Circle знову привертає увагу аналітиків з Уолл-стріт, причому Bernstein вважає, що USDC входить у нову фазу зростання, яка може підняти результати компанії протягом наступного року. У дослідницькій нотатці, опублікованій у понеділок, фірма зазначила, що USDC демонструє ознаки того, що вона називає «цифровою рефляцією долара», після того як обсяг пропозиції збільшився приблизно на $2 млрд за сім днів — наочна зміна тенденції після шестимісячного періоду стагнації або зниження росту.
Bernstein зберіг оцінку «Перевага» для Circle та встановив цільову ціну у $140, що відповідає приблизно 60% зростання від поточного рівня. За останній місяць акції, як повідомляється, зросли приблизно на 40%, що підкреслює, наскільки швидко може змінюватися ринкова настроєність щодо випуску та прийняття стейблкоїнів.
Основні висновки
- Бернштейн зазначив, що обсяг USDC збільшився приблизно на $2 млрд за сім днів, що змінило попередній період плоского або знижувального зростання.
- Фірма очікує, що потенційний «наступний етап» для стейблкоїнів буде сприяти ринкова ментальність, ясність регулювання в США та токенізовані ринки капіталу.
- Бернштейн сказав, що частка USDC у скоригованому обсязі транзакцій стейблкоїнів зросла з приблизно 40% у 2025 році до більше ніж 60% на цей час у 2026 році, обігнавши USDt за цим показником.
- Аналітики звернули увагу на ранні сигнали використання стейблкоїнів для платежів штучними інтелектуальними агентами.
Чому Бернштейн вважає, що моментум USDC має значення
Зростання стейблкоїнів часто вимірюється кількома способами: емісією, ліквідністю та використанням у реальних транзакціях. Центральний аргумент Bernstein зосереджений на прискоренні емісії: збільшення обсягу USDC на $2 мільярди лише за тиждень свідчить про те, що попит на доларову он-чейн розрахункову систему знову зростає. У записі це описується як «цифрове рефляційне доларизація», що означає, що он-чейн пропозиція долара розширюється таким чином, що може підтримувати ширшу діяльність екосистеми.
Для інвесторів висновок простий: відновлення випуску стейблкоїнів може призвести до зростання бізнесу для Circle, особливо якщо нова пропозиція пов’язана зі збільшенням використання в мережі та відповідним підприємницьким впровадженням. Bernstein також зазначає ширший набір катализаторів, крім зростання пропозиції за тиждень — елементи, які, якщо реалізуються, можуть допомогти зробити відновлення більш тривалим, а не епізодичним.
Драйвери: регулювання, токенізовані ринки та платежі
Бернштейн визначив кілька потенційних факторів, що сприяють «циклу зростання» стейблкоїнів. По-перше, він зазначив відновлення імпульсу на криптовалютних ринках, що може підвищити схильність до ризику та збільшити обсяг on-chain активності, де стейблкоїни використовуються як інструменти розрахунків. По-друге, він звернув увагу на можливість більшої регуляторної ясності у Сполучених Штатах — галузі, яка довгий час була невизначеним фактором для випускників стейблкоїнів, бірж та інтеграторів платежів, що намагаються масштабувати відповідні сервіси.
Третє, Bernstein пов’язав розширення стейблкоїнів із токенізованими ринками капіталу — загальним терміном для використання токенізованих інструментів та інфраструктури на ланцюгу для фінансових послуг. Якщо більше цих робочих процесів використовуватиме стейблкоїни як одиницю обліку чи актив для розрахунків, обсяг транзакцій може значно зростати. Нарешті, Bernstein зазначив зростання використання стейблкоїнів для платежів, вказуючи, що стейблкоїни переходять за межі торгівлі й входять у повсякденні сценарії переказу.
Аналітики також згадали «ранні ознаки» використання стейблкоїнів у платежах, здійснюваних агентами штучного інтелекту. Хоча ця ідея ще розвивається, вона має значення, оскільки робочі процеси, засновані на ШІ, можуть ввести нові шаблони автоматизації для переказів — потенційно збільшуючи частоту та різноманітність попиту на платежі стейблкоїнами з часом.
Частка транзакцій USDC зростає, тоді як USDt знижується за цим показником
Хоча USDC залишається другим за ринковою капіталізацією доларовим стейблкоїном — після USDt від Tether — Bernstein стверджує, що USDC набирає темпів у реальній транзакційній активності. За даними фірми, частка USDC у скоригованому обсязі транзакцій стейблкоїнів зросла з приблизно 40% у 2025 році до більше ніж 60% на цей момент у 2026 році. На цій основі USDC, як повідомляється, обминув USDt.
Ця відмінність важлива, бо вона розмежовує «розмір» і «використання». Стейблкоїн може відставати за загальною ринковою капіталізацією, але все одно лідирувати за пропускною здатністю транзакцій, якщо стає бажаним активом для розрахунків певних застосунків чи платформ. Для Circle зростання частки транзакцій може свідчити про покращення розповсюдження, інтеграцій та поведінки користувачів — навіть якщо першим показником, що привертає увагу, є зростання пропозиції.
Результати та фундаментальні показники акцій Circle з моменту IPO
Оптимістична позиція Бернштейна з’являється на тлі помітної волатильності акцій Circle. Компанія вийшла на біржу в червні 2025 року, встановивши ціну акцій на рівні $31 і зібравши близько $1,1 млрд у ході своєї первинної публічної пропозиції. Після сильного початкового періоду акції знову опустилися до рівня IPO до листопада 2025 року, оскільки загальне ослаблення криптовалютного ринку впливало на публічно торговані компанії, пов’язані з цим сектором.
Незважаючи на цю волатильність, Circle продовжує повідомляти про покращення результатів у порівнянні з попереднім роком. У своєму останньому кварталі компанія повідомила про 701 мільйон доларів США виручки та 48 мільйонів доларів США чистого прибутку, що обидва показники вищі, ніж рік тому. Збереження річного покращення може мати значення для того, як ринки акцій інтерпретують відновлення зростання стейблкоїну — особливо коли трейдери намагаються збалансувати короткострокові тенденції випуску з довгостроковою прибутковістю.
Зі зміною шаблонів попиту на стейблкоїни інвестори можуть звертати увагу не лише на пропозицію, а й на те, які мережі та випадки використання забезпечують обсяг транзакцій. Акцент Bernstein на тому, що USDC обганяє USDt за скоригованим частковим обсягом транзакцій, свідчить про те, що, щонайменше наразі, динаміка використання зміщується на користь Circle.
Що слід спостерігати далі, так це чи сигнали «цифрової доларової рефляції» перетворяться на тривалий ріст поза межами тижневого зростання пропозиції — зокрема, з урахуванням поступового прогресу у визначеності політики та впровадженні платежів і токенізації. Якщо USDC продовжить лідувати за часткою транзакцій, поки випуск залишається стабільним, теза Bernstein може отримати більше підтримки; якщо ні — поточне відновлення може виявитися тимчасовим.
Ця стаття була спочатку опублікована як Bernstein: Зростання USDC може відновитися; встановлює ціль $140 для Circle на Crypto Breaking News – вашій надійній джерелі новин про криптовалюти, новин про bitcoin та оновлень блокчейну.