Генеральний директор Arca критикує XRP як «протилежність добрий дизайн токена»

Джефф Дорман, головний інвестиційний офіцер Arca, недавно запропонував, що XRP є «протилежністю добрых принципів дизайну токена» на тлі критики найбільших криптоактивів.

Він стверджував, що розрив між прийняттям криптовалют і ринковими цінами залишається значним, оскільки чотири з п’яти провідних криптоактивів за ринковою капіталізацією залишаються слабкими інвестиціями.

Дорман критикував bitcoin, ethereum, Solana та XRP, стверджуючи, що їхня токеноміка не відображає справжню вартість, створену технологією блокчейн. За його словами, ця ситуація спонукала галузь до короткострокової торгівлі замість довгострокових фундаментальних інвестицій.

• Джефф Дорман з Arca сказав, що криптовалютна індустрія стикається з труднощами, бо чотири з п’яти найбільших за ринковою капіталізацією активів важко обґрунтувати як довгострокові інвестиції.
• Щодо XRP, Дорман стверджував, що токен нічого не робить, не має міцного дизайну і не має зв’язку з Ripple, незважаючи на те, що фірма продавала мільярди щороку.
• Дорман також поставив під сумнів bitcoin, звернувши увагу на ризики, пов’язані з квантовими обчисленнями, та зростання використання стейблкоїнів для платежів.
• Він сказав, що ethereum та Solana стикаються з високою інфляцією токенів і потребуватимуть приблизно в 1000 разів більше активності, щоб обґрунтувати поточні оцінки.
• Дорман вважає, що найсильніший ріст у криптовалюті прийде з платежів стейблкоїнами, DeFi та токенізації реальних активів — галузей, де вже діють такі компанії, як BlackRock і Securitize.

Дорман зробив ці коментарі у недавньому пості на X. За його словами, індустрія розвивалася навколо кількох великих токенів, які не враховують вартість, створену технологією блокчейн. Як наслідок, велика частина ринку приваблює короткострокових трейдерів замість довгострокових інвесторів, які зазвичай зосереджуються на фундаментальних показниках.

Він вважає, що ця ситуація пояснює, чому біржі та брокери часто зосереджуються на трейдерах з швидким обігом та макрофондах, таких як CTAs, а не на більшій групі інвесторів, які домінують на традиційних фінансових ринках.

Виконавчий директор Arca вважає, що ціни можуть продовжувати відставати від реального впровадження, якщо крипторинок не почне рухатися у бік активів, які справді користуються ростом блокчейну. Однак він не згадав кілька прикладів таких активів.

Варто зазначити, що Дорман спрямував одну зі своїх найсильніших критичних зауважень саме на XRP. Він стверджував, що токен є «протилежністю добрых принципів дизайну токена» і що він «зовсім нічого не робить», а також не має міцного зв’язку з Ripple.

Він також підняв питання, пов’язане з регулярними продажами XRP Ripple. Дорман сказав, що компанія щороку продає XRP на суму від $3 до $4 мільярдів і використовує ці кошти для фінансування викупів акцій. Для нього крипто-спільнота часто обговорює викуп токенів, але не запитує, чому Ripple продає токени XRP, тоді як купує власні акції компанії.

Однак кілька деталей щодо XRP та XRP Ledger (XRPL) спростовують деякі занепокоєння від виконавчого директора Arca. По-перше, відсутність зв’язку XRP з Ripple — це функція, а не недолік, оскільки це залишається корисним для екосистеми XRP.

Зокрема, XRPL працює як відкритий та децентралізований блокчейн, який обслуговує понад 100 незалежних валідаторів, якими керують університети, біржі та бізнеси по всьому світу. Це означає, що Ripple не керує мережею, навіть якби органи влади намагалися змусити компанію це зробити.

Дизайн мережі також розділяє токен від корпоративного контролю. XRP має фіксовану кількість 100 мільярдів токенів, і розробники не можуть створювати більше. Ідея XRP існувала ще до заснування Ripple, що також показує, що токен і компанія — це не одне й те саме.

Крім того, твердження, що XRP «зовсім нічого не робить», руйнуються, коли враховувати його застосування в платежах та функції XRPL. Зокрема, XRPL містить вбудовані інструменти для токенізації, децентралізованого фінансу та NFT. Він також пропонує власну децентралізовану біржу та функції ескроу.

Мережа може обробляти близько 1 500 транзакцій за секунду, при цьому комісії залишаються на рівні часток цента. Дані з екосистеми також показують, що XRPL зараз розміщує активи реального світу на суму понад $2,3 млрд.

Тим часом розробники також ввели оновлення, такі як Permissioned Domains, які мають за мету полегшити інституціям використання мережі відповідно до вимог. Крім того, розробляється нативний протокол позичання.

XRP також виступає як містовий актив для міжнародних платежів. За допомогою системи Ripple Payments фінансові установи миттєво розраховуються за міжнародними переказами, не зберігаючи кошти на іноземних рахунках заздалегідь. Сервіс вже обробив мільярди доларів у обсязі платежів.

Поки Дорман ставив під сумнів продажі XRP Ripple, компанія насправді випускає свої токени — приблизно 200 мільйонів XRP щомісяця — як частину довгострокового плану зменшення своїх запасів після того, як початкові створювачі XRPL виділили фірмі 80% загального обсягу. Бувший CTO Ripple, Девід Шварц, раніше підтвердив, що мета компанії — зменшити свій баланс.

Однак, щоб запобігти великим ринковим поштовхам, Ripple заблокував значну частину балансу в ескроу для періодичного вивільнення токенів. Дані показують, що 200 мільйонів XRP, що вивільняються щомісяця, становлять приблизно 0,1% щомісячного обсягу торгівлі XRP, що свідчить про обмежений прямий тиск на ціну.

Тим часом, крім XRP, Дорман також поставив під сумнів інвестиційну привабливість bitcoin. Він зазначив постійну дискусію щодо ризиків, пов’язаних із квантовими обчислювальними технологіями, сказавши, що технічне вирішення може бути простим, але координація його впровадження в мережі створить виклики у губернансі.

Виконавчий директор Arca також стверджував, що образ Bitcoin як цифрового золота поступово ослаб, особливо з урахуванням того, що тепер існують токенізовані золоті активи на блокчейн-мережах. Він також сказав, що Bitcoin погано підходить як захист від інфляції чи засіб обміну, оскільки стейблкоїни домінують у повсякденних криптовалютних платежах.

Дорман також поставив під сумнів поточні ринкові оцінки Ethereum та Solana. Він стверджував, що обидві мережі стикаються з високою інфляцією токенів, що може перевищувати дохід від комісій і іноді дозволяє збільшувати ринкову капіталізацію навіть за умови падіння цін на токени.

Глядя в майбутнє, він вважає, що три сегменти криптоіндустрії зараз демонструють найсильніший ріст. До них відносяться платежі стейблкоїнами, децентралізована фінансова система та токенізація реальних активів — галузі, які привернули увагу таких компаній, як Securitize та BlackRock.