Автор: Rita
У липні глобальний обсяг продажів напівпровідників збільшився на 131% у порівнянні з попереднім роком і зменшився на 9,5% у порівнянні з попереднім місяцем, що трохи перевищує середній історичний спад у 8,5%. 8 вересня Bernstein опублікувала звіт WSTS, в якому зазначено, що пам’ять залишається основним драйвером зростання, зростаючи на 452% у річному виразі і забезпечивши близько 355 мільярдів доларів США додаткового доходу за рік, що сприяє загальному зростанню галузі на 111% з початку року. Без врахування пам’яті обсяг продажів все ще продемонстрував зростання на 35% у порівнянні з попереднім роком.
Зростання цін на пам’ять пояснює майже 70% загального зростання галузі на 111% цього року. У щомісячних даних за липень більшість категорій продукції показали кращі результати, ніж сезонні норми, але регіональні показники різко відрізнялися: у Китаї спад склав 28%, а в Америці — лише 0,4%.
Пам’ять забезпечила майже 70% приросту, а непам’ять збільшилася на 35%
У липні загальний обсяг продажів напівпровідників зріс на 131% у порівнянні з попереднім роком, залишаючись на високому рівні після 144% у червні. Пам’ять продовжує домінувати у зростанні з приростом на 452% у річному виразі, до липня накопичивши близько 355 мільярдів доларів США додаткового доходу галузі, що становить майже 70% від загального зростання галузі на 111% з початку року. Лише фактор цін на пам’ять забезпечив більшу частину зростання галузі.
Після вилучення пам’яті, обсяг продажів у галузі збільшився на 35% у порівнянні з попереднім роком, а попит на непам’яттєві продукти також залишився стабільним. За показниками ковзного середнього за 3 місяці, обсяг продажів у галузі зростав на 30,4%, що значно перевищує історичний середній показник у 5,5%. При цьому ковзний зростання пам’яті становить 48,3%, а непам’яттєвих продуктів — 10,8%.
Всі продукти показали кращий результат у порівнянні з сезонними трендами
Загальний обсяг продажів за липень знизився на 9,5% щомісяця, трохи нижче середнього історичного значення в 8,5%. Однак результати всіх категорій продуктів перевищили сезонні очікування.
Дискретні компоненти знизилися на 5,9% у порівнянні з попереднім періодом, що краще, ніж сезонний середній показник у 10,2%. Стандартні аналогові лінійні компоненти зросли на 8,6% у порівнянні з попереднім періодом, що краще, ніж 2,7%. Логічні компоненти зросли на 2,2% у порівнянні з попереднім періодом, що краще, ніж спад у 0,9%. MCU знизилися на 1,5%, що краще, ніж спад у 9,1%. DSP зросли на 6,8%, що краще, ніж спад у 5,1%. DRAM знизилися на 17,5%, що краще, ніж спад у 25,7%. NAND знизилися на 14,7%, що краще, ніж спад у 28,8%.
MPU знизився на 8,2% у порівнянні з попереднім періодом, що нижче сезонного середнього значення 5,7%, і є одним із небагатьох сегментів, які показали гірший результат, ніж історична тенденція. Оптоелектронні пристрої, датчики та спеціалізовані продукти для аналогових застосувань майже збіглися з історичним середнім значенням.
Регіональні показники розійшлися, у Китаї зменшення на 28% щодо попереднього періоду
У порівнянні з попереднім періодом рік у рік, загальний обсяг продажів у всіх регіонах зростав. Америка збільшилася на 172,6%, Європа — на 89,8%, Японія — на 58,4%, Китай — на 97,5%, інші регіони Азіатсько-Тихоокеанського регіону — на 140,3%.
