Перевага в розподілі вимог Base над Robinhood Chain, незважаючи на ранній стрибок

Мережа Base від Coinbase захищає свою позицію лідера у розподілі на ланцюгу після того, як Robinhood Chain підтвердила лідерство над Base за кількістю щоденних активних користувачів на минулому тижні — виклик, який Base стверджує, що зможе подолати завдяки 187,8 мільйонам агентських платежів та надcoming запуску токенізованих акцій.

Вже за чотири тижні після запуску Robinhood Chain зареєстровано приблизно 230 000 щоденних активних користувачів, що перевищує кількість Base. Також загальний обсяг DEX збільшився понад $9 мільярдів, включаючи 24-годинний пік у $877,6 мільйона 12 липня, що тимчасово зробило Robinhood Chain другою за величиною мережею у світі, після Solana.

Тим не менш, більше 80% цього обсягу прийшло від торгівлі мемкоїнами, а не токенізованими акціями, які Robinhood позиціонувала як свою ключову функцію, причому останні становили лише 4% її ланцюгової активності. Насправді, станом на 25 липня цей показник збільшився майже в п’ять разів, але навіть після цього токенізовані акції залишалися лише маленькою часткою щоденного обороту DEX ланцюга (при цьому стейблкоїни залишалися найбільшою категорією).

Таймінг цих цифр, схоже, поставив Base у складне становище, і через два довгі пости в X співзасновник Jesse Pollak визнав, що ставка мережі на ончейн-соціальні продукти (тобто Farcaster, Zora, мінідодатки та криптовалюти творців) «повністю розвалилася», залишивши проект позаду в ключових напрямках, які «зараз стають все більш критичними», зокрема перпетуалі та прогнозні ринки.

Він також визнав, що токенізовані акції в середовищі EVM — це те, що «Robinhood Chain зробив правильно», і що Base «відставав у цьому», хоча виправлення було поруч. Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг зробив подібне визнання на початку цього місяця, зазначивши, що стратегія Base з контент-монетами не спрацювала, зазначивши:

Base зосереджувався на торгівлі, платежах та агентах (саме в такому порядку). Я вважаю, що всі три аспекти нерозривно пов’язані. Наразі більшість ресурсів спрямовано на торгівлю, на мою думку. Можливо, це зараз не відображається зовні, але саме так і є.

Відповідь Base ґрунтується на розподілі, сформованому за майже три роки його роботи, а не на прямому зіставленні з DAU або обсягами DEX Robinhood. Керівник глобального росту Base Ксен Бейнхем-Герд сказав Bitcoin.com News, що платіжний протокол x402 мережі вже обробив 187,8 мільйона агентських платежів на загальну суму $42,4 мільйона через понад 5 000 мерчантів.

Він також зазначив, що Visa додала Base до пілотного проекту зі стейблкоїн-розрахунків разом із Polygon, Arc та шістьма іншими ланцюгами, а також на оновлення проекту «Azul» у травні, яке поєднало довірені середовища виконання з нульовими знаннями мультипідтверджень, щоб зменшити фінальність виведення до приблизно одного дня.

Традиційні карточні процесори стягують фіксовані комісії до 30 центів за транзакцію, що робить інтернет-мікроплатежі непрактичними, сказав Бейнхем-Герд; x402 зводить комісії протоколу до нуля, а витрати на газ — до приблизно сотої частки цента, що свідчить про те, що пілотний проект Visa є визнанням того, що застарілі системи просто коштують дорожче, а не актом маркетингової ласки.

Розподіл Base поширюється за межі агентських платежів і на традиційну ліквідність стейблкоїнів, оскільки мережа зберігає близько 3,9 млрд доларів США у стейблкоїнах (приблизно 90% з них — USDC), що ставить її на рівні з Arbitrum у рейтингу L2 стейблкоїнів. Крім того, Shopify обробляє платежі USDC на Base, а JPMorgan також розраховується своїм токенізованим продуктом депозиту там — переваги, які, як зазначив Бейнхем-Херд, недоступні для ланцюга віком чотири тижні.

Нарешті, він зазначив, що зазначені показники вимірюють рівень діяльності, який повністю відрізняється від цифр роздрібної торгівлі Robinhood Chain, зокрема платежі машини-до-машини та корпоративні розрахунки, а не DAU або обсяг DEX, додавши:

Розробники йдуть туди, де користувачі. Користувачі йдуть туди, де додатки працюють і додають цінність. Цей інерційний цикл — це перевага. Єдиний заголовок, за яким я слідкую, — чи мають додатки користувачів, які повертаються, не отримуючи оплати. Якщо ні — жодна сума TVL або DAU не має значення.

Coinbase оголосила про токенізовані акції на своїй централизованій біржі, тому розрив, на який, схоже, посилається Поллак, — це саме ончейн, нативна версія Base, створена за моделлю 1:1, підтримуваної акціями, зі ще не підтвердженою датою запуску.

На відміну від цього, токени Robinhood структуровані як токенізовані боргові цінні папери (тобто власники не мають права голосу чи прав акціонера і не можуть безпосередньо вимагати базові акції, лише грошове викуплення). Ончейн-продукт Landing Base закриє найбільшу залишкову перевагу Robinhood.

Це, на додачу до ініціатив Base щодо інституційних та агентських платежів, є ставкою, що лежить в основі аргументації Coinbase: що ранній лідерство Robinhood, яке все ще більше ніж на 80% засноване на мем-кошти, легше обійти, ніж розподільчу мережу, яку Base витратила майже три роки на побудову. Чи виявиться це правильним, стане зрозуміло з того, чи буде обсяг токенізованих акцій останньої продовжувати зростати, коли початкові цифри запуску почнуть зменшуватися.