Європейський центральний банк і центральний банк Франції мають бути в одній команді. Зараз вони дотримуються дуже різних підходів щодо майбутнього цифрових грошей в Європі.
Дені Боро, заступник губернатора Банку Франції, активно закликає до швидкого розвитку токенізованої валюти та стейблкоїнів, номінованих у євро, у співпраці з приватним сектором. Президент ЄЦБ Крістін Лагард тим часом хоче зберегти увагу на власному проекті цифрового євро центрального банку, вважаючи приватні стейблкоїни другорядною проблемою, якщо взагалі проблемою.
Дві візії, одна валюта
Аргумент Буа простий: Європа не може собі дозволити чекати. Він закликає до співпраці між приватними та державними інституціями для створення панєвропейської інфраструктури токенізованих платежів і хоче адаптувати регуляторні рамки за MiCA, щоб прискорити цей процес.
Служба оптової токенізованої готівки Банку Франції має бути запущена до кінця 2025 року — на 18 місяців раніше, ніж планується початок пілотного проекту ЄЦБ з цифрового євро.
З боку приватного сектору консорціум Qivalis, група з 12 великих банків, включаючи ING та BNP Paribas, планує запустити приватний цифровий євро у 2025 році. Ця ініціатива добре поєднується з баченням Бу про те, що європейські банки створюють токенізовані рішення, а не чекають на альтернативу, випущену урядом.
Позиція Лагард більш обережна. Вона вважає приватні європейські стейблкоїни менш бажаними, ніж цифровий євро центрального банку, стверджуючи, що власний цифровий євро ЄЦБ має бути пріоритетом. Проект ЄЦБ до жовтня 2025 року перейшов до етапу вибору постачальників, а пілотні проекти заплановані на середину 2027 року.
Чому ця розбіжність має значення
Доларові стейблкоїни, зокрема USDT та USDC, домінують на глобальному ринку стейблкоїнів. Європа має практично нульову частку ринку. Кожен місяць, що минує без надійної євро-деномінованої цифрової альтернативи, є місяцем, коли доларові стейблкоїни ще міцніше закріплюються у глобальних криптовалютних та платіжних системах.
Зусилля Боро щодо приватної токенізованої готівки — це не просто інновації ради інновацій. Це про європейську платіжну автономію — ідею, що континент не повинен залежати від випускників стейблкоїнів, розташованих у США, або американських платіжних мереж для своєї цифрової платіжної інфраструктури.
Різниця між двома термінами вражає. Запуск оптової служби Банку Франції у 2025 році порівняно з пілотними проектами ЄЦБ щодо цифрового євро у середині 2027 року — це не просто невелика різниця в розкладі. Це філософська пропасть щодо того, що важливіше: швидкість чи контроль.
Приватний сектор не чекає
Коли 12 великих фінансових інституцій об’єднуються, щоб створити приватний цифровий євро, вони дають зрозуміти, що не хочуть чекати й на розклад ЕЦБ.
Заклик Бова до подальших регуляторних адаптацій свідчить, що навіть MiCA у його поточній формі не йде достатньо далеко, щоб дозволити токенізовану платіжну інфраструктуру, яку він уявляє.
Банк Франції історично був одним із більш прогресивних європейських центральних банків щодо цифрових активів, проводячи експерименти з токенізацією набагато раніше, ніж багато його колег.