BlockBeats: 16 березня аналітики дослідницької та брокерської компанії Bernstein у звіті зазначили, що біткойн розвиває більш стійку структуру власності завдяки інвестуванню інституційних коштів через ETF та перетворенню стратегій корпоративних скарбниць.
Аналітична команда під керівництвом Гаутама Чхугані в звіті для клієнтів у понеділок зазначила, що біткоїн продемонстрував стійкість під час останнього конфлікту на Близькому Сході, перевершивши традиційні активи, такі як золото та глобальні акційні індекси.
Аналітики вважають, що зрілість спот-біткоїн ETF та попит з боку корпоративних скарбниць змінили інвесторську базу біткоїна, зменшивши залежність від спекулятивного капіталу роздрібних інвесторів і посиливши його довгострокові перспективи.
Ключовою силою, що сприяє цій зміні, є Strategy. Bernstein описує компанію як «останнього позичальника біткоїна» завдяки її агресивній моделі накопичення.
Аналітики зазначають, що Strategy продовжує купувати під час недавніх ринкових коливань і збільшив свою позицію на 66 231 BTC з початку року, у середньому по ціні близько 85 000 доларів США. Згідно з файлом 8-K, поданим у понеділок, загальна позиція Strategy зараз перевищує 761 000 BTC і становить приблизно 56 мільярдів доларів США.
Стратегія також розширила фінансову структуру, пов’язану з її біткоїн-стратегією, включаючи пріоритетні цінні папери, спрямовані на привернення інвесторів, орієнтованих на дохід. За даними звіту, продукт STRC компанії виплачує дивіденди у розмірі 11,5%, а тижневий обсяг торгів вже перевищив 2 мільярди доларів США. Кошти, зібрані за допомогою цих інструментів, були використані для фінансування додаткових покупок біткоїнів.
В той же час інституційний попит через спот-біткоїн ETF також прискорюється. Аналітики оцінюють, що за останні три тижні ETF привабили приблизно 2,1 млрд доларів США, що зменшило чистий вивід з початку року до приблизно 460 мільйонів доларів США, а загальний обсяг активів ETF становить близько 92 млрд доларів США. За аналізом Bernstein, ці фонди зараз контролюють приблизно 6,1% загальної пропозиції біткоїна.
Звіт також підкреслює постійну присутність довгострокових утримувачів як ще одну стабілізуючу силу ринку. Біткоїни, які не рухалися більше року, зараз становлять приблизно 60% обігового пропозиції, що свідчить про те, що значна частина інвесторів сприймає біткоїн переважно як актив для зберігання вартості.
Аналітики вважають, що в сукупності ці структурні зміни посилюють капіталізацію біткойну навіть після періодів волатильності. Зараз інституційні інструменти, включаючи ETF, корпоративні скарбниці та уряди, утримують приблизно 14% загальної пропозиції.