Автор: Файзан Фаруке
Переклад: Shenchao TechFlow
Оригінальний заголовок: Anthropic наближається до оцінки в 2 трильйони доларів США, на Уолл-стріт очікується найбільший випробування IPO у сфері ШІ
Глибокий огляд: Anthropic наближається до підтвердження ключових банків для IPO, і інвестори очікують, що її оцінка на момент виходу на ринок досягне $2 трлн або навіть більше, перевищивши $1,77 трлн, які SpaceX отримала при своєму IPO у червні, що встановить новий рекорд на ринку IPO. Лише кілька місяців тому оцінка компанії у лютому становила $380 млрд, а після фінансування на $65 млрд у травні — $965 млрд. У цій статті розглядаються боротьба за місця банків у IPO, зміни в розкладі та невизначеність темпів зростання доходів, а також пояснюється, чому це IPO стане найпрозорішим тестом хвилі штучного інтелекту на Уолл-стріт на сьогодні.
Anthropic може дуже швидко виявити, наскільки стурбовані стін-стріт у хвилі штучного інтелекту.
За повідомленням Financial Times, розробник Claude наближається до підписання ключових банків для IPO, а інвестори очікують, що оцінка компанії досягне $2 трлн або навіть вище. Morgan Stanley (MS) найімовірніше виступить у ролі «lead left» (провідний підписний банк), а Goldman Sachs (GS) буде відповідати за стабілізацію ринку після початку торгів.
Навіть за стандартами індустрії ШІ це дивовижна ціна.
Anthropic у травні зібрала ще $65 млрд, коли оцінка компанії становила $965 млрд. Це означає ринкову капіталізацію при виході на біржу в $2 трлн, що відповідає зростанню майже на 107% за кілька місяців.
І ось у чому полягає суть усього цього.
Anthropic не просто готується до IPO. Вона, можливо, вимагає, щоб інвестори на відкритих ринках схвалили один із найшвидших стрибків оцінки в історії бізнесу.
Цифра в $2 трильйони змінила ставки на IPO
За повідомленням Financial Times, Morgan Stanley обговорює ціну випуску з потенційними інвесторами Anthropic, але чи зможе вона виступити лідером, залишається невідомим. Після надання фінансування Anthropic, JPMorgan (JPM), Citigroup (C) та Barclays (BCS) також очікують отримання важливих позицій.
Позиція «lead left» важлива, оскільки банк, що виконує цю роль, зазвичай має значний вплив на ціноутворення, розподіл інвесторів та загальну презентацію емісії.
Але банки борються не лише за позиції.
Оцінка Anthropic у $2 трильйони перевищить $1,77 трильйона, досягнуті SpaceX під час її IPO в червні, встановивши новий рекорд на ринку IPO. Обсяг зборів коштів при першому випуску SpaceX становив $75 мільярдів, але після реалізації права на додаткове розміщення підписниками він збільшився до $85,7 мільярда.
Та й саме швидке просування Anthropic викликає подив.
За даними Reuters, компанія зібрала $30 млрд у лютому за оцінкою в $380 млрд. Серія фінансування на $65 млрд у травні підвищила її оцінку до $965 млрд. На той момент Anthropic оцінила свій річний доход на рівні понад $47 млрд.
Це означає, що з лютого оцінка Anthropic на первинному ринку зросла більше ніж утричі.
На Уолл-стріт ставлять на те, що ШІ зможе знову запустити історичне IPO
Термін цього IPO дуже важливий для акцій сектора штучного інтелекту.
Ця сенсаційна публічна пропозиція SpaceX продемонструвала, що інвестори готові підтримувати величезну оцінку, яка частково ґрунтується на уявленнях про ШІ. Anthropic зараз може відштовхнутися від цього ентузіазму ще далі.
Для Волл-стріт існує другий рівень прибутку.
Фінансовий таймс зазначає, що Morgan Stanley та Goldman Sachs також розглядаються як лідери у боротьбі за провідну позицію у майбутньому IPO OpenAI. Отримання високої позиції у проекті Anthropic може допомогти закріпити будь-який з цих банків як головного консультанта нової хвилі AI-стартапів вартістю в трильйони доларів.
Але оцінка Anthropic є важкою перешкодою.
Пройшло лише кілька місяців, а інвестори мають заплатити більше ніж удвічі більше, ніж оцінка компанії в травні — $2 трильйони.
Це означає, що очікування зростання стають ключовими.
Доходи Anthropic за липень, розраховані на рік, становлять близько $65 млрд, що менше оптимістичних прогнозів деяких інвесторів, що становили близько $80 млрд. Конкуренція також посилюється: OpenAI запустила нову флагманську модель, і обидві компанії змагаються за клієнтів серед підприємств і розробників.
Рисунок: Anthropic готується до масштабного IPO, а Стен-Стрит бореться за частку.
Джерело: Bloomberg / Getty Images
Розклад IPO Anthropic вже змінився
Після того як Financial Times вперше повідомила про це, змінився один важливий фактор.
The Financial Times повідомила, що Anthropic може опублікувати проспект найраніше у вересні та почати торгівлю наприкінці вересня або на початку жовтня; однак Reuters пізніше повідомив, що цей термін було відкладено.
За поточним планом, Anthropic подасть заявку на ініціалізацію публічного пропозиції до кінця вересня, розпочне презентацію приблизно в середині жовтня та може завершити лістинг до виборів у США в листопаді.
За повідомленням Reuters, компанія також близька до підписання циклічного кредитного лінії на суму близько $15 млрд, у якій беруть участь Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan Chase та Citigroup.
Це створює додаткове фінансове зв’язування між цими банками та Anthropic до запуску IPO.
Anthropic може стати найбільшим випробуванням штучного інтелекту на Уолл-стріт
Легко сприймати IPO Anthropic як ще один знак процвітання ІІ.
Але саме через це ця оцінка має ще більше значення.
Оцінка в $2 трильйони означає, що інвестори на відкритих ринках повинні підтримати компанію, яка мала оцінку $380 мільярдів у лютому і $965 мільярдів у травні.
Але це не означає, що інвестори не звернуть на це уваги. Зростання доходів Anthropic, впровадження його технологій компаніями, такими як відділ штучного інтелекту Amazon, та здатність зібрати величезну кількість готівки свідчать про надзвичайно високий попит ринку на його технології.
Але IPO змінить аудиторію під сценою.
Інвестори первинного ринку ставлять на ріст у майбутні кілька років і можуть дозволити собі високі ціни. Інвестори відкритого ринку рано чи пізно мають бачити, як ці очікування реалізуються щоквартально.
Це саме причина, чому Morgan Stanley і Goldman Sachs можуть так наполегливо боротися за лідируючі позиції.
Anthropic може стати найвідомішою угодою на Уолл-стріт. Вона також може стати найпрозорішим тестом на сьогодні: наскільки далеко інвестори зможуть розігнати цю хвилю штучного інтелекту, перш ніж ціноутворення само стане небезпечним.
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
Телеграм-група BitPush:https://t.me/BitPushCommunity
Підпишіться на BitPush у TG: https://t.me/bitpush