ChainThink: 16 березня аналітики дослідницької та брокерської компанії Bernstein у звіті зазначили, що біткоїн розвиває більш стійку структуру власності завдяки інвестиціям інституційних коштів через ETF та зміні стратегій корпоративних скарбниць.
Аналітична команда під керівництвом Гаутама Чхугані в звіті для клієнтів у понеділок зазначила, що біткоїн продемонстрував стійкість під час останнього конфлікту на Близькому Сході, перевершивши традиційні активи, такі як золото та світові акційні індекси.
Аналітики вважають, що зрілість спот-біткоїн ETF та попит з боку корпоративних скарбниць змінили інвесторську базу біткоїна, зменшивши залежність від спекулятивного капіталу роздрібних інвесторів і посиливши його довгострокові перспективи.
Ключовою силою, що сприяє цій зміні, є Strategy. Bernstein описує компанію як «останнього позичальника біткойна» завдяки її агресивній моделі накопичення.
Аналітики зазначають, що Strategy продовжує купувати під час недавніх ринкових коливань і збільшив свої позиції на 66 231 BTC з початку року, у середньому по ціні близько 85 000 доларів США. Згідно з файлом 8-K, поданим у понеділок, загальний обсяг позицій Strategy зараз перевищує 761 000 BTC і становить приблизно 56 мільярдів доларів США.
Стратегія також розширила фінансову структуру, пов’язану з її біткоїн-стратегією, включаючи пріоритетні цінні папери, спрямовані на привернення інвесторів, орієнтованих на дохід. За даними звіту, продукт STRC компанії виплачує дивіденди у розмірі 11,5%, а тижневий обсяг торгів вже перевищив 2 мільярди доларів США. Кошти, зібрані за допомогою цих інструментів, були використані для фінансування додаткових покупок біткоїнів.
Тим часом інституційний попит через спот-біткоїн ETF також прискорюється. Аналітики оцінюють, що за останні три тижні ETF привернули приблизно 2,1 млрд доларів США, що зменшило чистий відплив на початок року до приблизно 460 мільйонів доларів США, а загальний обсяг активів ETF становить близько 92 млрд доларів США. За аналізом Bernstein, ці фонди зараз контролюють приблизно 6,1% загальної пропозиції біткоїна.
Звіт також підкреслює постійну присутність довгострокових утримувачів як ще одну стабілізуючу силу ринку. Біткойни, які не рухалися більше року, зараз становлять приблизно 60% обігового пропозиції, що свідчить про те, що значна частина інвесторів сприймає біткойн переважно як актив для зберігання вартості.
Аналітики вважають, що в сукупності ці структурні зміни посилюють капіталізаційну базу біткоїна навіть після періодів волатильності. Зараз інституційні інструменти, включаючи ETF, корпоративні скарбниці та уряди, утримують приблизно 14% загальної пропозиції.