У свої останні роки на посаді генерального директора Berkshire Hathaway Воррен Баффет будував те, що стало найбільш дорогим заощадженням у світі. Його наступник вже вилучив кошти з нього.
Грег Абел, який офіційно зайняв найвищу посаду 1 січня 2026 року, витратив $32 млрд готівкових резервів за приблизно шість місяців, перетворивши Berkshire з обережного накопичувача на агресивного покупця. Запаси готівки конгломерату знизилися з рекордних $397,4 млрд на кінець Q1 2026 до $365,5 млрд на 30 червня — таке різке зворотне рухання зробило б знамениту терплячість Баффета майже застарілою.
Витрати в цифрах
Другий квартал 2026 року найкраще розкриває цю історію. Berkshire вперше за більше ніж три роки став нетто-покупцем акцій, придбавши акцій на майже 20 мільярдів доларів США. Для порівняння, Батті протягом останнього періоду був постійним нетто-продавцем акцій, зменшуючи позиції в Apple та інших ключових активах, тоді як готівковий баланс збільшувався з кварталу на квартал.
Абел також знову почав викуп акцій із впевненістю. Berkshire викупила $4,5 млрд власних акцій лише за другий квартал 2026 року. За Баффета викупи майже припинилися, оскільки легендарний інвестор вважав, що акції мають справедливу ціну.
А потім — корона: придбання будівельної компанії Taylor Morrison за приблизно 8,5 мільярда доларів готівкою. Баттінг знаменито скаржився на складність пошуку «слонів» для придбання, але Абел, схоже, виявив такого слона, що пасеться на ринку житлової нерухомості.
Та сама компанія, інший характер
Особисті фінанси Абела теж розповідають історію. У березні 2026 року новий генеральний директор купив 21 акцію класу A Berkshire на суму близько 15,3 мільйона доларів США, згідно з повідомленнями, використавши весь свій післяоподаткований заробіток за рік.
Тим не менш, цей перехід не є повним розривом з ДНК Berkshire. Баттінг все ще є головою ради та, за повідомленнями, зберігає вплив на певні рішення щодо акцій, зокрема щодо позиції Berkshire в Alphabet. Ця неперервність свідчить про те, що Абел не спалює книгу рецептів, а просто переписує розділи про управління готівкою та укладання угод.
Абел також публічно захищав децентралізовану модель конгломерату Berkshire — філософію управління, яка дозволяє генеральним директорам дочірніх компаній керувати своїми бізнесами з мінімальним втручанням з Омахи. Але він додав нюанс: відкритість до продажу погано виконуючих бізнес-одиниць. Це помітне відхилення від Баффета, який славився тим, що тримався за проблемні бізнеси набагато довше, ніж більшість керівників вирішили б їх продати, вважаючи конгломерат постійним домом для своїх дочірніх компаній.
Що це означає для ринків
Придбання Taylor Morrison також варто враховувати в контексті загального ринку житла. Berkshire вже володіє Clayton Homes і має значну експозицію на ринку житла через свої страхові та будівельні матеріали. Додавання публічної будівельної компанії до портфеля свідчить про те, що Абел бачить структурний попит на житло в США, який оправдує багатомільярдну ставку.
Для акціонерів Berkshire діяльність з викупу акцій є, мабуть, найбільш прямо пов’язаним сигналом. При обсязі в 4,5 мільярда доларів за один квартал Абел повідомляє ринку, що вважає акції Berkshire недооціненими щодо внутрішньої вартості. Баттфілл раніше передавав ту саму інформацію через викуп акцій, але останні квартали був мовчазним у цьому питанні.