Оригінальний заголовок: «Долгостроковість: Великий крок Backpack з IPO»
Автор оригінальної статті: KarenZ, Foresight News
У «західному додворі» криптовалют, «відмивання фундаторів» та «збирання злаків» проектами знижується до грубого пограбування інтересів, стаючи хронічним недугом, що гальмує розвиток Web3. Тому «токеноміка» часто вважається прискорювачем багатства команди та індикатором довіри користувачів.
Однак, коли ми звертаємо погляд на Backpack, то бачимо зовсім інше рішення: Backpack обрав шлях з багатьма перешкодами, що прямо вказує на болючі місця галузі: віддача всіх ліквідних токенів користувачам на етапі TGE, зв'язування прибутку команди та інвесторів з процесом IPO компанії.
Це рішення Backpack відкинуло «небритий» дизайн, де VC збирала гроші, а малий інвестор платив. Незалежно від того, чи вдасться це в кінцевому підсумку, це спроба, яку варто поважати в історії криптовалют.
Відкладена задоволеність: довгострокова гра команди та капіталу
У токен-економіці Backpack найбільше привертає увагу суворе обмеження прибутку для команди та інвесторів — жоден засновник, керівник, співробітник чи венчурний інвестор не може отримати токени безпосередньо.
За словами засновника та CEO Backpack Armani Ferrante, «швидкість відльоту», якою займається Backpack, ніколи не була короткостроковими майлкамами, такими як досягнення певної ринкової вартості в мільярдах доларів або досягнення певної кількості користувачів, а після успішного IPO компанії в США.
Усі токени, що були призначені для «мотивації команди» та «віддачі інвесторам» (37,5% від загального пропозиційного обсягу), були внесені до «корпоративного скарбу» компанії, тобто на баланс Backpack. Навіть після успішного IPO ці токени мають повний період блокування хоча б на рік, що далі виключає можливість «відразу після IPO реалізувати прибуток».
Така «відкладена задоволеність» є найкращою гарантією довгострокової цінності проекту. У криптовалютній галузі занадто багато проектів руїнуються через «швидку вигоду» команди та інвесторів — продаж токенів на ранніх етапах призводить до падіння їхньої ціни, проект втрачає довіру користувачів і в кінцевому підсумку зникає. Backpack ж вирізала шлях внутрішніх осіб від «короткострокового відчуття прибутку», змушуючи команду та інвесторів розвивати проект «разом».
Звичайно, шлях до IPO не є простим. Засновники Backpack відкрито визнають, що випуск акцій може статися зараз, через довгий час або ж ніколи не відбудеться. Однак незалежно від результату вони зроблять усе можливе. Таке рішуче «або перемога, або поразка» відрізняє Backpack від численних швидкодіючих крипто-проектів, але водночас здобуває довіру справжніх користувачів, які цінують довгострокову вартість.
Приоритет розподілу монет для користувачів: мотивація для запуску двигуна зростання
У токеноміці Backpack усі ліквідні токени будуть повністю розподілені між користувачами. Backpack вважає, що саме користувачі є ядром, яке здатне здійснити ріст проєкту, тому токени мають стати паливом, яке мотивує користувачів до участі та сприяє розвитку продукту.
· Загальний обсяг 1 000 000 000, TGE випускає 25% безпосередньо співтовариствуСеред них 24% належить власникам інтегралів, 1% - власникам Mad Lads.
· Відкриття (37,5%) за досягнення ключових містків продукту до IPOКожне розширення ринку, кожне випускання нового продукту — це з нагодою використання токенів для стимулювання користувачів, що викликає відповідне розблокування токенів. Такий дизайн через передбачуваний розклад розблокування токенів постійно залучає нових користувачів і збільшує розмір спільноти.
Ще важливіше, за словами Армани Ферранте, Backpack встановлює суворі обмеження для розблокування монет: додана екологічна вартість, яка виникає внаслідок розблокування монет, повинна завжди перевищувати їх ефект розведення на ціну монети.
