IPO Anthropic на $2 трильйони перевірить хайп на ринку ШІ

Автор: Фаізан Фарука | 8 вересня 2026 року

Переклад: Deep潮 TechFlow

Огляд Shenchao: Anthropic наближається до підтвердження ключових банків для IPO, і інвестори очікують, що її ринкова капіталізація під час виходу на біржу досягне $2 трлн або навіть більше, перевищивши $1,77 трлн, які SpaceX досягла у червні, і встановивши новий рекорд на ринку IPO. Лише кілька місяців тому її оцінка у лютому становила $380 млрд, а після фінансування на $65 млрд у травні — $965 млрд. У цій статті розглядаються боротьба за місця банків у IPO, зміни в розкладі та невизначеність темпів зростання доходів, а також пояснюється, чому це IPO стане найпрозорішим тестом хвилі штучного інтелекту на Уолл-стріт до цього часу.

Anthropic може дуже швидко виявити, наскільки стурбовані стін-стріт інвестиції у хвилю штучного інтелекту.

За матеріалами Financial Times, розробник Claude наближається до підписання угоди щодо ключових банків для IPO, а інвестори очікують оцінку компанії на рівні $2 трлн або вище. Morgan Stanley (MS) найімовірніше виступить у ролі «lead left» (провідного підписного банку), а Goldman Sachs (GS) буде відповідати за стабілізацію ринку після початку торгівлі.

Навіть за стандартами індустрії ШІ це дивовижна ціна.

Anthropic у травні зібрала ще $65 млрд, коли оцінка компанії становила $965 млрд. Це означає ринкову капіталізацію при виході на біржу в $2 трлн, що дорівнює зростанню майже на 107% за кілька місяців.

І ось у чому суть всієї справи.

Anthropic не просто готується до IPO. Вона, можливо, вимагає від інвесторів відкритого ринку підтвердження одного з найшвидших стрибків оцінки в історії бізнесу.

За повідомленням Financial Times, Morgan Stanley обговорює ціну випуску з потенційними інвесторами Anthropic, але чи зможе вона взяти на себе провідну роль, залишається невизначеним. Після надання фінансування Anthropic, JPMorgan (JPM), Citigroup (C) та Barclays (BCS) також очікують отримання важливих позицій.

Позиція «lead left» важлива, оскільки банк, що виконує цю роль, зазвичай має значний вплив на ціноутворення, розподіл інвесторів та загальну презентацію емісії.

Але банки борються не лише за позицію.

Оцінка Anthropic у $2 трильйони перевищить $1,77 трильйона, досягнуті SpaceX під час її виходу на ринок у червні, встановивши новий рекорд на ринку IPO. Обсяг збору коштів при первинному розміщенні SpaceX становив $75 мільярдів, але після реалізації承銷商ами права на додаткове розміщення він збільшився до $85,7 мільярда.

Також несподівано швидким є темп розвитку самої Anthropic.

За даними Reuters, компанія зібрала $30 млрд у лютому за оцінкою в $380 млрд. Серія фінансування на $65 млрд у травні підвищила її оцінку до $965 млрд. На той момент Anthropic оцінила свій річний дохід у понад $47 млрд.

Це означає, що з лютого оцінка Anthropic на первинному ринку зросла більше ніж утричі.

Такий момент для виходу на IPO критично важливий для акцій сектора штучного інтелекту.

Ця вражаюча публічна пропозиція SpaceX продемонструвала, що інвестори готові підтримувати надзвичайно високу оцінку, частково засновану на уявленнях про ШІ. Anthropic зараз може відштовхнутися від цієї ентузіазму ще далі.

Для Волл-стріт існує другий рівень прибутку.

The Financial Times зазначає, що Morgan Stanley та Goldman Sachs також розглядаються як лідери у боротьбі за провідну позицію у майбутньому IPO OpenAI. Отримання високої позиції у проекті Anthropic може допомогти закріпити будь-який з цих банків як головного консультанта для нової хвилі AI-стартапів вартістю в трильйони доларів.

Але оцінка Anthropic є важкою перешкодою.

Пройшло лише кілька місяців, а інвестори мають заплатити більше ніж удвічі більше, ніж оцінка компанії в травні — $2 трильйони.

Це означає, що очікування зростання стають ключовими.

Доходи Anthropic за липень, розраховані на рік, становлять близько $65 млрд, що менше оптимістичних прогнозів деяких інвесторів, що становили близько $80 млрд. Конкуренція також посилюється: OpenAI запустила нову флагманську модель, і обидві компанії борються за клієнтів серед підприємств і розробників.

Діаграма: Anthropic готується до масштабного IPO, а на Уолл-стріт борються за частку

Джерело: Bloomberg / Getty Images

Після того як Financial Times вперше повідомила про це, змінився один важливий фактор.

The Financial Times повідомила, що Anthropic може опублікувати проспект найраніше у вересні та почати торгівлю наприкінці вересня або на початку жовтня; однак Reuters пізніше повідомив, що цей термін було відкладено.

За поточним планом, Anthropic подасть заявку на публічне пропозицію наприкінці вересня, розпочне презентацію приблизно в середині жовтня та може завершити лістинг до виборів у США в листопаді.

За повідомленням Reuters, компанія також близька до підписання циклічного кредитного лінії на суму близько 15 мільярдів доларів США, у якій беруть участь Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan Chase та Citigroup.

Це створює додаткове фінансове зв’язування між цими банками та Anthropic до запуску IPO.

Легко сприймати IPO Anthropic як ще один знак процвітання штучного інтелекту.

Але саме через це ця оцінка має ще більше значення.

Оцінка в $2 трильйони означає, що інвестори на відкритому ринку повинні підтримати компанію, яка мала оцінку $380 млрд у лютому та $965 млрд у травні.

Але це не означає, що інвестори це проігнорують. Зростання доходів Anthropic, прийняття його технологій компаніями, такими як відділ штучного інтелекту Amazon, та здатність зібрати величезну кількість готівки — все це вказує на надзвичайно високий попит ринку на його технології.

Але IPO змінить аудиторію під сценою.

Інвестори первинного ринку ставлять на те, що зростання відбудеться протягом наступних кількох років, і можуть собі дозволити високі ціни. Інвестори відкритого ринку рано чи пізно мають бачити, як ці очікування реалізуються щоквартально.

Саме тому Morgan Stanley та Goldman Sachs так активно борються за лідируючі позиції.

Anthropic може стати найвідомішою угодою на Уолл-стріт. Вона також може стати найпрозорішим тестом на сьогодні: наскільки далеко інвестори зможуть розігнати цю хвилю штучного інтелекту, перш ніж ціноутворення само стане небезпечним.