ASE Technology, найбільша компанія Тайваню з зовнішнього збору та тестування напівпровідників, збільшила свій план капітальних витрат на 2026 рік на 2 мільярди доларів США, до загальної суми 10,5 мільярда доларів США. Причиною є проблема, яку б хотіли мати більшість компаній: надто великий попит і недостатньо потужностей.
Збільшення витрат на 23,5% спрямоване на розширення передових можливостей компанії у сфері просунутого упаковування (LEAP).
Чудовий квартал, жорстка реакція на акції
Збільшення капітальних витрат відбулося разом із публікацією фінансових результатів ASE за другий квартал 2026 року 30 липня, і цифри були справді вражаючими.
Консолідований дохід за квартал досяг NT$191,1 млрд, що на 27% більше, ніж у той самий період минулого року. Чистий прибуток склав NT$21,07 млрд, що відповідає зростанню на 180% у порівнянні з попереднім роком.
Акції ASE впали приблизно на 9,93% у день оголошення. Інвестори подивилися на зростання виручки, схвалили це, а потім побачили зобов’язання щодо капітальних витрат у розмірі $10,5 млрд і почали хвилюватися.
Проблема з упаковкою за допомогою ШІ
Керівництво ASE, включаючи CFO Джозефа Тунга та COO Тієна Ву, описало ситуацію дуже чітко під час звіту про доходи. Вони назвали попит на AI-обладнання «ненаситним», зазначивши, що основне обмеження компанії — не пошук клієнтів, а швидке розширення потужностей для їх обслуговування.
Прогноз доходів LEAP компанії також було переглянуто в бік збільшення — тепер очікується, що він досягне приблизно $3,7 млрд у 2026 році, що вище початкового прогнозу в $3,5 млрд. Доход від послуг упаковки та тестування прогнозується зростанням на 35% за повний рік.
З боку інфраструктури ASE зараз веде 13 проектів з нуля та кілька розширень існуючих об’єктів. Упакування на рівні панелі планується до масового виробництва у Q1 2027.
Валова маржа за другий квартал склала 21,0%.
Що повинні спостерігати інвестори
Ключовим показником, за яким слід стежити в майбутньому, є здатність зростання виручки ASE поспішати за зростанням капітальних витрат. Зростання виручки на 27% — це сильний показник, але його потрібно підтримувати, щоб обґрунтувати збільшення капітальних витрат на 23,5%. Якщо прогнозоване зростання на 35% за рік для послуг упаковки та тестування виявиться вірним, це дасть позитивний результат.
Також варто звернути увагу на графік упакування на рівні панелі. Якщо ASE досягне своєї цілі з обсягом виробництва у Q1 2027, він стане одним із перших, хто комерціалізує цю технологію в масштабі. Затримка підтвердить занепокоєння щодо виконання, які спричинили продаж акцій.