Це забезпечує як користь користувачів, так і довгострокову цінність проекту, щоб вона не зменшувалася через короткострокове звільнення, щоб токенна мотивація справді стала каталізатором зростання платформи, досягнувши трьохсторонньої вигоди «користувачі отримують вигоду, екосистема зростає, проект росте».
Під покровом комплаєнсу: повільно — це швидко
Крім інновацій у розподілі токенів, ще однією особливістю Backpack є його прагнення до відповідності. Це контрастує з поширеною в галузі логікою «спочатку зростання, потім відповідність», «важливіше масштабування, ніж відповідність».
Як зазначив Армандо Ферранте, «Backpack зараз обслуговує приблизно 48% регіонів усього світу. Таке, здавалося б, повільне розширення пояснюється погонею за відповідністю вимогам».
Така стратегія може втрачати ринкові можливості в короткостроковій перспективі, але з точки зору довгострокового розвитку, вона є ключовою для створення бар'єру довіри.
У даний час Backpack позиціонується як відповідальна платформа для криптовалютних торгівок, що надає послуги спотових криптовалют, деривативів та позик, але вона не заспокоюється лише стати чистою криптовалютною торгівкою, а присвячує себе створенню відповідальної платформи, що об'єднує криптоактиви та традиційні фінансові (TradFi) послуги. Щоб досягти цієї мети, команда розгортає банківські зв'язки по всьому світу, а також планує поступово запускати різноманітні послуги, такі як цінні папери. У січні Backpack також запустила єдиний прогнозувальний продукт портфеля з використанням перехресного маржу та перехресного застави.
Ринковий погляд: Як бачити Backpack FDV?
Ставлення ринку до Backpack також відображає суперечливість та потенціал його моделі.
За даними Axios, які посилаються на джерела, Backpack переговорює про нові умови фінансування, оцінка компанії до інвестицій досягла 10 мільярдів доларів.
На ринку передбачень Polymarket очікування ринку щодо маркери Backpack виявилися помітно коливатися: ринок ставить на те, що FDV маркери Backpack за один день після запуску перевищить 1 мільярд доларів США з імовірністю 21%, а в листопаді 2025 року ця ймовірність колись досягла понад 80%. Звісно, такі коливання в основному випливають з невизначеності самого крипторинку, а також відображають обережне ставлення ринку до моделі «доходу, зв'язаного з IPO».
Короткий підсумок
Коли токен стає інструментом для виведення коштів з боку проекту, коли користувачі стають об'єктами для відбору, криптовалютний сектор втрачає свій початковий ідеал. А розподіл токенів у Backpack насправді фізично відокремлює стимулизацію акціями Web2 від корисності токенів Web3.
· Для команди: єдиний вихід — зробити продукт потужним і відповідним вимогам до IPO. Якщо компанія провалиться на шляху або не зможе здійснити IPO, акції, що знаходяться в руках команди, стануть безцінними, і буде неможливо їх продати.
· Для спільноти: вони більше не є виходом рідинності VC. Токени є суто користувацькими нагородами та інструментами екосистеми, а не банкоматом для команди.
Вибір Backpack — це визначення цінності криптовалютних проектів через прозорість, відповідність вимогам та довгострокову перспективу, що дозволяє побачити інший шлях для розвитку індустрії Web3.
Як сказав Армани Ферранте: «Нам або зробити це грандіозно, або зовсім повернутися додому». Ці слова не просто є заявою команди Backpack, але й обов'язковим запитанням для всього індустрії Web3: чи продовжувати святкувати в бульйоні спекуляцій, витрачаючи довіру та майбутнє галузі, чи ж, подібно до Backpack, обрати більш важкий і повільний, але більш перспективний шлях, перебудовуючи екосистему галузі через довгострокове мислення?
Звісно, IPO — це непросто, це довгий і складний шлях, особливо в криптовалютній галузі, де діють регуляторні, ринкові та конкуруючі виклики, а непередбачуваність і невизначеність є всюди.
Клікніть, щоб дізнатися більше про BlockBeats, вакансії
Ласкаво просимо до офіційного спільноти Lurong BlockBeats:
Telegram-розсилка:https://t.me/theblockbeats
Telegram-група для обміну думками:https://t.me/BlockBeats_App
Офіційний обліковий запис Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia