Фірма Кеті Вуд просить регуляторів дозволити їй випустити клас акцій, заснований на блокчейні, для свого венчурного фонду.
ARK Investment Management просить Комісію з цінних паперів і бірж надати дозвіл на створення токенізованого класу акцій для свого венчурного фонду. Подання, про яке повідомили CryptoBriefing і Cryptopolitan, дозволить інвесторам тримати акції фонду у форматі, заснованому на блокчейні, замість стандартної системи запису, яку використовують більшість взаємних фондів та ETF.
Фірма Кеті Вуд найбільш відома своїми активно управліваними біржовими інвестиційними фондами, спрямованими на руйнівні технології. Її венчурний фонд інвестує у приватні компанії на ранніх етапах розвитку — сегмент ринку, який традиційно був важкодоступним для роздрібних інвесторів. Токенізований клас акцій теоретично може зробити записи про власність більш прозорими та потенційно полегшити переказ, хоча практична реалізація залежатиме від схвалення SEC та угоди про функціонування фонду.
Токенізація — це представлення права власності на актив, у цьому випадку частки фонду, у вигляді цифрового токена на блокчейні. Прихильники стверджують, що токенізовані структури можуть покращити швидкість розрахунків, зменшити адміністративні витрати та створити більш чіткі аудиторські ланцюги порівняно з традиційними системами ведення обліку. Критики звертають увагу на нерозв’язані питання щодо зберігання, регуляторної класифікації та того, як токенізовані акції будуть взаємодіяти з існуючим законодавством про цінні папери.
Подання ARK є частиною загальної тенденції традиційних менеджерів активів, які досліджують структури фондів на основі блокчейну. Кілька компаній у останні роки шукали подібні схвали, що свідчить про зростаючий інтерес до перенесення традиційних інвестиційних продуктів на розподілену реєстрову технологію. SEC розглянула ряд таких пропозицій, хоча терміни та результати схвалення варіюються в залежності від випадку.
Основна стратегія венчурного фонду залишається зосередженою на інвестиціях у приватні компанії — категорії, яка вже має обмеження ліквідності, відмінні від публічно торгуваних цінних паперів. Токенізація не змінить підходу фонду до інвестування. Вона змінить лише спосіб реєстрації та потенційного переказу прав власності між інвесторами, за умови будь-яких обмежень, які можуть накладати SEC або сама ARK.
Регуляторний огляд продуктів із токенізованими цінними паперами посилився, оскільки все більше компаній тестують цей формат. SEC не встановила єдиного стандартизованого каркасу, спеціально призначеного для токенізованих акцій фондів, що означає, що кожна подача оцінюється окремо. Запит ARK, ймовірно, підлягатиме уважному розгляду щодо захисту інвесторів, умов зберігання та відповідності існуючим регуляторним вимогам до цінних паперів, перш ніж буде прийнято будь-яке рішення.
Вплив на ринок
Якщо буде схвалено, токенізований клас акцій ARK може стати еталоном для інших менеджерів активів, які розглядають подібні структури для венчурних або приватних фондів. Схвалення свідчитиме про готовність SEC адаптувати блокчейн-записи в межах існуючих інвестиційних рамок, що може прискорити подібні подання в усьому індустрії.
Заперечення або продовження розгляду, з іншого боку, підкреслило б регуляторну невизначеність, що все ще існує щодо токенізованих цінних паперів у Сполучених Штатах. Учасники ринку, які стежать за інституційним прийняттям блокчейн-інфраструктури, ймовірно, уважно стежитимуть за реакцією SEC, враховуючи високу видимість ARK у секторі управління активами.
Подання ARK додає ще одну дану до постійних зусиль традиційних менеджерів активів щодо введення блокчейн-структур у регульовані інвестиційні продукти, причому остаточне рішення SEC, як очікується, визначить, наскільки далеко простягнеться ця тенденція.
Часто Задавані Питання
Що просить ARK Investment Management схвалити SEC?
ARK подала запит на створення токенізованого класу акцій у своєму венчурному фонді, що дозволить інвесторам тримати акції фонду у форматі, заснованому на блокчейні.
Як відрізняється токенізований клас акцій від звичайної акції фонду?
Токенізована акція позначає власність на блокчейні, а не через традиційне облікове ведення, що, за словами прихильників, може покращити прозорість та ефективність переказу.
Чи змінює токенізація те, у що інвестує венчурний фонд ARK?
Ні, інвестиційна стратегія фонду щодо ранніх стадій приватних компаній залишиться незмінною. Підлягатимуть змінам лише облік та структура власності на акції.
Чи схвалила SEC подібні пропозиції токенізованих фондів раніше?
Кілька управлячів активів запитали подібні дозволи для структур фондів на основі блокчейну, і SEC оцінює кожен подання окремо, оскільки наразі не існує єдиного стандартизованого каркасу.