З точки зору квартального порівняння, регіональні показники різко відрізняються. Америка знизилася лише на 0,4%, Японія зросла на 1,6%, Європа знизилася на 4,4%, інші регіони Азії та Тихого океану — на 4,7%, Китай — на 28,0%. Без врахування пам’яті, зміни квартального порівняння становлять: Америка +13,3%, Європа -5,9%, Японія +0,2%, Китай -5,9%, інші регіони Азії та Тихого океану -0,9%. Різке зниження в Китаї в основному обумовлене коливаннями цін на пам’ять.
Обсяги відгрузки залишилися на тому ж рівні, ASP підтримується цінами на пам’ять
За липень загальний обсяг відгрузки майже не змінився щодо попереднього місяця (–0,3%), середня ціна продажу знизилася на 9,3% щодо попереднього місяця. У порівнянні з минулим роком обсяг відгрузки збільшився на 16,3%, середня ціна продажу зросла на 98,8% — ціни на пам’ять залишаються основним драйвером значного росту ASP у порівнянні з минулим роком.
Обсяги відправки різних категорій відрізняються. Відправки дискретних пристроїв, оптоелектроніки та DSP зросли щомісяця, тоді як відправки датчиків, аналогових стандартних лінійних пристроїв, логіки, MPU, MCU, DRAM і NAND зменшилися щомісяця. За три місяці з ковзним середнім загальний обсяг відправок зростав на 10,2%, і всі категорії показали зростання.
Запам’ятовуючі пристрої ASP зросли на значну величину щодо попереднього кварталу: ціна за біт DRAM зросла на 6,5%, а NAND — на 9,5%. Це суперечить даним про зниження відправок запам’ятовуючих пристроїв більше ніж на 20% щодо попереднього кварталу, що свідчить про те, що цінові фактори все ще домінують у розвитку галузі.
Автомобілі та комп’ютерні термінали кращі за сезонні закономірності
Продажі ASIC зросли на 0,5% у порівнянні з попереднім кварталом, що краще, ніж середній спад у 2,5% за історичними даними. На ринку кінцевих продуктів: продажі комп’ютерів та периферій зросли на 2,8%, що краще, ніж сезонний спад на 3,0%; у секторі автотранспорту спад становив 0,5%, що краще, ніж сезонний спад на 5,3%; у секторі багатофункціональних пристроїв та іншого спад склав 3,6%, що краще, ніж сезонний спад на 5,6%.
Споживча електроніка знизилася на 8,2%, що гірше, ніж сезонне зниження на 6,0%; бездротова зв’язок знизилася на 6,1%, що гірше, ніж сезонне зниження на 0,1%; провідний зв’язок зростав на 1,2%, що гірше, ніж сезонне зростання на 3,9%. Стійкість автопромислу та промисловості та перевищення очікувань у секторі комп’ютерів свідчать про структурну підтримку попиту на напівпровідники з боку кінцевих ринків, пов’язаних з ШІ.
Дані Бернштейна показують, що напівпровідниковий сектор у липні продемонстрував ціново-залежну структурну диференціацію. Зростання цін на пам’ять було основним драйвером загального зростання, а здоровий ріст у сегментах, що не пов’язані з пам’яттю, свідчить про те, що фундаментальні показники галузі не надто зосереджені на одному типі продукту. Щодо регіональної диференціації, ринок Китаю показав значне зниження щомісячно, але враховуючи особливості коливань цін на пам’ять, це явище ще не здатне змінити загальний позитивний перспективний прогноз для галузі.
Відмова від відповідаль
Цей текст є узагальненням та інтерпретацією дослідження від стороннього брокерського дослідницького агентства (Bernstein, 8 вересня 2026 року) з урахуванням публічної інформації ринку. Оцінки, цілеві показники, прогнози прибутку та відповідні висновки, наведені в тексті, є думками аналітиків цього брокерського агентства і відображають лише позицію їхньої організації; вони не відображають погляди Chaoxiang Research і не є рекомендаціями щодо інвестування.
Ринок має ризики, приймайте рішення незалежно. Цей матеріал не повинен використовуватися як основа для купівлі чи продажу будь-яких цінних паперів.