Акції AstraZeneca різко впали в понеділок, оскільки інвестори негативно відреагували на звіти про те, що британська фармацевтична компанія проводила переговори щодо злиття з Bristol Myers Squibb. З іншого боку, акції BMY зросли у передринковій торгівлі, оскільки потенційна угоди викликали оптимізм серед акціонерів Bristol Myers.
Акції AstraZeneca знизились на 4,7%, що зробило компанію другою найгірше виступаючою на FTSE 100 на той момент. Тим часом акції Bristol Myers Squibb зросли на більше ніж на 4% під час попереднього торгівельного сеансу в США.
Ціна акцій AstraZeneca (джерело: Google Finance)
Протилежні результати акцій свідчать про те, що інвестори вважають, що Bristol Myers може отримати більшу користь від потенційної угоди, тоді як акціонери AstraZeneca стурбовані стратегічними та фінансовими наслідками такого величезного поглинання.
Ціна акцій BMY (джерело: Google Finance)
Запропонована злиття може створити фармацевтичну компанію вартістю 400 мільярдів доларів
За даними особи, знайомої з питанням, AstraZeneca та Bristol Myers Squibb проводили обговорення щодо можливої комбінації. Однак офіційна угода ще не була оголошена, і залишається невідомим, чи призведуть ці переговори до угоди.
На основі їх ринкових вартостей на кінець торгівельної сесії в п’ятницю, компанії мали спільну ринкову капіталізацію майже $400 мільярдів. AstraZeneca оцінювалася приблизно в $264,11 мільярда, тоді як Bristol Myers мала ринкову вартість близько $133,41 мільярда.
З урахуванням цього, завершена злиття може створити четверту за ринковою капіталізацією фармацевтичну компанію у світі та найбільшу за доходами.
Акціонери AstraZeneca запитують про стратегічні переваги
Зниження акцій AstraZeneca може бути пов’язане зі стурбованістю щодо того, що компанії не потрібна трансформаційна аквізиція такого розміру. AstraZeneca вже розширюється у Сполучених Штатах та інвестує значні кошти у свій конвеєр, виробничі потужності та комерційні операції.
Лусі Кутс, директор з інвестицій у акціонера AstraZeneca JM Finn, сказала, що найчіткішим потенційним перевагою було б прискорення присутності та продажів AstraZeneca у США. Однак вона вважала, що компанія вже реалізує цю стратегію з темпом і витратами, що користують акціонерам.
Маркус Маннс, менеджер портфеля у акціонера AstraZeneca Union Investment, сказав більш прямо, що об’єднання з Bristol Myers не здавалося стратегічно чи фінансово доцільним.
Інвестори також можуть стурбовані витратами, ризиками інтеграції та потенційними порушеннями, пов’язаними з об’єднанням двох величезних фармацевтичних компаній. Mega-mergers можуть забезпечити фінансову ефективність та ширший асортимент продуктів, але також можуть призвести до великої кількості боргу, регуляторного нагляду та викликів у виконанні.
Чому зросла акція BMY
Зростання акцій BMY свідчить про те, що інвестори Bristol Myers можуть сприймати повідомлені переговори як можливість отримати премію за поглинання або збільшити експозицію до сильніших перспектив зростання AstraZeneca.
Bristol Myers зіткнулася з певним тиском через наближене закінчення терміну дії патентів та конкуренцію, що впливає на деякі з її основних ліків. Угода з AstraZeneca може надати об’єднаному бізнесу більш диверсифікований портфель розробок та більш широку міжнародну комерційну присутність.