Ключові моменти
- Барклей попереджає, що найсильніший ріст акцій, пов’язаних з ШІ, може вже завершитися
- ETF на напівпровідники впав приблизно на 11% під час продажів у жовтні
- Стратеги віддають перевагу компаніям з високою прибутковістю та більш стійкою оцінкою
За даними Investing.com, у стратегічному звіті від 16 жовтня Barclays зазначив, що зі зрілістю інвестиційного циклу штучного інтелекту інвестори повинні стати більш вибірковими. Еммануель Кау, стратег з європейських акцій, сказав, що інвестори більше не повинні припускати, що всі компанії, які страждають від штучного інтелекту, однаково вигодуватимуть від розширення цієї технології.
Барклей стверджує, що ринок входить у більш вимогливу фазу, коли фінансування, конкурентні загрози, регулювання та видимість доходів піддаватимуться більш строгому огляду.
Cau зазначив, що найсильніший ріст, пов’язаний з темою інвестування в ШІ, можливо, вже минув, проте Barclays не відмовився від довгострокової позитивної оцінки великих технологічних компаній.
Навпаки, цей ряд віддає перевагу компаніям, які вже мають прибутковість, міцний баланс і оцінку, яка підтримується реалістичними очікуваннями прибутку.
Ця зміна відбулася після того, як акції напівпровідників зазнали тиску. Попередній хвильовий продаж чіпів за шість торгівельних днів знищив приблизно 1,64 трильйона доларів США ринкової капіталізації, серед постраждалих — Nvidia, AMD і Micron.
За тиждень до 16 жовтня широкий індекс Nasdaq Composite впав на 4,5%, а індекс S&P 500 — на 1,9%, що свідчить про те, що тиск продажів на технологічні акції був сильнішим, ніж на ринок у цілому.
Чому зростання штучного інтелекту та процентних ставок викликає занепокоєння інвесторів
Вища інфляція та геополітична напруженість роблять перспективи процентних ставок у США більш складними та збільшують вартість фінансування довгострокових інфраструктурних проектів.
Компанії зі штучним інтелектом особливо вразливі, оскільки будівництво центрів обробки даних вимагає значних початкових інвестицій у GPU, електромережі, мережеве обладнання та будівельні роботи.
CoreWeave — це яскравий приклад. Через те, що інвестори сумнівалися, чи достатні майбутні доходи від клієнтів, щоб підтримати величезні фінансові зобов’язання, ціна її акцій впала більше ніж на 22% за тиждень.
Тим часом Barclays недавно знизила рейтинг Dell, Hewlett Packard Enterprise та NetApp, поставивши під сумнів, чи деякі дані про зростання AI-обладнання відображають підвищення цін на компоненти, а не зростання базового попиту.
Які акції штучного інтелекту можуть показати більш стабільні результати?
Позиція Barclays не означає, що вона передбачає крах інвестицій у штучний інтелект.
Цей стратег все ще підтримує зрілі технологічні компанії, але вважає, що інвестори повинні розрізняти компанії, які вже здатні стабільно генерувати прибуток, від тих, які залежать від далеких очікувань прибутку.
За останній період із глобальних технологічних фондів вийшло 4,75 млрд доларів США, що свідчить про те, що деякі інвестори вже зменшують концентровані позиції.
Цау також зазначив, що зниження дохідності державних облігацій може частково компенсувати слабкість ринку акцій, оскільки облігації знову можуть відігравати роль захисного активу.
Він також зазначив, що Європа є також варіантом диверсифікації, оскільки європейські ринки акцій менше залежать від концентрації у великих американських компаніях штучного інтелекту.
Майя Беннетт
Майя Беннетт — фінансовий журналіст, яка освітлює криптовалюти, акції та загальні ринкові тенденції. Її основні теми включають біткойн, основні цифрові активи, акційні ринки, грошово-кредитну політику та економічні фактори, що впливають на настрій інвесторів. Вона спеціалізується на перетворенні швидко змінних ринкових новин на зрозумілі та стислі матеріали.