BlockBeats, 5 серпня: Артур Хейс опублікував нову статтю «Situationship», в якій зазначив, що штучний інтелект може зазнати бульбашки, але її наслідки можуть сприяти розширенню глобальної ліквідності та стати катализатором наступного бикового ринку біткоїна.
Хейс вважає, що ключовим питанням для визначення того, чи є ШІ бульбашкою, є те, як інвестори визначають інфраструктуру ШІ. Він зазначає, що ринок загалом сприймає мільярди доларів США капітальних витрат на ШІ як «технологічні інвестиції» і надає їм високу оцінку зростання, але за суттю вони ближчі до «нерухомісних інвестицій».
Він зазначив, що наразі інфраструктура ШІ фактично будується шляхом створення базових активів, таких як центри обробки даних та енергетичні об’єкти, які підтримують обчислювальну потужність, а не шляхом прямих інвестицій у технологічні компанії, подібні до Apple. «Фінансові установи, приватні кредитні фонди та уряд можуть помилково вважати, що інвестування в центри обробки даних ШІ еквівалентне інвестуванню у технологічні гіганти, тоді як насправді це більше схоже на інвестування у високолевередж-інфраструктурні проекти.»
Хейс вважає, що основною причиною лопнутих AI-бульбашок є не невиконання корпоративних прибутків, а надмірне розширення кредитів. Він зазначив, що під підтримкою США та китайського уряду фінансові посередники можуть надмірно будувати центри обробки даних, енергетичні об’єкти та відповідні ланцюги поставок, що в кінцевому підсумку створить ризик кредитного циклу, подібний до фінансової кризи 2008 року, а не кризи оцінки прибутку, подібної до інтернет-бульбашки 2000 року.
Проте, Гейз вважає, що довгострокова цінність ШІ залишається величезною. Він зазначає, що обчислювальні ресурси, що працюють всередині центрів обробки даних, сприятимуть розвитку «кремнієвого життя» і впливатимуть на людську цивілізацію так само глибоко, як залізниці в минулому.
Щодо впливу на ринок, Гейз вважає, що після лопання інфляційного пухиря штучного інтелекту уряди та центральні банки країн можуть застосувати більш агресивні монетарні стимули, «друкуючи гроші в масштабах» для відновлення фінансової системи, сприяючи відновленню зростання ризикованих активів і, в кінцевому підсумку, користуючи біткойну.
Хейс зазначив, що ключовим фактором поточного циклу ШІ є те, чи неправильно оцінили капіталові ринки інфраструктуру ШІ, і саме це рішення визначить майбутній рух ринку.