Bernstein очікує, що bitcoin досягне $150 000 до середини 2027 року, стверджуючи, що зростання державного боргу та знецінення валют може підсилити попит на рідкісні активи навіть після різкого відновлення BTC.
Базовий сценарій фірми передбачає, що bitcoin досягне приблизно $125 000 до кінця 2026 року, а потім зросте до $150 000 у першій половині 2027 року. Bernstein очікує пік циклу близько $300 000 у 2029 році.
Прогноз слідує за приблизно 28%-им зростанням bitcoin за 10 днів після падіння на 50% від свого піку в жовтні 2025 року. Останнє відновлення BTC також повернуло масивну позицію стратегії у прибуток, оскільки криптовалюта відновилася вище $77 000.
Борг і дебасування підсилюють аргументи на користь bitcoin
Теза Бернштейна заснована на погіршенні фіскального тла.
Державний борг США досяг приблизно 40 трильйонів доларів, а вищі процентні ставки збільшують витрати на обслуговування боргу. Аналітики вважають, що уряди можуть в кінцевому підсумку прийняти більше обесцінювання валюти, ніж застосувати фіскальне стиснення, необхідне для стабілізації боргового тягаря.
Bitcoin може отримати перевагу, оскільки його пропозиція обмежена 21 мільйоном монет. Вічний посібник з Bitcoin від Coinpaper пояснює, як цей фіксований графік випуску підтримує історію про обмеженість цього активу.
Інституційний доступ — це ще одна частина аргументації Bernstein. Приблизно 59% пропозиції bitcoin не рухалися протягом останнього року, тоді як спот-ETF та корпоративні скарбниці розширили базу інвесторів. Фірма вважає, що ці структурні зміни можуть допомогти обмежити екстремальні відкати на 75–90%, які спостерігалися в попередніх циклах bitcoin.
Булістичний сценарій досягає $500K
Бернштейн також описав більш агресивний сценарій.
Якщо інституційний капітал швидко перетече до bitcoin як частина торгівлі знецінення, BTC може досягти $200 000 до середини 2027 року і досягти піку близько $500 000 у 2029 році. Фірма зберегла свій довгостроковий прогноз на рівні близько $1 мільйона до кінця 2033 року.
Спот-ETF можуть відігравати важливу роль у такому сценарії, оскільки вони надають традиційним інвесторам прямий доступ без необхідності зберігання криптовалют. Посібник з ETF від Coinpaper детально розглядає, як ця структура відрізняється від прямого тримання BTC.
Стратегія: зменшення цілі незважаючи на оптимізм щодо bitcoin
Bernstein залишається оптимістичним щодо Strategy, але знизив цільову ціну MSTR до $350 з $450, посилаючись на переглянуті перспективи циклу bitcoin та швидше розведення акцій. Нова ціль все ще передбачає приблизно 176% зростання від закриття Strategy у вівторок на рівні $126,83.
Стратегія зараз тримає 840 447 BTC, що становить приблизно 4% загальної пропозиції bitcoin. Остання діяльність скарбниці була більш обережною: компанія призупинила покупки, одночасно збільшуючи готівку за рахунок продажу акцій.
Bernstein оцінює, що стратегія має приблизно 3,9 років покриття для виплати відсотків і привілейованих дивідендів. Власна капітальна структура компанії також надає їй гнучкість щодо продажу bitcoin, формування резервів та викупу цінних паперів.
Ключова різниця в заклику Бернштейна очевидна: його довгострокова біткоїн-теза залишається позитивною, але структура акцій стратегії вносить ризики розведення та фінансування, яких немає при прямому вкладенні в BTC.