Дослідник ARK Invest Лоренцо Валенте зробив помітні оцінки щодо ethereum, Solana та Hyperliquid.
Лоренцо Валенте, який публікує з акаунту X, порівняв моделі захоплення вартості Ethereum, Solana та Hyperliquid через три різні ланцюжки швидкого харчування.
На цьому етапі Валенте стверджував, що ETH, SOL і HYPE не слід вважати різними версіями однієї й тієї ж бізнес-моделі Layer 1 (L1), а скоріше мати зовсім різні структури захоплення вартості, порівнюючи їх відповідно з McDonald’s, Chipotle та In-N-Out.
Ethereum: Найуспішніша франшиза!
Валенте стверджував, що ethereum створив найуспішнішу франчайзингову систему на крипторинку завдяки своїм мережам Layer 2, але отримує дуже мало ренти або комісій на рівні оплати.
Замість того щоб безпосередньо керувати власними мережами Layer 2 (L2), ethereum дозволяє незалежним командам, таким як Arbitrum, Base та OP Mainnet, розробляти власні мережі. Однак ethereum стягує обмежені комісії порівняно з цією масштабною франшизною екосистемою, яку вона створила.
Solana: Вона тримає всю операцію під своїм дахом!
Дослідник ARK Invest зазначив, що на відміну від ethereum, Solana створила власну вертикально інтегровану систему та має вищі комісії та MEV (максимально витягувана вартість).
Це надає Solana потужніший механізм прямого захоплення вартості порівняно з ethereum. Однак у відповідь мережа повинна сама управляти всією інфраструктурою та нести технічні та операційні ризики, що можуть виникнути.
За словами Валенте, перевагою Solana є здатність зберігати значну частину економічної діяльності та доходів під своїм крилом; її недоліком є те, що така структура створює більший ступінь вертикальної інтеграції та системного ризику.
Hyperliquid: Найкоротший ланцюг захоплення вартості
У порівнянні Валенте, Hyperliquid еквівалентний In-N-Out. За словами відомого експерта, Hyperliquid має найкоротший ланцюг захоплення вартості завдяки своїй тісній вертикальній інтеграції, відсутності фінансування від VC та викупам HYPE за рахунок комісій.
Модель Hyperliquid не має зовнішнього капіталу, і майже всі комісії спрямовуються до фонду допомоги, який використовується для викупу HYPE.
За словами Валенте, ця структура значно скорочує розрив між комісією, сплаченою користувачем, і економічною вартістю, отриманою власниками токенів. Тому він вважає, що Hyperliquid має найбільш прямий механізм захоплення вартості серед трьох моделей.
*Це не є інвестиційною порадою.
Продовжити читання: Примітний аналіз ARK Invest щодо ethereum, Solana та Hyperliquid! Який з них виділяється?