропостачання.

У майбутньому читачам слід стежити за тривалістю аудиту та тим, як ERCOT і PUCT обробляють перетворення активів трубопроводів у схвалену підключену до мережі потужність — оскільки цей розклад, ймовірно, визначить, чи залишиться короткостроковий «заморозок» обмеженим, чи почне впливати на плани розширення майнерів у майбутньому.

Цю статтю спочатку опубліковано як Bernstein: Призупинення роботи електромережі Техасу, ймовірно, не вплине на майнерів BTC на Crypto Breaking News – вашому надійному джерелі новин про криптовалюти, новин про bitcoin та оновлень блокчейну.